Le projet de la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) d'étendre son service de tokenisation à Solana pourrait attirer davantage d'institutions financières traditionnelles sur la blockchain, mais les restrictions réglementaires américaines pourraient limiter l'impact réel de cette intégration, selon les analystes.

La DTCC a annoncé jeudi son intention de connecter son service de tokenisation à Solana au second semestre 2027. Une fois opérationnelle, l'intégration permettrait à certains titres détenus par sa filiale Depository Trust Company (DTC — dont les participants comprennent des banques et des courtiers) d'être représentés sous forme de jetons numériques sur le réseau.

Solana est une blockchain réputée pour ses transactions rapides et ses frais réduits, des caractéristiques qui en ont fait une plateforme prisée pour le trading de cryptomonnaies, notamment les memecoins. Le réseau affichait environ 4,94 milliards de dollars de valeur totale verrouillée (TVL), une mesure des actifs déposés dans ses protocoles de finance décentralisée, au 12 novembre, selon DefiLlama.

Les experts estiment que cette initiative pourrait aider Solana à attirer de l'activité au-delà de la spéculation sur les memecoins, même s'il reste difficile de savoir quel volume de capitaux et de transactions l'intégration apporterait réellement. Autre facteur de complexité : les règles réglementaires américaines actuelles restreignent toujours qui est autorisé à détenir et à transférer ces actifs tokenisés.

Les memes ont ouvert la voie

Alex Lin, associé fondateur de la société de capital-risque Reforge, a déclaré que le bilan de Solana en matière de traitement de volumes massifs de transactions de memecoins avait peut-être démontré la capacité du réseau à soutenir une activité financière traditionnelle.

« Les memes ont constitué un test de charge public qui a donné à Solana la crédibilité de pouvoir traiter des volumes de détail à moindre coût et de manière fiable », a déclaré Lin à Cointelegraph. « Le casino a ouvert la voie à une infrastructure plus institutionnelle. »

L'utilisation des nouveaux jetons pourrait néanmoins être limitée. En vertu d'une lettre no-action de la SEC de décembre 2025, une forme de guidance du personnel de la SEC qui autorise une activité spécifique tant que ses conditions sont respectées, les participants de la DTC doivent enregistrer leurs portefeuilles pour détenir des titres tokenisés, et les jetons ne peuvent être transférés qu'entre portefeuilles enregistrés — des restrictions qui pourraient freiner l'adoption.

« C'est surestimé à court terme, car l'allègement de la SEC de décembre 2025 maintient ces jetons dans un jardin clos de participants DTC enregistrés, de sorte que la liquidité DeFi et du commerce de détail sans autorisation ne peut pas encore y toucher directement », a déclaré Lin. « Les régulateurs doivent permettre à ces actifs de fonctionner comme de véritables garanties on-chain, et c'est plus une question de politique que de technologie. »

La DTCC a lancé son service de tokenisation sur le Canton Network et son réseau privé Besu le 28 octobre, permettant à certains titres d'être convertis en jetons numériques tout en préservant les protections existantes des investisseurs. Au lancement, la société a indiqué que 20 participants de la DTC avaient signé des accords pour accéder au service, mais elle n'a pas révélé si l'un d'eux comptait utiliser Solana. Cointelegraph a contacté la DTCC et la Solana Foundation pour obtenir des commentaires supplémentaires mais n'a pas encore reçu de réponse.

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Le trading sur Solana ralentit, mais les actifs tokenisés progressent

Kha Nguyen, PDG et cofondateur de la plateforme d'analyse blockchain Birdeye, qui suit l'activité de trading sur Solana, a indiqué que la blockchain avait déjà enregistré une demande croissante d'actions tokenisées sans aucune implication de la DTCC.

Selon le rapport du premier semestre 2026 de Birdeye, le volume de transactions d'actions tokenisées sur Solana a atteint environ 4,9 milliards de dollars au premier semestre de l'année — plus de six fois le volume enregistré sur les six mois précédents. Le rapport du troisième trimestre de la société a également révélé que plus d'un million de comptes détenaient des actions tokenisées sur Solana fin septembre.

L'activité de trading globale sur le réseau s'est toutefois refroidie. Solana a enregistré environ 6,9 milliards de transactions sur les 30 jours se terminant le 11 novembre, en baisse de près de 40 % par rapport à la période de 30 jours précédente, selon les données de Token Terminal. Le volume de transactions sur les échanges décentralisés (DEX) a chuté de 34,4 % à 39,1 milliards de dollars sur la même période, tandis que les adresses actives mensuelles ont reculé de près de 13 % à 45,8 millions. Les frais du réseau ont diminué de 39 % à environ 17 millions de dollars.

Malgré tout, la valeur des actifs du monde réel tokenisés (RWA) — des actifs traditionnels représentés sous forme de jetons sur une blockchain — a grimpé de près de 7 % à 4,76 milliards de dollars au 11 novembre, contre 4,46 milliards de dollars le 12 octobre.

« Fin septembre, plus d'un million de portefeuilles avaient détenu une action tokenisée, et les actifs du monde réel sur Solana avaient quintuplé en un an », a déclaré Nguyen à Cointelegraph.

Nguyen a souligné que l'arrivée de davantage de titres tokenisés sur le réseau ne se traduit pas automatiquement par plus de transactions ni par une demande accrue pour la cryptomonnaie native de Solana, SOL.

« Une transaction reste une transaction, qu'elle porte sur 100 dollars ou 100 millions de dollars », a déclaré Nguyen. « Ce qui compte, c'est la rotation, pas la valeur immobilisée on-chain. »

Et maintenant ?

Nguyen a indiqué que l'intégration de la DTCC nécessiterait le soutien de banques et d'autres sociétés financières pour avoir un impact significatif sur Solana, et que les institutions auraient également besoin d'une liquidité suffisante pour soutenir des transactions importantes.

« Les banques, les courtiers et les émetteurs doivent dire qu'ils émettront, traderont et régleront là-bas, puis le faire », a déclaré Nguyen. Il a ajouté que les institutions devraient utiliser activement les titres tokenisés plutôt que de simplement les détenir.

« Les actifs doivent être actifs, pas inactifs : négociés 24 heures sur 24, utilisés comme garanties pour emprunter, et générant du rendement », a déclaré Nguyen.

Lin a convenu que l'impact à plus long terme dépendrait de la manière dont les actifs sont utilisés, plutôt que de la blockchain sur laquelle ils sont émis.

« Personne ne se soucie de l'endroit où les actifs sont émis, mais plutôt de l'endroit où ils sont utilisés », a déclaré Lin. « Tout est une question de savoir où se dérouleront les transactions sur le marché secondaire et les activités de garantie, et où elles seront finalement réglées. »

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