L'Ether s'échangeait près de 2 250 $ samedi 31 octobre, alors que les investisseurs pesaient une série de sorties qui s'accentuait des ETF spot Ether américains face à l'impact potentiel sur le marché d'un important butin d'Ether volé lié au piratage de Binance de 6,3 milliards de dollars.

Glassnode a comptabilisé 23 séances consécutives de sorties nettes des ETF spot Ether américains, tandis qu'un nouveau rapport évaluait à environ 525 200 ETH l'Ether détenu dans des portefeuilles liés au piratage. Binance indique avoir déjà remplacé 90 % des actifs volés, même si cette compensation aux clients n'efface pas l'Ether qui dort toujours dans des portefeuilles liés à l'attaquant.

Les sorties des ETF atteignent 23 séances

Le prix de l'Ethereum fait face à une demande de fonds en affaiblissement alors que les investisseurs réévaluent leur exposition aux actifs numériques. Le token a chuté de plus de 5 % jeudi avant de reprendre quelque terrain vendredi, selon les récentes données de marché.

Les données de Glassnode montrent que les ETF spot Ether américains ont enregistré 23 séances consécutives de sorties, la plus longue série depuis le lancement de ces fonds. Les données de Farside ont capturé une entrée de 4,4 millions de dollars le 23 octobre et cinq séances consécutives de sorties du 26 au 30 octobre. Ces retraits se sont élevés à environ 431,4 millions de dollars, dont 155,7 millions de dollars le dernier jour.

La mécanique donne à cette série une signification accrue : les parts d'ETF sont créées et rachetées contre l'Ether que les fonds détiennent, de sorte que des séances consécutives de sorties se traduisent par une vente nette des réserves des fonds via un canal de demande qui ne s'est ouvert qu'avec le lancement de ces produits en juillet 2024.

L'iShares Ethereum Trust de BlackRock a représenté 76,6 millions de dollars des sorties de ce dernier jour, tandis que l'Ethereum Mini Trust de Grayscale a vu 34,1 millions de dollars quitter le fonds.

Glassnode a noté que les investisseurs traditionnels avaient massivement acheté en août et septembre. Un retour soutenu des entrées dans les ETF donnerait aux traders un autre indicateur de la demande institutionnelle pour le prix de l'Ethereum.

Des portefeuilles liés à l'attaquant détiennent environ 525 200 ETH

L'attention s'est également portée sur les portefeuilles liés au piratage de Binance de 6,3 milliards de dollars. Une estimation antérieure de la société d'analyse blockchain TRM Labs évaluait les avoirs liés à l'attaquant à plus de 420 000 ETH. Un rapport ultérieur publié le 31 octobre situait le total à environ 525 200 ETH dans les portefeuilles liés au 31 octobre à 16h51 UTC.

Les deux chiffres reposent sur des moments de rapport et des périmètres de portefeuilles différents, et n'établissent donc pas une augmentation directement comparable des avoirs de l'attaquant. D'éventuelles ventes futures restent également incertaines.

Une position de cette ampleur pourrait peser sur le prix de l'Ethereum si son détenteur vend sur le marché, même si l'effet dépendrait de la taille et du calendrier des transactions ainsi que de la liquidité disponible pour les absorber.

Les chercheurs en risques d'Aave ont indiqué qu'un portefeuille lié avait déposé environ 60 millions de dollars en USDT comme garantie le 29 octobre et emprunté 19 762 ETH wrappés avant que le protocole de prêt ne restreigne l'activité. Le gel du marché par Aave a bloqué toute nouvelle activité mais n'a pas saisi les fonds empruntés. Geler un marché est une fonction standard de gestion des risques sur des protocoles de prêt tels qu'Aave, interrompant les nouveaux dépôts et emprunts tandis que les positions existantes, y compris les prêts en cours, demeurent en place.

Ce prêt ne représente qu'une partie des avoirs estimés en Ether. Selon les chercheurs, d'autres actifs volés ont également été échangés contre de l'ETH. Tether et Circle ont gelé des montants importants de stablecoins volés. Contrairement à ces tokens, l'ETH natif n'a aucun émetteur central capable de le geler directement.

Binance remplace 90 % des actifs volés

Binance indique avoir reconstitué 90 % des actifs affectés par le piratage. La plateforme précise également que l'ETH des clients est entièrement adossé et prévoit de reprendre les retraits le 1er novembre. Son financement de remplacement s'appuie sur des fonds d'entreprise, les réserves d'assurance des futures et le fonds d'urgence SAFU, créé en 2018 et alimenté par une partie des frais de trading.

Ces achats de remplacement sont distincts de l'ETH toujours détenu dans des portefeuilles liés à l'attaquant. Le prix de l'Ethereum pourrait faire face à une offre excédentaire — un pool de tokens susceptible d'entrer sur le marché à tout moment — même après la couverture des soldes des clients. Bien que l'achat d'Ether de remplacement pourrait ajouter de la demande, Binance n'a pas indiqué qu'il achèterait les tokens de l'attaquant.

Prises ensemble, la longue série de sorties des ETF et l'important avoir en ETH lié à l'attaquant soumettent le prix de l'Ethereum à un double test : les traders surveillent à la fois le retour de la demande institutionnelle de fonds et tout signe que l'offre volée pourrait atteindre le marché. La reprise prévue des retraits clients par Binance le 1er novembre constitue l'échéance datée la plus proche, et les chiffres quotidiens des flux d'ETF offrent la lecture la plus directe de savoir si la demande institutionnelle repart à la hausse.

Source : Blockonomi