Le total des commandes de biens durables reçues par les fabricants aux États-Unis, y compris les aéronefs et la défense, a augmenté de 0,3 % en données corrigées des variations saisonnières en juin par rapport à mai, selon les données publiées aujourd’hui par le Census Bureau. En glissement annuel, sans correction des variations saisonnières, les commandes totales ont progressé de 8,9 % pour atteindre 360 milliards de dollars.

La moyenne sur trois mois, corrigée des variations saisonnières, qui atténue une partie des fluctuations mensuelles, a augmenté de 1,4 % en juin par rapport à mai et de 6,9 % sur un an.

Mais ces chiffres globaux incluent les commandes d’aéronefs et de défense. Lorsque Boeing reçoit une commande de 113 avions à réaction en un mois – comme en juin, ce qui se reflétera dans les commandes de biens durables au cours des prochains mois – cela gonfle les commandes de biens durables de plusieurs milliards de dollars. Mais les mois suivants, Boeing pourrait ne recevoir aucune grosse commande, ce qui pèserait sur les commandes de biens durables. Dans un instant, nous examinerons donc les catégories de produits nécessaires aux centres de données, afin d’en voir les effets de la forte poussée d’investissement.

Où se manifeste le boom des investissements dans les centres de données liés à l’IA :

Les commandes de produits informatiques et électroniques ont bondi de 3,1 % en juin par rapport à mai et de 16,7 % sur un an, pour atteindre un record de 31,1 milliards de dollars. Cela inclut les commandes de semi-conducteurs dans les fabs de semi-conducteurs situées aux États-Unis :

Les industries de la fabrication de produits informatiques et électroniques (NAICS 334) comprennent :

• Fabrication d’ordinateurs et de périphériques
• Fabrication d’équipements de communication
• Fabrication d’équipements audio et vidéo
• Fabrication de semi-conducteurs et d’autres composants électroniques
• Fabrication d’instruments de navigation, de mesure, électromédicaux et de commande
• Fabrication et reproduction de supports magnétiques et optiques

Les commandes d’équipements, de composants et d’appareils électriques, qui incluent une partie des équipements nécessaires aux centres de données, ont augmenté de 0,9 % en juin par rapport à mai et de 6,7 % sur un an pour atteindre 18,6 milliards de dollars.

Les industries de la fabrication d’équipements, d’appareils et de composants électriques (North American Industry Classification System, NAICS, code 335) comprennent :

• Fabrication d’équipements d’éclairage électrique
• Fabrication d’équipements électriques
• Fabrication d’autres équipements et composants électriques
• Fabrication d’appareils électroménagers

Les commandes de machines, après une forte hausse en mai, sont restées inchangées en juin et ont progressé de 14,4 % sur un an, à 43,7 milliards de dollars. Cela inclut les équipements de production et de transport d’électricité nécessaires pour alimenter les centres de données, ainsi que les équipements CVC pour les centres de données, etc.

Les industries de la fabrication de machines (NAICS 333) comprennent :

• Fabrication d’équipements de moteurs, de turbines et de transmission d’énergie
• Fabrication d’équipements de ventilation, de chauffage, de climatisation et de réfrigération commerciale
• Fabrication de machines agricoles, de construction et d’extraction minière
• Fabrication de machines industrielles
• Fabrication de machines pour les secteurs commercial et des services
• Fabrication de machines-outils
• Fabrication d’autres machines à usage général

Les commandes de produits métalliques ouvrés ont légèrement reculé en juin par rapport à mai, à 45,2 milliards de dollars, mais restaient en hausse de 10,6 % sur un an.

Les industries de la catégorie Fabricated Metal Product Manufacturing (NAICS 332) utilisent des procédés tels que le forgeage, l’estampage, le pliage, le formage, l’usinage, le soudage et l’assemblage de métaux en produits intermédiaires ou finis (autres que les machines, les ordinateurs et l’électronique, et les meubles métalliques).

Les biens d’équipement de base (biens d’équipement non destinés à la défense, hors aéronefs) ont augmenté de 0,8 % d’un mois sur l’autre et de 12,5 % sur un an, à 85,1 milliards de dollars.

Cette catégorie inclut une partie, mais pas la totalité, des produits ci-dessus, ainsi que d’autres produits non mentionnés plus haut, comme les poids lourds, le matériel ferroviaire roulant et les navires.

Les « commandes » sont un indicateur avancé de l’activité économique future. Il peut s’écouler plusieurs mois avant que les commandes ne sortent du carnet de commandes et se transforment en activité réelle de production, de ventes et d’investissement.

Cette demande a fait monter les prix, et l’inflation a joué un rôle : la demande issue du boom des investissements dans les centres de données, en particulier pour les produits électroniques et les machines, a contribué en partie à la hausse des prix des produits concernés.

L’indice des prix à la production (PPI) des biens « core » – un indicateur d’inflation pertinent ici – a augmenté de 0,2 % en juin par rapport à mai, après les hausses des deux mois précédents, et s’est inscrit en hausse de 5,1 % sur un an (mon analyse du PPI) :

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