Les principaux indices boursiers américains ont clôturé en baisse vendredi, le Dow Jones Industrial Average menant les reculs. Le Nasdaq 100 a terminé à un peu plus d'un point de l'équilibre, mais la participation du marché restait bien plus faible sous la surface.

Seules six des trente composantes du Dow ont progressé, selon l'instantané de participation cité dans le rapport. Au sein du Nasdaq 100, les valeurs en baisse dépassaient celles en hausse 67 contre 33. Les acheteurs se sont concentrés sur la cybersécurité et certaines valeurs de logiciels, mais ces achats ne se sont pas étendus à l'ensemble du marché.

Les clôtures de vendredi

• Dow Jones Industrial Average : −653,07 points, soit −1,24 %, à 52 220,21
• S&P 500 : −39,75 points, soit −0,52 %, à 7 623,68
• Nasdaq Composite : −53,52 points, soit −0,21 %, à 25 955,34
• Russell 2000 : −8,13 points, soit −0,29 %, à 2 775,90
• Nasdaq 100 : −1,16 point, quasiment inchangé à 0,00 % après arrondi, à 28 957,53

Les petites capitalisations remportent la semaine

Le tableau hebdomadaire diffère fortement de la séance de vendredi. Le Russell 2000, l'indice de référence largement suivi des petites capitalisations américaines, a gagné environ 2 %, surperformant nettement les indices de grandes capitalisations.

• Dow Jones Industrial Average : +0,41 %
• S&P 500 : −0,47 %
• Nasdaq Composite : −0,71 %
• Russell 2000 : +2,003 %
• Nasdaq 100 : −0,79 %

La surperformance du Russell indique que la faiblesse des grands indices ne racontait pas toute l'histoire de la semaine. Les petites sociétés ont attiré suffisamment d'achats en début de semaine pour absorber le recul de vendredi et terminer nettement plus haut — une divergence qualifiée de constructive dans le rapport. La question ouverte est de savoir si les petites capitalisations peuvent poursuivre sur cette lancée et si la participation s'élargit ailleurs.

La cybersécurité et les logiciels mènent les gains de vendredi

Les valeurs de cybersécurité et certains titres de logiciels ont livré certaines des meilleures performances individuelles de la séance, menées par CrowdStrike et Palo Alto Networks :

• CrowdStrike : +8,25 %
• Palo Alto Networks : +7,22 %
• Datadog : +4,62 %
• Fortinet : +4,05 %
• Snowflake : +3,65 %

Certaines valeurs de semi-conducteurs ont également progressé :

• Ambarella : +5,35 %
• SK hynix ADR : +4,06 %

Il s'agit de mouvements importants dans une journée où les grands indices ont souffert, mais les achats ont été sélectifs. Nvidia a reculé de 0,58 %, Apple de 0,16 % et Amazon de 0,95 %.

L'énergie se distingue tandis que la plupart des valeurs du Dow reculent

Les valeurs énergétiques ont constitué un autre foyer de force, le prix du pétrole brut ayant grimpé de plus de 4 % dans la journée pour repasser au-dessus de 100 $ à 103,57 $, tandis que le Brent se négociait juste sous 117 $ :

• SLB : +7,07 %
• Baker Hughes : +4,18 %
• Chevron : +289 %

SLB et Baker Hughes vendent des équipements et des services aux producteurs de pétrole et de gaz, et Chevron combine production de brut et raffinage — une exposition directe des revenus au retour du brut au-dessus de 100 $.

Au sein du Dow, Cisco a gagné 1,53 %, Honeywell a progressé de 1,30 %, Microsoft a ajouté 0,66 % et IBM a avancé de 0,58 %. Ces gains ont été compensés par une faiblesse plus généralisée. Parmi les baisses notables du Dow :

• American Express : −3,68 %
• Coca-Cola : −2,76 %
• Nike : −2,60 %
• Sherwin-Williams : −2,49 %
• Home Depot : −2,47 %

Les ventes se sont étendues aux valeurs financières, de consommation et industrielles, ce qui explique en partie le retard du Dow même si certaines valeurs technologiques attiraient les acheteurs. Les trente composantes du Dow couvrent précisément ces secteurs, si bien que l'indice a enregistré cette pression transversale alors que la pondération par capitalisation maintenait le Nasdaq 100 proche de l'équilibre.

Gains et pertes hebdomadaires : des mouvements marqués sous la surface

Les grands indices ont affiché des variations hebdomadaires relativement modestes, mais les mouvements sous la surface ont été considérables. Les valeurs de cybersécurité figurent parmi les grands gagnants, tandis que plusieurs titres liés aux semi-conducteurs, aux infrastructures d'IA et à l'énergie ont subi une forte pression.

Gagnants de la semaine :

• CrowdStrike : +13,27 %
• Cochlear : +11,96 %
• Palo Alto Networks : +11,27 %
• Lennar : +10,17 %
• Lockheed Martin : +9,44 %
• IBM : +9,23 %
• Box : +9,13 %
• Datadog : +9,12 %
• Best Buy : +7,82 %
• Ambarella : +7,78 %
• Biogen : +7,75 %

Les gains ont débordé de la technologie, avec le promoteur immobilier Lennar, le contractant de défense Lockheed Martin et le distributeur Best Buy attirant les acheteurs. Au sein de la technologie, la divergence a été frappante : CrowdStrike et Palo Alto Networks ont affiché des gains à deux chiffres, tandis que plusieurs valeurs liées aux puces et aux infrastructures d'IA ont subi des baisses à deux chiffres.

Perdants de la semaine :

• Credo Technology : −13,21 %
• Lam Research : −12,82 %
• Bloom Energy : −12,75 %
• KLA : −12,17 %
• CoreWeave : −11,65 %
• GE Vernova : −11,57 %
• AT&T : −10,71 %
• Astera Labs : −10,03 %
• General Motors : −9,58 %
• Meta Platforms : −9,40 %

Le recul hebdomadaire de 0,71 % du Nasdaq Composite masque des trajectoires individuelles très différentes : certaines valeurs ont attiré des achats soutenus tandis que d'autres sont restées sous une pression considérable. Le rapport souligne que le marché dans son ensemble fournit le contexte, tandis que l'évolution du cours de chaque valeur détermine sa trajectoire propre.

Les résultats, prochain test

L'attention se tourne désormais vers une semaine chargée en résultats, avec Microsoft, Alphabet et Amazon parmi les sociétés en point de mire. Ces trois sociétés figurent parmi les plus lourdes composantes du S&P 500 et du Nasdaq 100, conférant à leurs rapports trimestriels un poids déterminant dans la performance des indices. Leurs résultats et leurs prévisions constitueront un nouveau test de la capacité des acheteurs à retrouver confiance dans les grandes valeurs technologiques. Le rapport ajoute que les forts gains enregistrés par certaines valeurs de logiciels et de cybersécurité sont encourageants pour ces titres, mais qu'un tableau de marché globalement plus sain exigerait que cette force se diffuse.

Lire au-delà de l'indice

Le Nasdaq 100 a terminé quasiment à l'équilibre alors qu'environ deux tiers de ses valeurs ont reculé dans l'instantané de participation. L'explication tient à la pondération de l'indice : les plus grosses composantes peuvent compenser les baisses de nombreuses valeurs plus petites, ce qui signifie qu'un indice inchangé n'implique pas que le titre typique ait terminé la journée inchangé. Le rapport conclut que le niveau de l'indice et la participation du marché doivent être évalués ensemble, et les acheteurs devront pousser les valeurs au-dessus de leurs résistances et s'y maintenir avant que les rebonds puissent se prolonger.

Analyses associées

La plus grosse semaine de résultats à venir : Microsoft, Alphabet et Amazon pourront-ils inverser la tendance du Nasdaq ? Ou les navires vont-ils couler ?

Source : ForexLive / investinglive.com