Les ETF Ethereum spot américains ont enregistré des sorties nettes pendant 23 jours de bourse consécutifs jusqu'au 30 octobre, la plus longue série de retraits depuis le début des cessions de ces produits en juillet 2024. Ces fonds détiennent directement de l'ether et publient les souscriptions et rachats à chaque séance, faisant de leurs flux quotidiens un indicateur largement suivi de la demande de la finance traditionnelle pour cet actif depuis que la Securities and Exchange Commission américaine a autorisé cette catégorie en 2024. La société d'analyse on-chain Glassnode a signalé cette série dans une publication X.

Cette série fait suite à une période d'accumulation massive d'ETH par les investisseurs de la finance traditionnelle en août et septembre, marquant une inversion par rapport aux achats qui l'avaient précédée. Elle s'est déroulée alors que le prix de l'Ethereum se rétablissait vers 2 500 $ depuis son plus bas de début 2026, et les dernières données montrent que les retraits se sont concentrés sur une poignée de produits de fonds majeurs.

Les retraits du 30 octobre se concentrent sur les produits Grayscale

Le détail quotidien du 30 octobre a montré que le Grayscale Ethereum Mini Trust, répertorié sous le code ETHA, a enregistré le retrait net le plus important, à environ 33 660 ETH. L'ETHE de Grayscale a suivi avec environ 15 000 ETH quittant le produit, tandis que l'Ethereum Trust, répertorié sous le code ETHB, a affiché environ 8 500 ETH de sorties nettes. L'ETHE trouve son origine dans un trust ether placé privé qui a opéré pendant des années avant de se convertir en structure d'ETF spot lors du lancement de cette catégorie en juillet 2024.

Le FETH de Fidelity a connu une sortie plus modeste d'environ 1 500 ETH. Les autres fonds suivis dans les données — ETHW, ETHV, EZET, TETH et QETH — n'ont affiché que peu ou pas de mouvement net visible. Ces chiffres placent la majorité des retraits de la journée parmi l'ETHA, l'ETHE et l'ETHB, l'ETHA représentant à lui seul la part la plus importante. Cette concentration signifie que le total agrégé de la journée a été façonné par un petit groupe de fonds plutôt que par des retraits répartis uniformément sur l'ensemble des produits suivis.

L'historique des flux montre de fortes fluctuations depuis 2024

Les données historiques couvrent les flux nets quotidiens de juillet 2024 à octobre 2026. Sur cette période, les mouvements de flux cumulés ont fluctué de manière substantielle, avec des poussées d'entrées dépassant 200 000 ETH à certains moments. Une hausse notable s'est produite vers septembre 2025, lorsque la demande pour ces fonds s'est renforcée.

La série inclut toutefois également d'importantes périodes de retraits. Le plus grand épisode de flux négatifs a approché 146 380 ETH. Parallèlement à ces mouvements, la courbe du prix de l'ETH est montée vers environ 4 820 $ avant d'entamer un déclin prolongé. Ce qui distingue la série actuelle, c'est sa durée : alors que les vagues de rachats antérieures étaient plus importantes en volume cumulé, aucune précédente période de sorties sur des séances consécutives n'a duré aussi longtemps depuis le début des cessions de ces fonds.

Le prix de l'ETH rebondit tandis que les sorties se poursuivent

La courbe des prix est tombée vers 1 500 $ début 2026, puis s'est rétablie vers la zone des 2 500 $. Ce rebond s'est produit dans le contexte plus large de l'évolution des flux des ETF, alors même que les séances les plus récentes continuaient d'afficher des sorties nettes. Les bilans de flux des ETF ne capturent l'activité qu'au sein des fonds cotés, de sorte que les chiffres ne reflètent pas les échanges d'ether sur les plateformes et autres lieux de transaction en dehors de ces produits.

Glassnode a indiqué que les investisseurs de la finance traditionnelle avaient fortement acheté en août et septembre avant la série actuelle de 23 séances de sorties. Le détail du 30 octobre indique que les retraits récents ont été inégaux selon les produits : plusieurs fonds n'ont enregistré que des mouvements limités, tandis que trois produits liés à Grayscale ont représenté la majeure partie de l'ETH signalé quittant les ETF Ethereum spot américains. Les prochaines mises à jour quotidiennes des flux montreront si la série s'étend au-delà de 23 séances et si les sorties restent concentrées sur le même petit groupe de fonds.