Les futures du Dow Jones ouvriront dimanche soir, tout comme ceux du S&P 500 et du Nasdaq. Les principaux indices boursiers ont progressé modestement sur la semaine, malgré les pertes de vendredi, alors que les rendements des Treasury bonds bondissaient après le discours de Kevin Warsh, le président de la Fed, prononcé à Jackson Hole. Cependant, le Russell 2000, composé de petites capitalisations, est tombé sous un support clé, tandis que de nombreux secteurs ont reculé sur la semaine, souvent avec des inversions baissières.

Cette dynamique mitigée fait apparaître des signaux à la fois haussiers et baissiers. Les indices de grandes capitalisations ont clôturé la semaine en hausse, soutenus par la vigueur des valeurs technologiques de très grande capitalisation, mais la séance de vendredi a mis en évidence une faiblesse sous-jacente, la hausse des rendements des Treasury bonds exerçant une pression sur les actions. La divergence entre les gains des indices phares et la participation plus large du marché est notable : lorsque quelques valeurs technologiques de très grande capitalisation tirent l'essentiel de la progression, l'image du marché en pondération égale peut paraître plus faible que ne le suggèrent les indices pondérés par la capitalisation, et la rupture du support clé par le Russell 2000 traduit la pression exercée sur les entreprises plus petites et plus sensibles aux taux, qui portent souvent davantage de dette à taux variable.

Le symposium de Jackson Hole, organisé chaque année par la Federal Reserve Bank de Kansas City dans le Wyoming, est un rendez-vous étroitement surveillé en matière de commentaires sur la politique de la Réserve fédérale, qui fait souvent bouger les marchés obligataires et actions mondiaux. Les marchés à terme qui intègrent la trajectoire des taux à court terme réagissent généralement vivement aux signaux hawkish venus de ce lieu, et le bond des rendements des Treasury bonds après les propos de Warsh s'est répercuté sur les actions en rendant les obligations comparativement plus attractives par rapport aux actions. Les investisseurs attendent également le prochain rapport sur l'emploi, une donnée clé que la Réserve fédérale surveille, aux côtés des chiffres de l'inflation, pour définir sa politique monétaire.

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