Le rallye hebdomadaire de 31 % d'Ethereum ne parvient pas à convaincre les indicateurs de saison des altcoins

La situation d'Ethereum s'est améliorée au cours des sept derniers jours, le token ayant progressé de près de 31 % pour s'échanger autour de 2 495 $.

Malgré cette progression, deux des outils de suivi de la saison des altcoins les plus surveillés ne sont pas convaincus qu'il s'agisse d'une altseason, laissant les traders arbitrer entre un rallye rapide de $ETH et des indicateurs qui restent au point mort.

Le rallye est réel, l'ampleur ne l'est pas

$ETH s'échange autour de 2 494,68 $, en hausse de 2,59 % sur la journée et de 31,01 % sur la semaine. Bitcoin, qui se situe autour de 78 411 $, a enregistré un gain hebdomadaire de 23,25 %.

$XRP et Zcash ($ZEC) figurent parmi les rares actifs qui ont mieux performé que $ETH au cours de la même période de sept jours, avec $XRP en hausse d'environ 49 % et $ZEC d'environ 64 %.

Bitcoin reste toutefois en tête du marché en termes de valeur totale, avec plus de 59 % de part de marché, tandis que la part de $ETH est d'environ 11,4 % — les capitaux ne se sont donc pas clairement détournés de $BTC. Le sentiment général est tendu, avec l'indice Fear and Greed de CoinMarketCap à 80 sur 100, nettement dans la zone de « fear and greed extrême » de l'indicateur.

Ce que mesurent réellement les indices

Deux indices définissent le terme que la plupart des traders emploient. L'altseason, restée insaisissable depuis quelque temps, est mesurée selon des critères établis par CoinMarketCap et BlockchainCenter, chacun publiant un indice pour déterminer si la saison est active ou non.

Selon CoinMarketCap, l'altseason ne se produit que lorsque au moins 75 % des 100 premières cryptomonnaies battent Bitcoin sur une fenêtre glissante de 90 jours. Lorsque 25 % ou moins le battent, le site qualifie la période de Bitcoin season.

BlockchainCenter applique une règle similaire sur les 50 premières cryptomonnaies : si au moins 75 % d'entre elles font mieux que Bitcoin sur 90 jours, il s'agit d'une altseason. Au moment de la vérification, l'indicateur était à 43, soit en dessous du seuil d'altseason.

Selon son propre décompte, BlockchainCenter indiquait qu'il s'est écoulé plus de 332 jours depuis la dernière saison des altcoins. Les deux indices excluent les stablecoins comme Tether ainsi que les wrappers adossés à des actifs comme WBTC et stETH.

Glassnode a écrit sur X le 24 août que le marché des altcoins « est entré dans un état d'optimisme », indiquant que 85 % des alts avaient fait passer leurs taux de financement au-dessus de leur moyenne, un niveau que la société a qualifié de plus élevé observé pour cette métrique depuis que Bitcoin se négociait à ses plus hauts historiques. « Dans une altseason, ces conditions peuvent durer de nombreuses semaines », a ajouté Glassnode.

Hayes parie sur Ether comme leader

Dans un entretien avec Laura Shin, Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, a déclaré qu'Ethereum est désormais sa deuxième plus importante position après Bitcoin, affirmant que l'incapacité de $ETH à reprendre son sommet de 2021 laisse de la place pour rattraper son retard et qu'il présente un risque de retour à zéro bien moindre que des tokens plus petits. Il a estimé qu'une cassure franche au-dessus de 3 000 $ pourrait propulser le prix au-delà de 5 000 $.

S'exprimant dans le podcast Altcoin Daily, Hayes est allé plus loin, prédisant que $ETH surperformerait tous les autres actifs de grande capitalisation dans ce rebond porté par la liquidité et pourrait contribuer à faire reculer la domination de Bitcoin vers 40 %.

Pourquoi cette prudence est justifiée

L'historique récent explique cette hésitation. Cryptopolitan a rapporté en juin que les ventes d'altcoins avaient atteint des sommets historiques, avec l'indice de saison à 49, puis le 30 juin que plus de 84 % des altcoins se négociaient sous leur moyenne mobile sur 200 jours — la plus longue telle période depuis le marché baissier de 2022.

L'analyste de CryptoQuant, Darkfrost, avait alors noté que les altcoins restaient étroitement corrélés à Bitcoin, de sorte qu'un $BTC fort n'entraîne plus automatiquement le reste du marché à la hausse. Ce schéma a favorisé de courtes et étroites hausses « mini » sur quelques actifs liquides plutôt que les mouvements généralisés, où tout le marché monte, que les indices sont conçus pour détecter.