Le 26 août, le ministère américain du Commerce a publié les chiffres de juillet pour l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE). Le PCE sous-jacent, qui exclut les prix volatils de l'alimentation et de l'énergie et sert de principal indicateur d'inflation sous-jacente pour la Réserve fédérale, a augmenté de 0,2 % sur un mois et de 3,3 % sur un an, conformément aux prévisions du marché. Ellen Zentner, économiste en chef chez Morgan Stanley Wealth Management, a observé que cette légère surprise à la hausse de l'inflation n'était pas suffisamment significative pour modifier l'équilibre des attentes à l'approche de la réunion de la Réserve fédérale en septembre.

Plus tôt, le 19 août, le compte rendu de la réunion de juillet de la Fed révélait que les décideurs restaient ouverts à de nouvelles hausses de taux si les pressions inflationnistes persistaient, trois membres du comité ayant déjà voté en faveur d'une hausse. La banque centrale a relevé ses taux de manière agressive depuis mars 2022 pour ramener l'inflation vers son objectif de 2 %, et le PCE sous-jacent demeure bien au-dessus de ce niveau. Dans ce contexte, les rendements du Trésor américain restent proches de leurs plus hauts pluriannuels, maintenant les attentes de taux orientées vers la possibilité d'un resserrement supplémentaire.

Analyse technique du Dow Jones

Le graphique en quatre heures du Dow Jones (WS30m sur FXOpen) montre une tendance baissière à court terme, les prix reculant régulièrement depuis un sommet local autour de 54 700 et formant une ligne de tendance baissière dans le processus.

Le 25 août, l'indice s'est déplacé au-delà de cette ligne de tendance et a ensuite formé le profil de marché actuel. L'indice évolue actuellement entre le Point of Control (POC) à 53 490 et la limite supérieure du profil à 53 700.

Si la cassure se transforme en progression durable, le prochain niveau significatif à surveiller est la zone de résistance rouge autour de 53 900.

À l'inverse, si la cassure de tendance s'avère fausse et que le recul reprend, le prix devrait d'abord franchir le POC à 53 490 puis passer sous la limite inférieure du profil à 53 320. Ce n'est qu'après avoir nettoyé cette zone que la voie vers le niveau de support vert autour de 53 150 deviendrait plus dégagée.

L'indicateur RSI + moyennes mobiles affiche actuellement des valeurs de 52, 55 et 51. L'oscillateur et les deux moyennes mobiles restent dans la zone neutre, bien que les moyennes mobiles affichent toujours un signal haussier.

Points clés

La tentative de cassure au-dessus de la ligne de tendance baissière se produit dans une zone dense du profil de marché, sans confirmation claire d'un mouvement durable dans un sens ou dans l'autre.

Le prochain mouvement de l'indice pourrait dépendre de la persistance de la division actuelle des attentes entourant la décision de la Fed en septembre, ou de l'effet de données économiques à venir — telles que les prochains rapports sur l'emploi et l'inflation prévus avant la réunion — qui feraient pencher la balance de manière décisive dans une direction.