La fermeture prolongée du détroit d'Ormuz laissera une partie de la production pétrolière du Moyen-Orient à l'arrêt au moins jusqu'à la fin de l'année prochaine, selon le dernier Short-Term Energy Outlook (STEO) de l'U.S. Energy Information Administration (EIA) publié cette semaine. Le détroit est l'un des points d'étranglement de transit pétrolier les plus critiques au monde, transportant généralement environ un cinquième de la consommation mondiale de pétrole, de sorte que même des perturbations partielles de son trafic ont des effets disproportionnés sur les marchés de l'énergie et les niveaux de stocks dans le monde entier.

Les tensions renouvelées au Moyen-Orient, qui ont éclaté fin juillet et ont continué de couver tout au long du mois d'août, devraient maintenir le trafic à travers le détroit d'Ormuz sévèrement restreint pour le reste de ce mois-ci. La réduction de l'offre qui en résulte devrait épuiser davantage les stocks mondiaux de pétrole, incitant l'EIA à revoir à la hausse ses prévisions de prix du pétrole pour le troisième trimestre.

L'administration anticipe actuellement que les flux de pétrole à travers le détroit d'Ormuz commenceront à se rétablir lentement en septembre, les arrêts de production dans la région s'atténuant en conséquence. La majeure partie de la production de brut du Moyen-Orient devrait revenir aux moyennes d'avant le conflit début 2027. Néanmoins, l'EIA estime qu'environ 600 000 barils par jour (b/j) de production resteront hors ligne jusqu'à la fin de 2026.

Cette projection repose sur l'hypothèse que les expéditions via Ormuz resteront sévèrement restreintes en août avant d'augmenter progressivement le mois suivant.

Cependant, l'EIA ne s'attend pas à ce que les menaces des Houthis contre les navires transportant du brut saoudien à travers le détroit de Bab el-Mandeb — le point d'étranglement à l'embouchure de la mer Rouge — aient entraîné des arrêts de production supplémentaires.

« Si ces hypothèses se vérifient, nous nous attendons à ce qu'il faille attendre début 2027 pour que la production et les schémas commerciaux reviennent généralement à leur statut d'avant le conflit », a déclaré l'EIA dans son rapport mensuel publié mardi. « Néanmoins, nous anticipons que certains producteurs autour du golfe Persique ne seront pas en mesure de ramener leur production pétrolière aux moyennes d'avant le conflit pendant la période de prévision du STEO. »

Selon les estimations de l'EIA, les arrêts de production parmi les producteurs du Moyen-Orient ont atteint en moyenne 5,5 millions de b/j en juillet — soit près de la moitié de la moyenne de 10,1 millions de b/j observée durant la période de mars à mai. Les arrêts de production au troisième trimestre sont désormais projetés à une moyenne de 6,72 millions de b/j, une révision à la hausse par rapport au STEO de juillet, alors que le trafic à Ormuz a chuté ces dernières semaines à son niveau le plus bas depuis plus de deux mois.

Les Émirats arabes unis (EAU), qui se sont retirés de l'OPEP le 1er mai, avaient entièrement rétabli leur production de brut dès le mois de juin. Tous les autres producteurs du Golfe, cependant, avaient encore des portions de leur approvisionnement réduites en juillet : l'Arabie saoudite de 2,3 millions de b/j, l'Irak de 1,96 million de b/j et le Koweït de 1,05 million de b/j. Cette disparité reflète, en partie, l'accès unique des EAU à des infrastructures capables d'acheminer le brut vers le côté du golfe d'Oman de la péninsule arabique, contournant ainsi efficacement le détroit.

Les EAU ont réussi à augmenter leurs exportations de pétrole pour les ramener aux niveaux d'avant la crise en continuant à acheminer du brut à travers et autour du détroit d'Ormuz. L'Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) a proposé près de 100 millions de barils de brut via des appels d'offres au comptant depuis juin et augmente sa production à des niveaux records. Ces gains ont été réalisés grâce à plusieurs solutions logistiques de contournement : la navette de brut à travers Ormuz pour le transférer vers des navires plus grands à l'extérieur du détroit, l'utilisation maximale d'un oléoduc terrestre pour transporter le brut d'ouest en est à travers le pays et contourner Ormuz, et l'exploitation de pétroliers à travers le détroit en mode sombre.

L'EIA prévoit que les arrêts de production au Moyen-Orient diminueront pour atteindre 1,68 million de b/j d'ici le premier trimestre 2027. Bien que ces volumes soient appelés à baisser progressivement, environ 600 000 b/j pourraient rester en dehors du marché jusqu'à la fin de 2027.

En raison des contraintes continues à Ormuz, l'EIA a relevé de 11 $ par baril sa prévision pour le prix au comptant du Brent par rapport à ses perspectives de juillet, et s'attend désormais à ce que le Brent se négocie en moyenne autour de 85 $ le baril au troisième trimestre.

Tôt mercredi, lors des échanges en Asie, le Brent s'échangeait à environ 89 $ le baril, ayant progressé au cours de la semaine alors que les perspectives de négociations entre les États-Unis et l'Iran sur un accord pour rouvrir le détroit d'Ormuz s'assombrissaient. L'écart croissant entre les prévisions de l'EIA et le prix actuel du marché souligne la mesure dans laquelle les traders intègrent la possibilité d'une perturbation prolongée ou aggravée au-delà des hypothèses de référence de l'agence.

L'EIA a averti que toutes ces hypothèses pourraient être rapidement bouleversées si une nouvelle escalade ou une désescalade dans la région modifie à nouveau la situation des flux pétroliers — comme cela a été le cas au cours des cinq derniers mois et demi.

Par Tsvetana Paraskova pour Oilprice.com

Source : OilPrice.com | EIA Short-Term Energy Outlook