La Banque centrale européenne devait lancer Pontes le 21 septembre à Francfort, étendant le règlement en monnaie centrale à la finance tokenisée. La BCE a programmé une table ronde de lancement menée par la présidente Christine Lagarde et le membre du Comité exécutif Piero Cipollone, positionnant le projet comme une passerelle entre les plateformes privées à registre distribué et les TARGET Services de l'Eurosystème.

Ce lancement est important car les titres tokenisés dépendent toujours d'un règlement en espèces fiable. Pontes donne aux participants de marché éligibles un accès à la monnaie centrale tout en conservant des liens avec l'infrastructure de paiement existante. La monnaie centrale est une créance directe sur l'Eurosystème plutôt que sur une banque commerciale, et elle est conventionnellement considérée comme l'actif de règlement le moins risqué pour les transactions sur titres. Le projet s'inscrit également dans un effort plus large des banques centrales et des institutions financières visant à tester les registres distribués pour le règlement de titres de gros. Il sépare aussi le règlement tokenisé de gros du projet d'euro numérique orienté consommateurs.

Calendrier de lancement et signaux préliminaires

Selon le calendrier hebdomadaire officiel de la BCE, les remarques d'ouverture de Lagarde étaient prévues à 17h00 à Francfort le 21 septembre, Cipollone devant présider une discussion de panel dix minutes plus tard. La banque centrale a indiqué qu'aucun texte de discours n'accompagnerait ces interventions. Selon le dernier statut indexé de TARGET, Pontes était toujours répertorié comme en attente de mise en service — un enregistrement qui justifiait la prudence face aux annonces de lancement antérieures.

Lagarde avait annoncé la date de lancement trois jours plus tôt lors d'une conférence de presse de l'Eurogroupe en Irlande. L'ANSA a cité Lagarde déclarant que Pontes rendrait une forme d'euro numérique disponible pour les transactions bancaires. Sa description faisait référence à la monnaie centrale de gros plutôt qu'à l'euro numérique de détail prévu.\nClearstream a indiqué séparément le 17 août que Pontes serait lancé le 21 septembre. La filiale de Deutsche Börse a rejoint le programme de tests avant le lancement, ses tests couvrant l'interopérabilité, la connectivité et le règlement livraison contre paiement en monnaie centrale.

Le calendrier faisait également suite à une préparation technique au sein de l'Eurosystème. Les documents de la BCE montraient que des tests utilisateurs étaient programmés avant le lancement initial, portant sur la connectivité, les modèles de règlement et la préparation opérationnelle des institutions participantes.

Fonctionnement du règlement Pontes

La BCE a décrit Pontes comme une solution de technologie de registre distribué (DLT) reliant les plateformes de marché aux TARGET Services, la famille de systèmes de règlement de gros de l'Eurosystème pour les paiements en euros et les titres. Les participants peuvent régler des transactions de gros tokenisées en monnaie centrale plutôt qu'en actifs de règlement privés.

Le 26 août, Cipollone a déclaré que le règlement final de la jambe en liquidité s'effectuerait initialement en monnaie centrale. La synchronisation prendrait en charge les transactions livraison contre paiement dans lesquelles les deux jambes sont réglées ensemble, réduisant le risque de principal lorsque les espèces et les actifs tokenisés circulent entre des systèmes distincts.

Pontes prend en charge deux approches de règlement durant sa phase initiale : des jetons de liquidité sur la plateforme à registre distribué de l'Eurosystème et le règlement direct via T2, le système de règlement brut en temps réel de l'Eurosystème pour les paiements en monnaie centrale.

Cipollone a indiqué que les premiers utilisateurs s'acquitteraient de frais d'intégration uniques, tandis que des mises à niveau ultérieures étendraient les heures d'exploitation à 22,5 heures par jour ouvré. L'Eurosystème prévoit également d'introduire la finalité immédiate du règlement sur sa plateforme à registre distribué lors des développements ultérieurs.

Cap sur Appia

Pontes constitue la composante à court terme d'un programme de tokenisation plus large de l'Eurosystème. Appia, son pendant à plus long terme, couvre l'architecture, les normes, la gouvernance, les collatéraux et la connectivité transfrontalière pour la finance tokenisée européenne.

En août, la BCE a sélectionné 61 participants des marchés financiers et du secteur public pour son groupe de contact Appia. Le groupe a commencé ses travaux en septembre et a remplacé les précédents groupes de marché Pontes et nouvelles technologies. Ses membres apporteront leur contribution sur les opérations de Pontes, la gestion des risques et les versions ultérieures.

Cipollone a déclaré qu'Appia vise à produire en 2028 un blueprint pour un système financier européen tokenisé intégré, ses conclusions alimentant les mises à niveau de Pontes. L'expérience opérationnelle de Pontes éclairera, en retour, les décisions concernant l'architecture future d'Appian
Des éléments de preuve plus larges proviennent des recherches de la Banque des règlements internationaux. Le projet Agorá a démontré un règlement transfrontalier atomique utilisant des réserves de banque centrale tokenisées et des dépôts bancaires commerciaux, avec des résultats publiés le 27 mai couvrant plusieurs devises et juridictions avant les tests prévus en valeur réelle.

Distinct de l'euro numérique de détail

Pontes ne représente pas l'euro numérique grand public dont les tests sont prévus ultérieurement. Le projet de détail cible les paiements des particuliers et des entreprises via des prestataires de services de paiement.

Selon la documentation de la BCE, le pilote de l'euro numérique de détail débuterait au second semestre 2027, durerait 12 mois et impliquerait 36 prestataires de services de paiement. Des commerçants sélectionnés et des membres du personnel de l'Eurosystème testeront une version bêta dans des scénarios de paiement quotidiens.

La banque centrale a indiqué qu'une première émission pourrait avoir lieu en 2029, un calendrier qui suppose que les législateurs européens adoptent le règlement proposé en 2026. La BCE ne décidera de l'émission qu'après l'adoption de la législation.

Pontes atteint donc les institutions avant toute émission de détail potentielle. Cipollone a déclaré que le service de gros devrait ensuite fonctionner 24h/24 et 7j/7 d'ici mi-2028. La prochaine étape immédiate est l'événement de lancement du 21 septembre à Francfort et la confirmation des opérations en direct de Pontes.