L'Ether (ETH), le token natif du réseau Ethereum, est remonté au-dessus de 2 500 $ après une période difficile en début de mois. Le prix est tombé à 2 360,70 $ vers le 16 septembre, puis a rebondi à 2 668 $ avant de se stabiliser près de 2 600 $. La question est désormais de savoir si la reprise peut se maintenir à l'approche du quatrième trimestre. Malgré ce rebond, l'ETH reste environ 47 % sous son sommet d'octobre 2025 d'environ 4 946 $. Le rebond est réel, mais il n'efface pas la situation d'ensemble.

L'offre sur les plateformes d'échange continue de se contracter

Une partie de l'explication réside dans l'offre. Les soldes sur les plateformes d'échange ont baissé d'environ 28 % depuis mai 2025, réduisant la quantité d'ETH immédiatement disponible à la vente. Les tokens détenus sur les lieux d'échange sont généralement les plus susceptibles de changer de main à brève échéance, ce qui explique pourquoi cette baisse est étroitement surveillée. Moins de tokens sur les plateformes signifie moins de tokens pouvant être vendus rapidement, et cela compte si la demande continue d'augmenter : une offre disponible plus réduite peut amplifier les mouvements de prix dans les deux sens.

Le staking retire davantage d'ETH de la circulation

Le staking a augmenté parallèlement aux sorties des plateformes d'échange. Ethereum est passé à un modèle de preuve d'enjeu en 2022, aux détenteurs de verrouiller leurs tokens pour contribuer à sécuriser le réseau en échange de récompenses. La part d'ETH mis en staking est passée de 29,8 % en septembre 2025 à 35,56 % au 18 septembre 2026, avec une progression régulière depuis janvier : le chiffre a franchi 32 % en avril et a continué de grimper tout l'été. Chaque token mis en staking est verrouillé plutôt que laissé sur le marché ouvert. Prises ensemble, ces deux tendances signifient qu'une part croissante de l'ETH se trouve désormais soit verrouillée en staking, soit en dehors des plateformes où la vente rapide se produit généralement.

Le taux de financement se situait près de 0,0046 au moment de la rédaction. Cela suggère que l'effet de levier n'a pas explosé parallèlement à la croissance du staking, indiquant une structure de marché plus stable.

Les ETF ajoutent une couche de demande supplémentaire

Les ETF spot ETH, approuvés par les régulateurs américains en 2024, ont ajouté une couche de demande supplémentaire, enregistrant environ 13,25 milliards de dollars d'entrées totales et détenant désormais des actifs proches de 16,7 milliards de dollars. Ce chiffre représente environ 5,2 % de la capitalisation boursière totale d'Ethereum — soit environ un dollar sur vingt de la valeur du marché. Le fonds ETHA de BlackRock domine le groupe, avec plus de 9 milliards de dollars d'actifs.

Les flux ont été irréguliers récemment. Ethereum a connu plus de 400 millions de dollars de sorties en milieu de semaine, suivies d'une entrée de 143,8 millions de dollars le 18 septembre. Cette swing entre sorties massives et entrée solide en l'espace d'une seule semaine montre à quelle vitesse cette couche de demande peut changer de direction, un schéma à surveiller à l'entrée du quatrième trimestre.

Les prévisions varient fortement pour la fin d'année

Côté prix, les prévisions varient considérablement. Tom Lee de Fundstrat a déclaré que l'ETH pourrait atteindre 6 000 $ en décembre si le bitcoin atteint 150 000 $ et si le ratio ETH/BTC remonte à 0,04. Le fondateur de BitMEX, Arthur Hayes, est allé plus loin, désignant l'ETH comme sa plus grande position et évoquant un prix possible de 10 000 $ d'ici la fin 2026.

D'autres prévisions sont plus mesurées. Geoff Kendrick de Standard Chartered vise 4 000 $ pour la fin 2026, tandis que Citi a précédemment fixé un objectif à 12 mois aussi bas que 2 240 $. Cet écart — d'un chiffre inférieur au prix actuel à près de quatre fois celui-ci — reflète à quel point l'opinion professionnelle reste divisée. Le scénario de Lee comporte également un point de contrôle mesurable : le ratio ETH/BTC qu'il évoque, 0,04, se situe bien au-dessus des environ 0,032 enregistrés au 20 septembre.

Tableau technique

Sur les graphiques, l'ETH échange au-dessus de ses moyennes mobiles à 50 et 200 jours, à 2 272,50 $ et 2 076,10 $ respectivement. Ces deux moyennes sont des indicateurs de tendance largementis, et l'écart entre elles et le prix actuel donne une idée du coussin construit par le rebond. La résistance se situe entre 2 655 $ et 2 672 $. Une cassure au-dessus de cette zone pourrait ouvrir la voie à 2 800-3 000 $, tandis qu'un échec à tenir pourrait ramener 2 400 $ dans le jeu.

La mise à niveau Glamsterdam à l'horizon

La prochaine mise à niveau du réseau Ethereum, Glamsterdam, approche également. La version sur le testnet Sepolia est prévue pour le 6 octobre, avec la mise à niveau du mainnet planifiée pour le quatrième trimestre. La mise à niveau vise un débit supérieur, une exécution parallèle et une capacité de blobs accrue. Le déploiement du testnet du 6 octobre offre une étape concrète et programmée à surveiller avant l'activation du mainnet, qui intervient au même trimestre que la question de la reprise.

Au 20 septembre, l'ETH continue d'échanger près de 2 600 $, avec un ratio ETH/BTC autour de 0,032.

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Cet article est initialement paru sur Blockonomi.