L’euro numérique est devenu l’un des projets financiers les plus disputés d’Europe, ses partisans le présentant comme un outil de préservation de la souveraineté monétaire, tandis que ses critiques avertissent qu’il pourrait étendre la surveillance de l’État et le contrôle des paiements.

Ses défenseurs affirment qu’un euro numérique réduirait la dépendance de la zone euro à l’égard des prestataires de paiement étrangers, contribuerait à garantir que la monnaie de banque centrale reste disponible dans une économie de plus en plus en ligne, et offrirait une alternative sur un marché où les stablecoins en dollars américains ont pris de l’importance. Le débat est important, car la conception finale déterminerait si une option publique de paiement numérique fonctionne principalement comme un complément aux espèces, comme un filet de sécurité stratégique pour les paiements, ou comme une infrastructure financière plus intrusive.

« L’euro numérique réduira la dépendance excessive de l’Europe envers les prestataires non européens. Il garantira que les Européens puissent payer avec leur argent — la monnaie souveraine émise par leur banque centrale — dans l’économie numérique », a déclaré Piero Cipollone, membre du directoire de la Banque centrale européenne (BCE).

Les opposants soutiennent qu’une monnaie numérique de banque centrale (CBDC) pourrait restreindre la liberté des citoyens de dépenser leur argent comme ils l’entendent. « Ce sont les 8 mots les plus dangereux si vous tenez à la liberté : “L’euro numérique est là pour protéger les Européens” », a déclaré Pius Sprenger, ancien directeur général de Deutsche Bank.

« C’est ainsi qu’ils pourront contrôler CHAQUE euro que vous dépensez. Adieu l’argent. La BCE décidera de la quantité d’argent numérique que vous pourrez détenir », a déclaré José Vizner, commentateur financier espagnol.

Qu’est-ce que l’euro numérique ?

L’euro numérique est une version numérique proposée de l’euro qui serait émise par la BCE. Cela en ferait une forme de monnaie de banque centrale sous forme numérique, communément appelée CBDC.

Pour de nombreux défenseurs des cryptomonnaies attachés à la vie privée, le terme CBDC est associé à des inquiétudes concernant les excès du pouvoir public, la surveillance financière et le contrôle. Aux États-Unis, le président Donald Trump a signé en janvier un décret visant à interdire les CBDC, invoquant des risques pour le système financier, la vie privée individuelle et la souveraineté nationale. Une interdiction jusqu’en 2030 a ensuite été formalisée dans une loi sur le logement.

La BCE a soutenu que l’euro numérique offrirait aux habitants de la zone euro un autre moyen d’effectuer des transactions quotidiennes en utilisant de la monnaie de banque centrale, alors que les paiements se déplacent de plus en plus en ligne. Elle affirme que cet instrument compléterait, sans les remplacer, les billets et pièces physiques.

« La principale raison d’émettre un euro numérique est de préserver les avantages des espèces à l’ère numérique », a déclaré Cipollone dans une interview du 14 juillet.

Les critiques rétorquent que l’un des avantages déterminants des billets est qu’ils ne peuvent pas être suivis, tracés ou gelés à volonté. Vizner a déclaré : « Ils promettent la confidentialité... mais c’est de l’argent conçu pour être traçable. »

Pourquoi l’Europe veut un euro numérique

Les responsables de la BCE n’ont pas présenté l’euro numérique comme un outil de surveillance. Ils affirment plutôt que le recul de l’usage des espèces pourrait rendre l’Europe de plus en plus dépendante de systèmes de paiement privés ou exploités depuis l’étranger, tels que Visa et Mastercard.

Certains responsables politiques ont déclaré que l’Europe ne disposait pas d’un contrôle suffisant sur ses infrastructures de paiement critiques. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré en 2025 : « Tout le mécanisme d’infrastructure qui permet le paiement, le crédit et le débit n’est pas une solution européenne... Nous devons nous assurer qu’il existe une offre européenne, au cas où. »

Des groupes de consommateurs, dont l’Organisation européenne des consommateurs (BEUC), ont également mis en avant des avantages potentiels pour les utilisateurs. Andrew Canning, directeur adjoint de la communication de l’organisation, a déclaré à Cointelegraph que l’euro numérique pourrait offrir aux consommateurs une option de paiement « sûre et inclusive » venant compléter les solutions existantes, notamment pour les personnes confrontées à des obstacles dans l’accès aux paiements numériques.

Les opposants affirment que cette même infrastructure pourrait donner aux gouvernements et aux banques centrales davantage d’influence sur la manière dont les citoyens utilisent l’argent. Ces inquiétudes ont été renforcées par des précédents dans des démocraties occidentales. Lors des manifestations du Freedom Convoy au Canada en 2022, les autorités ont ordonné aux banques, aux plateformes de financement participatif et à d’autres institutions financières de geler les comptes liés aux blocages.

Efrat Fenigson, entrepreneure technologique et défenseuse de la vie privée, a déclaré que l’euro numérique pourrait devenir « l’infrastructure de l’argent programmable, de l’identité programmable et du comportement programmable », avertissant que « la liberté ne disparaît pas du jour au lendemain. Elle disparaît une autorisation à la fois. »

Patrick Schueffel, professeur de banque et de finance à la Fribourg School of Management, a également averti que les CBDC pourraient accroître de manière significative la capacité des gouvernements à surveiller l’activité financière.

Des garanties de confidentialité en discussion

Les autorités européennes chargées de la protection de la vie privée ont déclaré que le projet nécessitait de solides garanties. Le Contrôleur européen de la protection des données (EDPS) et le Comité européen de la protection des données (EDPB) ont tous deux indiqué qu’un niveau élevé de confidentialité et de protection des données était essentiel pour que l’euro numérique gagne la confiance du public.

Les documents de la BCE sur la confidentialité de l’euro numérique indiquent que des paiements hors ligne seraient disponibles afin de permettre une confidentialité « comparable aux espèces » et affirment que la banque centrale ne verrait pas les données personnelles de transaction. Ces garanties sont au cœur du débat politique, car les protections de la vie privée, les limites de portefeuille et les règles d’accès seraient fixées par une combinaison de législation européenne et de choix de conception de la BCE, plutôt que par la seule BCE.

Canning a déclaré à Cointelegraph que le BEUC est « actuellement satisfait » de la proposition et que « nous avons confiance dans le fait que les garanties pour les consommateurs seront protégées lors des négociations finales entre les législateurs de l’UE ».

Toutefois, ces assurances n’ont pas dissipé les objections des critiques qui restent préoccupés par la manière dont un euro numérique pourrait être mis en œuvre ou modifié au fil du temps.

Comment fonctionnerait l’euro numérique

Contrairement aux stablecoins émis par des acteurs privés, tels que Tether ou USDC, qui sont libellés en dollars américains, l’euro numérique serait libellé en euros et émis par la banque centrale. Les consommateurs y accéderaient toujours par l’intermédiaire de leur banque habituelle ou de leur prestataire de paiement.

Contrairement aux espèces physiques, que les personnes détiennent directement dans leur portefeuille, l’euro numérique serait accessible via des portefeuilles électroniques. Il pourrait être utilisé pour des paiements en magasin, en ligne ou de portefeuille à portefeuille.

La monnaie sous-jacente resterait un engagement de la BCE plutôt que d’une banque commerciale. Ses partisans affirment que cela lui donnerait le même soutien public que les espèces, au lieu d’en faire une créance sur les dépôts d’une banque commerciale.

Cette distinction sépare l’euro numérique de détail proposé des projets de CBDC de gros, qui visent généralement les banques et les institutions financières plutôt que les consommateurs ordinaires.

Défenseurs des cryptos et banques trouvent un terrain d’entente

Les défenseurs des cryptomonnaies et de la vie privée ont un allié inhabituel dans certaines parties du secteur bancaire, qui a également exprimé des inquiétudes concernant l’euro numérique.

Certaines banques craignent qu’un basculement vers des euros numériques de banque centrale réduise les dépôts bancaires, obligeant les prêteurs à réévaluer les prêts aux entreprises et aux consommateurs.

Lorenzo Bini Smaghi, économiste et banquier italien qui a siégé au directoire de la BCE de 2005 à 2011, a déclaré : « Il existe un risque élevé d’instabilité financière, avec de fortes répercussions sur l’économie réelle. »

La BCE affirme que des choix de conception ont été faits pour « minimiser tout risque potentiel » pour le secteur bancaire. Les utilisateurs seraient limités à la détention d’un faible montant d’euros numériques dans leurs portefeuilles à tout moment afin de « prévenir des sorties excessives de dépôts bancaires », et « comme pour les espèces dans votre portefeuille, aucun intérêt ne serait versé sur les avoirs en euro numérique ».

Coûts estimés

Le coût de mise en œuvre de l’euro numérique est devenu un autre point de friction. La BCE estime que le projet nécessiterait environ 1,3 milliard d’euros, soit approximativement $1.5 billion, d’investissement, avec des coûts d’exploitation récurrents d’environ €320 million, soit $370 million, par an.

Les banques commerciales et les autres prestataires de paiement feraient également face à des coûts importants pour intégrer l’euro numérique à leurs services. La BCE prévoit que les coûts de mise en œuvre pour le secteur bancaire se situeraient entre $4.6 billion et $6.9 billion.

Calendrier possible

Après des années de discussions, les législateurs du Parlement européen, des États membres de l’UE et de la Commission européenne ont entamé des négociations sur la législation finale relative à l’euro numérique. Ils visent un accord dans les six prochains mois.

« Nous espérons que le texte sera finalisé d’ici la fin de l’année, moment auquel nous serons en mesure de prendre une décision sur l’émission future de l’euro numérique », a déclaré Cipollone dans une interview du 13 juillet.

Si la législation est approuvée, la décision suivante reviendrait au Conseil des gouverneurs de la BCE, qui déterminerait s’il convient de lancer l’euro numérique à un moment donné en 2027. Les Européens ne devraient probablement pas le rencontrer dans leur vie quotidienne avant 2029, si le projet est approuvé.

Les expériences de CBDC ailleurs

Plus de 100 pays ont commencé à explorer les CBDC ces dernières années, mais beaucoup ont abandonné l’idée ou se sont orientés vers des modèles de gros plutôt que vers des monnaies numériques de détail. Les rares CBDC déjà en production n’ont pas connu une adoption généralisée.

La Chine a commencé à tester son yuan numérique, ou e-CNY, en 2019, avant de l’étendre à l’ensemble du pays. Bien qu’il ait traité des milliers de milliards de yuans de transactions, la plupart des consommateurs chinois préfèrent toujours les applications de paiement familières telles qu’Alipay et WeChat Pay.

Les Bahamas sont devenues le premier pays à déployer une CBDC de détail à l’échelle nationale avec le lancement du Sand Dollar en 2020. Le projet visait à améliorer l’inclusion financière, mais son adoption a été plus lente que beaucoup ne l’avaient prévu, incitant les autorités à promouvoir une distribution plus large par l’intermédiaire des banques commerciales.

Le eNaira du Nigeria a également eu du mal à gagner du terrain après son lancement en 2021, malgré un fort soutien gouvernemental. Au Brésil, la banque centrale a fermé sa plateforme de CBDC Drex en 2025, invoquant des préoccupations liées aux coûts et à la vie privée.

Comme l’a conclu la Banque des règlements internationaux en 2023, « une CBDC de détail est une entreprise complexe, et pas seulement pour les banques centrales ».