Qu'elle ait été espionne, intermédiaire ou simplement la compagne de Jensen Huang, le nom d'Alice Huang (sans lien de parenté) a bouleversé le monde des affaires cette semaine, après que des révélations sur une liaison entre les deux personnes ont conduit à la démission stupéfiante du patron de Nvidia mercredi. Désormais, les autorités tourneraient leur attention vers les autres entreprises avec lesquelles Alice Huang travaillait.

Bloomberg, citant une source anonyme, a rapporté que le département américain de la Justice mène plusieurs enquêtes sur Nvidia : l'une portant sur des questions de concurrence, et deux autres centrées sur Megaspeed—où Alice Huang était une ancienne dirigeante de premier plan—et Super Micro Computer. Par ailleurs, le bureau du procureur des États-Unis à Manhattan examine si des entités liées à Alice Huang ont participé à des tentatives présumées de contrebande de matériel Supermicro équipé des très convoitées GPU de Nvidia vers la Chine. On ne sait pas si cette enquête est liée à des affaires de contrebande déjà engagées aux États-Unis ou en Asie. Cet examen porte sur l'une des lignes de fracture les plus sensibles des relations technologiques entre les États-Unis et la Chine : Washington restreint les exportations des puces IA les plus avancées de Nvidia vers la Chine depuis 2022, contexte des affaires de contrebande déjà engagées aux États-Unis et en Asie.

Ni Jensen Huang, ni Nvidia, ni Supermicro n'ont été formellement inculpés pour un quelconque délit.

L'action Supermicro a chuté de 12 % à l'ouverture des marchés américains. La société n'a pas immédiatement répondu à la demande de commentaire de Fortune.

Une grande partie des spéculations sur la chute catastrophique de Jensen Huang s'est concentrée sur Megaspeed, la société basée à Singapour qui serait devenue l'un des plus grands clients de Nvidia en Asie du Sud-Est. Mais Supermicro—le fabricant de serveurs de San Jose dirigé par Charles Liang, ami de Jensen Huang depuis trois décennies et partenaire clé de Nvidia—fait l'objet d'un examen plus ancien concernant le respect des contrôles à l'exportation, et se trouve désormais entraîné dans ce scandale grandissant aux côtés de Nvidia. Cette exposition est structurelle : Supermicro figure parmi les principaux assembleurs de serveurs IA construits sur les puces de Nvidia, le plaçant pleinement dans le pipeline matériel que les régulateurs des exportations tentent de surveiller.

Fortune couvre l'affaire Supermicro depuis avant l'arrestation de son cofondateur en mars par des agents fédéraux, et cette couverture révèle une entreprise au parcours documenté d'échecs de gouvernance et de conformité. Malgré cet historique, Supermicro est resté en phase avec Nvidia. Liang et Jensen Huang ont partagé la scène lors du Computex à Taïwan, où Jensen Huang a été photographié en 2024 avec Alice dans un bar à cocktails.

L'affaire de contrebande Liaw

En mars, les procureurs fédéraux ont inculpé le cofondateur de Supermicro, Yih-Shyan "Wally" Liaw, ainsi que deux autres personnes, pour avoir prétendument acheminé environ 2,5 milliards de dollars de serveurs équipés de GPU Nvidia H200 et B200 vers la Chine via une société écran d'Asie du Sud-Est. Bloomberg a ensuite rapporté que la société écran est OBON, une société d'infrastructure IA basée à Bangkok, qui n'a pas été inculpée. Supermicro lui-même n'a pas été inculpé et a déclaré avoir été victime du schéma.

Liaw, qui a immédiatement démissionné de ses fonctions de dirigeant et d'administrateur chez Supermicro après son arrestation, a plaidé non coupable. Son procès a été reporté à mars 2027 après que ses avocats ont indiqué au juge que des citations à comparaître émises à l'encontre de Supermicro pourraient être déterminantes pour la défense de Liaw. Nelson Boxer, l'avocat de Liaw, a refusé de commenter.

L'un des coaccusés de Liaw, Ting-Wei "Willy" Sun, a plaidé coupable en octobre, notamment pour avoir supprimé une application de messagerie chiffrée de son téléphone le jour des arrestations. Les avocats de Sun n'ont pas répondu à une demande de commentaire, et l'on ignore s'il a conclu un accord de coopération avec le gouvernement.

Le grief de Singapour

Il n'existe pas encore de preuve publique d'un lien direct entre les affaires Supermicro et Megaspeed, mais les fils se multiplient. Jeudi, le ministère singapourien de l'Intérieur a indiqué dans un communiqué que la police et les douanes de Singapour avaient ouvert des enquêtes sur Megaspeed et Alice Huang, et avaient en conséquence demandé des informations à Supermicro. Selon les autorités singapouriennes, Supermicro n'a offert qu'une "coopération limitée".

Lors d'une réunion en juillet 2025, les responsables singapouriens ont soulevé cette question auprès des autorités américaines et ont demandé leur aide pour obtenir la coopération de Supermicro, répétant la demande "à plusieurs reprises" auprès du département de la Justice et du FBI.

"Malgré ces demandes répétées, Singapour n'a à ce jour reçu que peu d'informations ou d'assistance concernant cette société", indique le communiqué. Supermicro n'a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire.

Un long historique d'échecs de conformité

Les problèmes de Supermicro en matière de contrôle des exportations n'ont pas commencé avec l'arrestation de Liaw, a constaté Fortune. En 2006, la société avait plaidé coupable d'exportation illégale de matériel informatique vers l'Iran via un distributeur à Dubaï—un schéma reflétant celui allégué dans l'affaire Liaw.

Liaw lui-même a déjà traversé des crises. Il a quitté Supermicro en 2018 dans le cadre d'une enquête menée par le conseil liée à la radiation du titre du Nasdaq et à une enquête de la SEC sur sa comptabilité, qui s'était soldée par un règlement de 17,5 millions de dollars en 2020. Il est revenu comme consultant en mai 2021, est devenu employé à temps plein et a réintégré le conseil en décembre 2023.

En 2024, le vendeur à découvert Hindenburg Research a accusé Supermicro de manipulation comptable et de manquements aux contrôles à l'exportation, ce que la société a nié. Ernst & Young a ensuite démissionné de son poste d'auditeur en cours de mission, estimant ne plus pouvoir s'appuyer sur les déclarations de la direction. Un comité spécial a recommandé en décembre 2024 que Supermicro remplace son directeur financier David Weigand, et la société a accepté de le faire "immédiatement". Elle n'a nommé un successeur qu'en octobre.

Au cœur de l'acte d'accusation

Comme l'a rapporté Fortune, l'acte d'accusation contre Liaw décrit des milliers de serveurs factices hors d'usage entreposés dans des entrepôts pour tromper les auditeurs, des sous-traitants utilisant des sèche-cheveux pour décoller les étiquettes de numéros de série, et un auditeur conformité absent des lieux, prétendument en train de profiter d'"amusements" payés par une autre société lors d'une inspection. Il montre aussi comment le schéma présumé alimentait directement le pipeline d'approvisionnement de Nvidia : en décembre 2024, Liaw aurait indiqué à la société écran que "la seule façon" d'obtenir de Nvidia des allocations de puces B200 était de créer des prévisions mensuelles. Nvidia n'est pas accusé de délit dans cet acte d'accusation.

Après l'arrestation de Liaw, le conseil de Supermicro a ouvert sa propre enquête, supervisée par l'administrateur indépendant Scott Angel et l'ancienne présidente du comité d'audit Tally Liu (sans lien avec l'épouse de Liang et cofondatrice Sara Liu). En août, Supermicro a indiqué que cette enquête n'avait trouvé aucune preuve que la direction générale actuelle avait connaissance du schéma présumé de détournement des puces. L'enquête a abouti à un nombre non précisé de licenciements dans les ventes, le développement commercial et le support technique pour non-respect des politiques ou du code de conduite, avait alors précisé Supermicro.

Supermicro a également révélé une citation à comparaître d'un grand jury couvrant l'affaire Liaw ainsi que le programme de conformité et les contrôles internes de la société, outre des citations à comparaître ou des demandes d'information de la SEC, du Bureau of Industry and Security du département du Commerce et d'autorités étrangères.

Des liens indéfectibles avec Nvidia

Malgré tout ce qui a accablé Supermicro, la relation de la société avec Nvidia est apparue solide. Cet historique deviendra désormais un test pour le nouveau directeur financier de Supermicro, Mark Long, ancien directeur financier de Western Digital, qui a remplacé Weigand le mois dernier et rend compte à Liang. Les deux ont animé ensemble le dernier appel aux résultats, au cours duquel Supermicro a annoncé un chiffre d'affaires record de 19,9 milliards de dollars pour son premier trimestre fiscal, bien au-delà des consensus de Wall Street, et a relevé sa prévision annuelle à une fourchette de 72 à 82 milliards de dollars. Ce trimestre record souligne à quel point la croissance de Supermicro repose désormais sur le matériel IA à base de Nvidia—les mêmes flux qui font l'objet d'un examen réglementaire accru.

Mais Supermicro—et son PDG Liang—perdent désormais un important défenseur en la personne de Jensen Huang de Nvidia. Liang a construit une grande partie du business de Supermicro dans l'ère de l'IA grâce à cette relation étroite avec Nvidia, combinée à une capacité presque surnaturelle à mettre rapidement les GPU les plus récents sur le marché. Liang a aussi entretenu une amitié publique avec Huang, ponctuée de keynotes communs à Taipei devant des publics admiratifs.

Nvidia sera désormais dirigé par intérim par Kress, tandis qu'une enquête externe sur l'opération de renseignement étranger sera menée par l'ancien procureur par intérim du SDNY, Joon Kim, et par le cabinet de premier plan Wachtell, Lipton, Rosen & Katz.

Nvidia doit publier ses résultats du troisième trimestre le 17 novembre, avec Kress à la place de Huang. Des membres de la Chambre des représentants ont demandé une audition à huis clos de Huang le lendemain. En janvier, la sénatrice Elizabeth Warren (D-Mass.) devrait présider la commission bancaire du Sénat, où elle disposera de pouvoirs de citation. Warren avait déjà demandé des comptes à Nvidia concernant Supermicro et la contrebande de puces en juin, et a réitéré sa demande cette semaine.

Cette histoire a été publiée à l'origine sur Fortune.com.