L’Ether s’échangeait autour de 2 491 $ le 10 octobre, en baisse de plus de 7 % sur les sept derniers jours, après que les ETF Ethereum spot américains ont enregistré environ 542 millions de dollars de sorties nettes hebdomadaires, leur plus important retrait depuis fin janvier. Le volume d’échanges a chuté de 61 % à 7,2 milliards de dollars, et le cours est passé sous 2 500 $ ainsi que sous sa moyenne mobile simple (SMA) à 50 jours. Les traders surveillent désormais le niveau de support de 2 370 $ pour déterminer la direction du marché, tandis que les données sur l’accumulation par les baleines offrent un contrepoint à la faiblesse alimentée par les sorties de fonds.

Les sorties des ETF atteignent leur plus haut niveau en cinq mois

Les ETF Ethereum spot américains ont enregistré environ 542 millions de dollars de retraits nets durant la semaine close le 9 octobre, selon les données de SoSoValue, soit leur plus importante sortie hebdomadaire depuis fin janvier. L’iShares Ethereum Trust (ETHA) de BlackRock a représenté environ 477 millions de dollars de ce total, ce qui constitue le plus important retrait hebdomadaire du fonds depuis décembre 2025. La pression s’est étendue à l’ensemble des fonds crypto, les ETF Bitcoin spot américains ayant enregistré 681 millions de dollars de sorties sur la même période.

Les rachats des ETF Ethereum indiquent une réduction de l’exposition à l’Ether via les produits cotés, sans toutefois montrer que chaque investisseur vend directement de l’ETH. Ces fonds, qui ont commencé à être négociés en juillet 2024, détiennent directement de l’Ether et peuvent être achetés et vendus via des comptes de courtage classiques. L’ETHA est géré par BlackRock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde. Ils ont néanmoins constitué une source importante de demande pour l’actif, et les retraits affaiblissent ce canal alors que le cours est sous pression. Une série persistante de sorties pourrait limiter les tentatives de reprise au-dessus de la résistance, tandis que les rapports quotidiens de flux de la semaine prochaine montreront si cette tendance se prolonge. Ces chiffres concernent les produits cotés aux États-Unis et sont distincts de l’activité directe sur le marché spot.

L’accumulation des baleines offre un contrepoids

L’activité des baleines complique cette perspective baissière. L’analyste Ali Martinez a indiqué que de grands portefeuilles avaient ajouté environ 15 000 BTC, plus de 166 000 ETH et près de 45 millions de XRP sur une période de 72 heures, des achats intervenus parallèlement aux rachats d’ETF et au recul général des cours. Ces chiffres reposaient sur les soldes de portefeuilles on-chain plutôt que sur les flux des plateformes d’échange ou des fonds.

WHALES BOUGHT THE DIP

Over the past 72 hours, whales have accumulated:

• Nearly 15,000 $BTC
• More than 166,000 $ETH
• Around 45 million $XRP pic.twitter.com/8MG27RX4Ga

— Ali Charts (@alicharts) October 10, 2026

Les flux des ETF et les données des portefeuilles mesurent des types d’activité différents. Les chiffres des ETF recensent les mouvements liés aux produits cotés, tandis que les estimations concernant les baleines mesurent les variations des importants soldes on-chain. Ces deux signaux peuvent diverger lorsque les investisseurs des ETF retirent leurs fonds alors que d’autres grands détenteurs accumulent, et les soldes des baleines peuvent augmenter même lorsque les petits détenteurs ou les fonds distribuent leurs actifs.

Cette divergence est importante pour les perspectives du marché. La demande des portefeuilles peut absorber une partie de l’offre accrue sans inverser rapidement les rachats d’ETF ou les ventes des particuliers. Les traders doivent observer une poursuite des achats au comptant avant de considérer cette accumulation comme durable. La question de savoir si les achats des baleines se poursuivront au-delà de la période de 72 heures est donc essentielle : des achats soutenus pourraient absorber une partie de l’offre, tandis qu’une pause laisserait les rachats d’ETF comme le signal de demande le plus clair.

Les soldes des plateformes augmentent tandis que les positions à terme diminuent

Les données des plateformes d’échange ont renforcé la prudence. Selon les chiffres de CoinGlass, les soldes d’Ethereum détenus sur les plateformes de négociation sont passés de 11,71 millions d’ETH le 8 octobre à 11,8 millions le lendemain, soit une hausse de 90 000 ETH qui a porté les soldes à leur plus haut niveau depuis le 23 septembre. Les actifs transférés vers les plateformes peuvent être destinés à la vente, bien que ces transferts ne prouvent pas à eux seuls une liquidation.

Dans le même temps, l’intérêt ouvert sur les contrats à terme est passé de 13,29 millions d’ETH à 12,77 millions d’ETH, soit une baisse d’environ 520 000 ETH. Un intérêt ouvert plus faible indique un nombre réduit de positions en cours et un possible désendettement. Cela peut réduire le risque de liquidation, mais signale également un appétit plus faible pour les positions longues à effet de levier. Dans l’ensemble, la hausse des soldes sur les plateformes et la baisse de l’intérêt ouvert suggèrent que les traders réduisent leur exposition alors que l’offre spot augmente, ajoutant un nouvel avertissement aux perspectives à court terme.

Analyse technique : un support clé à 2 370 $

Sur le graphique quotidien, l’indice de force relative (RSI) de l’ETH — un indicateur de momentum que les traders considèrent généralement comme indiquant une situation de survente sous 30 — est tombé à 39, son plus bas niveau depuis juin. Cela signale un affaiblissement du momentum sans atteindre encore la zone de survente. Le cours est également passé sous la SMA à 50 jours, une mesure largement suivie de la tendance à moyen terme, confirmant davantage l’affaiblissement du momentum sur le graphique quotidien. Le niveau de 2 500 $ est lui aussi devenu une résistance au-dessus du marché après le passage de l’ETH sous ce seuil.

Les perspectives à court terme dépendent d’abord du niveau de 2 370 $. Une clôture quotidienne sous ce support renforcerait le scénario baissier et mettrait en ligne de mire la SMA à 100 jours, proche de 2 200 $, même si un tel scénario devrait être confirmé par la poursuite des ventes ou une faible demande. Si les acheteurs défendent 2 370 $, l’ETH pourrait plutôt entrer en phase de consolidation, tandis qu’une reprise au-dessus de la moyenne à 50 jours fournirait un signal plus solide aux haussiers. L’ETH n’avait pas reconquis ce niveau au moment de la publication.

Cet article a été publié à l’origine sur Blockonomi.