L'Ethereum (ETH) a légèrement progressé mardi, se stabilisant après une nouvelle pression vendeuse la veille, tandis que les investisseurs digéraient un débat sur la proposition de valeur à long terme du réseau, déclenché par les propos du cofondateur Vitalik Buterin.

Le token affichait une hausse de 1,3 % sur la journée, une reprise modeste qui s'est déroulée dans le contexte d'une dispute de plus en plus visible sur la question de savoir si le cas d'investissement de l'Ethereum devrait reposer sur la destruction des frais ou sur ses credentials de réserve de valeur décentralisée.

Buterin estime que la valeur de l'ETH va au-delà de la destruction des frais

Buterin a soutenu que l'attrait d'investissement de l'Ethereum devrait reposer principalement sur sa capacité à fonctionner comme une réserve de valeur sécurisée et décentralisée, plutôt que sur la quantité d'ETH retirée définitivement de la circulation via la destruction des frais de transaction.

Dans une publication sur X diffusée dimanche, il a exposé trois raisons de privilégier le cadre de réserve de valeur : la thèse de la destruction des frais « n'a jamais été aussi solide qu'elle le paraissait » ; optimiser pour la destruction des frais exigerait qu'Ethereum et l'ETH fonctionnent d'une manière très difficilement conciliable avec la décentralisation et la résistance à la capture ; et la poursuite de l'angle de réserve de valeur s'aligne sur les forces distinctives du réseau, à savoir la décentralisation et ce qu'il appelle CROPS.

Il a ajouté que l'EIP-1559, y compris son mécanisme de destruction, est « très bien » et devrait être conservé, mais a estimé qu'il n'y a pas lieu de se décevoir si la destruction des frais reste indéfiniment en dessous de 10 % du seuil d'équilibre, car « la valeur de l'ETH vient d'ailleurs ».

La publication complète, conservée mot pour mot depuis X :

Expanding on why I believe “ETH as store of value (SoV)” makes much more sense to focus on than “ETH as fee-burning token”. Three primary reasons: 1. ETH as fee-burning token never was as strong as it seemed 2. Optimizing for ETH as fee-burning token would demand Ethereum and ETH function in ways that are very hard to make compatible with decentralization and capture resistance. 3. Meanwhile, optimizing for ETH as SoV is aligned with Ethereum focusing on its unique strengths (decentralization and CROPS) EIP-1559 (including its burn) is fine and good, we should keep them. But we should not feel sad if fee burn is < 10% of breakeven indefinitely; the value of ETH comes from elsewhere. The core idea: the big thing that people appreciate about Ethereum is decentralization and CROPS. The main pragmatic benefit that these things translate into is stability. SoV is the category where that is not an unneeded extra we merely put effort into for ideological reasons, but rather a pragmatic strength from the perspective of people putting in their assets. And in the era of AI disruption, stability will be highly valued.

— vitalik.eth (@VitalikButerin) November 8, 2026

La destruction des frais a ancré une part importante du récit d'investissement de l'Ethereum depuis le déploiement de l'EIP-1559 en août 2021. Cette mise à niveau a introduit un mécanisme retirant définitivement de la circulation les frais de transaction de base, réduisant la quantité d'ETH disponible sur le marché. Pendant les périodes d'activité réseau élevée, les frais détruits peuvent dépasser l'émission de nouveaux tokens, rendant temporairement l'offre d'Ethereum déflationniste.

La distinction entre ces deux cadres a un poids pratique pour les détenteurs d'ETH : selon la vision de la destruction des frais, la rareté dépend de la quantité d'offre retirée par le réseau, tandis que selon la vision de réserve de valeur, l'accent se déplace vers la durabilité des garanties de sécurité et de décentralisation du réseau.

Buterin a toutefois suggéré que les investisseurs ont accordé trop de poids à la destruction des frais comme mesure de la valeur économique de l'Ethereum. Il a expliqué qu'une grande partie des revenus historiques de frais de transaction du réseau provenait d'activités liées aux cryptomonnaies, la rendant étroitement liée au marché plus large des actifs numériques.

Il a également averti que la priorité donnée à des revenus de frais plus élevés pourrait créer des incitations à des coûts de transaction accrus, à des dépenses protocolaires plus importantes et à une gouvernance plus interventionniste — des évolutions qui pourraient compromettre la décentralisation et la neutralité qui distinguent l'Ethereum de l'infrastructure financière traditionnelle.

Il a plutôt soutenu que la valeur à long terme de l'Ethereum devrait être ancrée dans ses propriétés fondamentales, particulièrement à mesure que le développement de l'intelligence artificielle s'accélère. Il a mis en avant un cadre connu sous le nom de CROPS, représentant la résistance à la censure et à la capture, l'open source, la confidentialité et la sécurité, et a déclaré que ces caractéristiques pourraient devenir de plus en plus importantes dans un monde où les systèmes d'IA jouent un rôle croissant dans les transactions financières et l'infrastructure numérique. Selon lui, la décentralisation et CROPS se traduisent avant tout par un bénéfice pragmatique : la stabilité — une qualité qu'il s'attend à voir très valorisée à l'ère de la disruption de l'IA.

La question de savoir si l'ensemble de la communauté Ethereum et ses parties prenantes protocolaires adopteront ce recentrage dans les futurs débats sur la direction économique du réseau reste ouverte.

Le trésor ETH de Bitmine atteint 6,07 millions d'ETH

Bitmine Immersion Technologies a annoncé lundi, dans une publication sur X, avoir acquis 9 587 ETH supplémentaires au cours de la semaine précédente, portant ses avoirs totaux à environ 6,07 millions de tokens.

Le trésor Ethereum de l'entreprise représente désormais environ 4,97 % de l'offre en circulation estimée de la cryptomonnaie, à 122,2 millions d'ETH, rapprochant Bitmine de son objectif déclaré d'accumuler 5 % de l'offre totale en circulation de l'Ethereum. Selon l'estimation d'offre citée, il ne reste qu'environ 36 600 ETH à l'entreprise pour atteindre ce jalon.

Au-delà de ses avoirs, l'entreprise a indiqué maintenir environ 5,227 millions d'ETH en positions de staking via son Made in America Validator Network (MAVAN). Le staking consiste à engager des ETH dans des tâches de validation qui soutiennent le fonctionnement du réseau, et les tokens engagés sont soumis aux processus d'activation et de sortie du protocole plutôt que d'être librement disponibles pour un trading immédiat.

Perspective technique : les baissiers visent le support à 1 971 $

La configuration technique de l'Ethereum reste baissière, la cryptomonnaie évoluant sous ses principales moyennes mobiles exponentielles (EMA), des moyennes de tendance accordant plus de poids aux prix récents. Sur le graphique journalier, l'ETH se situe sous ses EMA à 20, 50 et 100 jours, regroupées entre environ 2 291 $ et 2 371 $. Cette position suggère que les vendeurs continuent de dominer la structure de marché globale, les tentatives de reprise étant susceptibles de se heurter à des résistances.

Les indicateurs de momentum renforcent cette lecture négative. Le Relative Strength Index (RSI) à 14 jours, un indicateur de momentum gradué de zéro à 100, oscille près de 31, signalant un faible momentum acheteur et plaçant l'Ethereum à proximité de la zone de survente, tandis que l'oscillateur stochastique se situe près de 9, reflétant des conditions de survente plus marquées.

À la baisse, le support immédiat se trouve autour de 2 101 $. Une cassure décisive sous ce niveau pourrait accélérer le déclin vers 1 971 $, la prochaine zone de support significative. Si les vendeurs maintiennent le contrôle et que l'ETH échoue à se stabiliser autour de 1 971 $, la correction pourrait s'étendre vers 1 827 $.

Malgré les conditions baissières dominantes, l'Ethereum pourrait tenter un rebond à court terme si les acheteurs commencent à accumuler autour des niveaux de support actuels. La première résistance significative se situe à 2 204 $, un niveau que l'ETH devrait reconquérir pour établir une amélioration initiale du momentum. Une reprise soutenue au-dessus de cette barrière pourrait ouvrir la voie à un mouvement vers 2 250 $, puis vers l'EMA à 20 jours près de 2 291 $.

Des résistances supplémentaires se concentrent autour de l'EMA à 100 jours et de la zone 2 355 $–2 371 $, formant une importante zone d'offre overhead. Une cassure convaincante au-dessus de ce cluster représenterait une amélioration plus significative de la perspective technique de l'Ethereum et pourrait indiquer que la pression vendeuse commence à faiblir. Dans ce contexte, les points de vigilance immédiats sont le comportement de l'ETH autour de la bande 2 101 $–2 204 $ et l'éventuel réinitialisation des lectures de momentum en survente.

Cet article a été publié à l'origine par CoinJournal.