Ethereum a progressé de 16 % au cours du dernier mois et se rapproche d'une configuration technique qui a précédemment été suivie de fortes récupérations de prix, selon l'analyste crypto Ali Martinez.

Martinez a déclaré que le ratio MVRV (market value to realized value) d'ETH est sur le point de réaliser un croisement haussier au-dessus de sa moyenne mobile simple (SMA) à 160 jours, un niveau qui a historiquement été surveillé comme un signal d'amélioration de la rentabilité des détenteurs et de renouvellement de l'accumulation. Le MVRV compare la capitalisation boursière d'Ethereum avec sa capitalisation réalisée, qui évalue les pièces en fonction du prix auquel elles ont été déplacées pour la dernière fois on-chain, ce qui en fait un indicateur couramment utilisé pour déterminer si les détenteurs sont globalement en bénéfice ou en perte.

Le signal MVRV réapparaît en 2026

Le Momentum MVRV suit la relation entre la rentabilité globale des détenteurs et une ligne de tendance à moyen terme. Martinez a expliqué que lorsque le ratio MVRV quotidien remonte au-dessus de la SMA à 160 jours, cela peut indiquer une sortie de capitulation et le début d'une nouvelle phase d'accumulation. Il a noté que c'est la première fois que cette configuration apparaît en 2026.

Au cours des trois dernières années, les croisements au-dessus de ce niveau ont régulièrement coïncidé avec la fin des phases de distribution et ont précédé d'importants rebonds du prix d'ETH. Comme pour d'autres indicateurs on-chain, ce signal est généralement utilisé conjointement avec des données de liquidité, de flux d'échange et de marché plus large plutôt que comme une confirmation autonome.

Les grands détenteurs ont également continué à augmenter leur exposition. Selon Lookonchain, une baleine anonyme a acheté 27 000 ETH d'une valeur de 52,03 millions de dollars via le desk de gré à gré (OTC) de Galaxy Digital après être restée inactive pendant trois mois. Les achats OTC sont souvent suivis car ils peuvent révéler une demande à grande échelle sans nécessairement acheminer la totalité de l'ordre via les carnets d'ordres des plateformes d'échange publiques.

BSCN a également rapporté que le cofondateur de BitMEX, Arthur Hayes, a acquis 644,34 ETH supplémentaires d'une valeur d'environ 1,25 million de dollars, portant ses achats totaux des huit derniers jours à 3 270 ETH. Cet achat a suivi un précédent achat d'ETH de 2,53 millions de dollars et s'est accompagné de plusieurs autres achats d'Ethereum de plusieurs millions de dollars et d'activités de staking signalées plus tôt cette semaine.

L'activité des marchés de prédiction a également pointé vers des anticipations de prix plus élevées. Whale Insiders a indiqué que les traders de Kalshi prévoient que l'ETH pourrait atteindre jusqu'à 3 210 $ cette année.

Des données distinctes ont montré que les investisseurs ont retiré environ 1 million d'ETH, d'une valeur de près de 2 milliards de dollars, des plateformes d'échange centralisées au cours des 30 derniers jours. Ces retraits ont ramené les soldes des plateformes d'échange à leur niveau le plus bas depuis une décennie. Des réserves d'échange plus faibles sont généralement considérées comme réduisant la pression de vente potentielle et soutenant une perspective haussière, bien que les retraits puissent également refléter des décisions de garde, de staking ou de gestion de trésorerie plutôt qu'une demande d'achat immédiate.

L'activité institutionnelle est également restée positive. Les ETF Ethereum au comptant ont enregistré des entrées nettes régulières ce mois-ci, attirant plus de 380 millions de dollars sur la période. Les flux d'ETF sont étroitement surveillés car ils offrent un canal réglementé permettant aux investisseurs traditionnels d'obtenir une exposition à l'ETH sans détenir directement l'actif.

Perspective alternative

Tous les analystes ne partagent pas la même vision à court terme. L'analyste crypto Nonzee a fait valoir qu'Ethereum pourrait encore réaliser une dernière hausse avant une correction plus profonde. Il s'attend à ce que l'ETH teste 2 000 $, avec un mouvement possible vers 2 200 $ si le Bitcoin atteint 70 000 $. Cependant, il a déclaré que ces niveaux représenteraient probablement un piège haussier plutôt que le début d'une véritable cassure.

Selon sa feuille de route, Ethereum pourrait passer sept à dix jours dans une phase de distribution avant de chuter dans une zone de plancher finale entre 1 300 $ et 900 $, qu'il décrit comme la fourchette d'accumulation idéale. Malgré cette perspective baissière à court terme, Nonzee a maintenu un objectif de prix à long terme de 7 000 $ pour l'ETH.