Les faibles stocks de diesel de la côte Est pourraient retarder le soulagement de l'inflation pour les investisseurs Bitcoin

L'Administration américaine d'information sur l'énergie (EIA) s'attend à ce que les stocks de diesel et de fioul domestique de la côte Est restent exceptionnellement bas cet hiver, une situation qui pourrait maintenir les coûts de transport et des ménages à des niveaux élevés. Pour le Bitcoin, cette pression sur les carburants compte surtout si elle retarde un soulagement inflationniste plus large et, avec lui, un assouplissement des conditions de financement.

Dans ses perspectives énergétiques à court terme du 6 octobre, l'EIA a estimé que les stocks de distillats de septembre — la catégorie de carburants couvrant à la fois le diesel et le fioul domestique — étaient inférieurs de 32 % à leur moyenne saisonnière 2021–2025 et a projeté un déficit de 20 à 30 % pendant tout l'hiver.

Une capacité de raffinage locale limitée laisse la région dépendante des livraisons de la côte du Golfe et du carburant étranger, les stocks servant de tampon entre ces arrivages et la demande hivernale. Les importations couvrent généralement environ 15 % de la consommation de la côte Est de décembre à février, et l'agence s'attend à ce que les faibles stocks mondiaux rendent le réapprovisionnement difficile.

Le soulagement des prix du brut ne se traduit pas automatiquement par un carburant raffiné moins cher. Les prix quotidiens du Brent se sont adoucis à la fin septembre, bien que la moyenne mensuelle ait augmenté. L'EIA prévoit de nouvelles baisses en 2027, mais projette un diesel à la pompe aux États-Unis supérieur à 4 dollars le gallon jusqu'à l'année prochaine, les faibles stocks maintenant la prime de gros du carburant raffiné sur le brut, connue sous le nom de crack spread.

Le fioul domestique alimente les chaudières et les fours, tandis que le diesel fait fonctionner les camions de fret et les trains. Des coûts de carburant persistants peuvent peser directement sur les ménages et alourdir le coût du transport des marchandises.

Pourquoi le soulagement du financement reste conditionnel

La publication du 13 octobre de la Réserve fédérale ajoute des éléments attestant de pressions antérieures sur les coûts. Selon le procès-verbal du Conseil du 9 septembre, la plupart des directeurs des banques de réserve ont identifié le pétrole et le carburant parmi plusieurs pressions sur les coûts de production, aux côtés des droits de douane, de la santé et de la concurrence pour les ressources liée à l'essor de l'IA.

Si les coûts du carburantalentissent le soulagement inflationniste plus large, ils pourraient reporter un assouplissement des conditions de financement pour les investisseurs Bitcoin. Les auteurs d'un document de travail du FMI d'août 2023 ont constaté que le resserrement de la Fed a historiquement réduit une mesure de prix couvrant plusieurs actifs crypto via la propension des investisseurs à prendre des risques.

Un certain soulagement est déjà visible dans les données sur les carburants. Le diesel à la pompe au niveau national est tombé à 6,199 dollars le gallon le 5 octobre, contre 6,529 dollars le 21 septembre, alors même que l'EIA prévoyait de faibles stocks hivernaux, selon les données hebdomadaires d'approvisionnement.

Les importations de la côte Est ont atteint une moyenne de 84 000 barils par jour au cours de la semaine se terminant le 2 octobre, au-dessus des 56 000 enregistrés durant la semaine comparable de l'année précédente, mais en dessous des 103 000 de la semaine précédente. Les stocks régionaux ont reculé à 21,7 millions de barils contre 21,9 millions une semaine plus tôt, laissant un tableau de l'offre mitigé.

Le rapport de l'indice de fret Cass de septembre a attribué l'accélération des dépenses aux expéditions, aux tarifs et aux surcharges carburant. Il a également noté une modeste baisse des tarifs spot du camionnage alors que le vaste marché des contrats continuait de s'ajuster à la hausse, signe que la pression sur le fret est inégale.

Les prévisions de l'EIA reposaient sur des données arrêtées au 1er octobre. Une constitution soutenue des stocks régionaux, un réapprovisionnement plus fort et des surcharges carburant de fret plus faibles affaibliraient l'avertissement inflationniste hivernal, en particulier si le soulagement s'étendait aux prix plus larges et aux attentes de financement. Les rapports hebdomadaires d'approvisionnement de l'agence — la même série qui sous-tend les derniers chiffres d'importations et de stocks — sont le premier endroit où des constitutionns soutenues se manifesteraient.

Cet article s'appuie sur des informations publiées à l'origine par CryptoSlate.