Les marchés actions américains ont subi une forte pression vendeuse alors que les tensions au Moyen-Orient s'intensifiaient, le Dow Jones Industrial Average chutant de plus de 400 points.

La baisse ne s'est pas limitée à un seul indice : le rapport de CNBC-TV18 fait état de reculs du Dow Jones, du S&P 500 et du Nasdaq Composite, traduisant une large aversion au risque des investisseurs face à l'incertitude géopolitique croissante au Moyen-Orient. Cet épisode fait écho aux précédentes phases de stress de marché liées au conflit américano-iranien, qui a alimenté à plusieurs reprises la volatilité des marchés financiers mondiaux.

Les prix du pétrole brut ont augmenté sous l'effet des inquiétudes d'offre nées des tensions au Moyen-Orient qui ont traversé les marchés de l'énergie. Le pétrole est une matière première échangée à l'échelle mondiale dont le prix est très sensible aux développements géopolitiques dans les grandes régions productrices, et une hausse du brut tend à augmenter les coûts d'entrée et les anticipations d'inflation dans les économies. Le Moyen-Orient compte plusieurs des plus grands producteurs de pétrole au monde et abrite le détroit d'Ormuz, un étroit passage stratégique par lequel transite une part importante du pétrole échangé mondialement, ce qui fait des craintes de perturbation de l'offre un déclencheur récurrent sur les marchés chaque fois qu'un conflit régional s'intensifie.

La hausse des prix du pétrole a entraîné celle des rendements obligataires, non seulement aux États-Unis, mais partout dans le monde. Le rendement américain à 10 ans s'approche désormais de 4,8 %, un niveau atteint pour la dernière fois en janvier 2025. Le rendement à 30 ans revient également près de ses niveaux d'avant-intervention, à six points de base de ces sommets. Des niveaux de rendement élevés comptent aussi pour la politique monétaire : des anticipations d'inflation plus fermes compliquent les calculs des banques centrales qui envisagent des baisses de taux, car une pression durable sur les prix alimentée par l'énergie peut retarder les cycles d'assouplissement.

La hausse des rendements à long terme indique que les investisseurs exigent une compensation plus élevée pour détenir de la dette souveraine à mesure que les anticipations d'inflation se raffermissent. Les prix des obligations et leurs rendements évoluent en sens inverse, de sorte qu'une vente d'obligations pousse les rendements à la hausse. Le rendement du Trésor américain à 10 ans est étroitement suivi comme référence des coûts d'emprunt mondiaux, influençant aussi bien les taux hypothécaires que le financement des entreprises.

Les mouvements concomitants — actions en baisse, pétrole et rendements en hausse — illustrent la vitesse à laquelle les chocs géopolitiques peuvent se transmettre entre classes d'actifs, des actions et des matières premières aux marchés de taux dans le monde entier. Dans de tels épisodes, les marchés surveillent généralement les titres annonçant une escalade supplémentaire, les déclarations officielles des pays producteurs de pétrole et les prochaines données d'inflation pour déterminer si le climat d'aversion au risque persiste ou s'estompe.

Source : CNBC-TV18 Markets