Ethereum (ETH) a traversé une heure de pointe de liquidations le 15 octobre, effaçant plus de 157 millions de dollars de positions sur Binance à elles seules. Un changement de sentiment a déclenché un vif retournement sur le marché de l'ETH fortement levier, où les fermetures forcées de positions à effet de levier transforment la baisse des prix en vagues de ventes en cascade, soulignant la fragilité de la récente reprise des prix.

Au 15 octobre, l'ETH avait enregistré plus de 157 millions de dollars de liquidations sur Binance, tandis que sur l'ensemble des marchés, plus de 92 % des liquidations ont touché des positions longues, selon les données de liquidations de Coinglass. Cet événement horaire a été le plus important des six derniers mois, interrompant la récente reprise de l'ETH.

Sur une fenêtre complète de 24 heures, les liquidations d'ETH ont totalisé 292 millions de dollars, avec environ 200 millions de dollars pour le Bitcoin (BTC). La plupart des fermetures sont survenues sur une période très courte, les positions les plus à risque étant souvent effacées en quelques minutes.

Cet épisode marque un changement de dynamique de marché : alors que les liquidations de positions courtes dominaient en septembre, le marché des cryptomonnaies a subi trois épisodes de pointe de liquidations de positions longues au cours des deux dernières semaines. Les positions longues sont des paris sur une poursuite de la hausse, et leur fermeture forcée ajoute une pression vendeuse au moment même où les prix chutent déjà. L'événement est survenu quelques jours seulement après que des analystes ont noté un niveau record de positions longues, avec une accumulation de liquidité sur Bitfinex.

Après la cascade, l'ETH a chuté à 2 362,43 $, compromettant sa tentative de reconquête des abords de 2 800 $. Cette purge est survenue après plusieurs semaines réussies pour l'ETH, incluant un gain de 74,6 % au troisième trimestre.

Selon l'analyste Darkfost (@Darkfost_Coc), le marché de l'ETH a réagi à l'annonce de chiffres plus élevés de l'indice des prix à la consommation américain pour septembre, tirés par la hausse des prix de l'essence et de l'énergie. Les chiffres de l'inflation pèsent considérablement sur les marchés de cryptomonnaies à effet de levier, car ils alimentent les attentes concernant la politique de taux d'intérêt américaine, un moteur clé de l'appétit pour le risque.

L'ETH inverse sa reprise après les liquidations de positions longues

L'ETH a chuté de plus de 8 % au cours de la semaine écoulée, dépassant les pertes du BTC. L'indice de peur et de cupidité de l'ETH est descendu à 29 points, un niveau indiquant la peur. Le sentiment se situe désormais à son plus bas niveau depuis juillet, malgré un prix de marché plus élevé En 2026, les périodes de peur ont souvent été suivies d'une consolidation neutre ou d'un retour de la cupidité.

Lors de l'événement de liquidations, l'ETH a balayé le cluster de liquidité juste en dessous de 2 500 $ et a continué à évincer des positions dans la zone des 2 300 $.

D'après la carte thermique des liquidations de Coinglass, de nouvelles positions courtes se construisent vers le niveau de 2 600 $, préparant potentiellement le terrain pour une reprise portée par un short squeeze, une dynamique dans laquelle la hausse des prix force les vendeurs à découvert à racheter leurs positions et peut accélérer le mouvement. Le marché des cryptomonnaies reste fortement dépendant des produits dérivés, mais la liquidité de l'ETH s'est réduite en octobre. Les récentes liquidations ont fait passer l'open interest—la valeur totale des contrats à terme en circulation—d'environ 20 milliards de dollars à 15 milliards.

Plus de 61 % des traders sont longs sur l'ETH dans l'ensemble, à l'exception de Hyperliquid, où seuls 50 % des positions ETH restantes sont longues. Les baleines de Hyperliquid sont également exposées : un important pari long frôle la liquidation, selon des observateurs on-chain, avec 670 000 $ de frais de financement—les paiements périodiques échangés entre détenteurs de positions longues et courtes pour maintenir l'alignement des contrats perpétuels avec le prix au comptant—et 11 millions de dollars de pertes latentes.

Quelles perspectives pour l'ETH ?

Les signaux de l'ETH suivent de près la perception croissante de l'inflation et la détérioration du sentiment de marché. En 2026, l'ETH s'est échangé de manière plus spéculative, reflétant les attentes d'une reprise générale de la DeFi, du trading de tokens et de l'activité on-chain. Ethereum reste une chaîne très active pour le staking, les opérations en stablecoins et l'activité générale de smart contracts.

Le marché des dérivés pourrait dicter les prochains mouvements de l'ETH. L'essentiel de la liquidité disponible se trouve désormais dans des positions courtes, qui pourraient être liquidées si l'ETH reconquiert rapidement ses niveaux. La récente cascade a rapidement effacé la plupart des positions longues existantes, alimentant l'espoir d'un retournement à court terme.

Lors de la dernière baisse, des baleines de smart money ont acheté de l'ETH au comptant et l'ont retiré de Binance, et les fluctuations du marché permettent aux baleines ETH de reconstituer leurs positions en prévision d'une reprise.

Le sentiment reste toutefois prudent, laissant la porte ouverte à une nouvelle baisse et éventuellement à une chute sous 2 000 $ à court terme. L'ETH s'est également affaibli à 0,029 BTC, malgré le récent recul du BTC à 80 000 $.