Dick's Sporting Goods publiera mardi matin, avant l'ouverture du marché, ses résultats du deuxième trimestre, et ce rapport offrira un premier aperçu complet de la performance de l'acquisition de Foot Locker pour 2,4 milliards de dollars réalisée par l'entreprise.

Le titre s'échange actuellement à 183,23 dollars, en baisse d'environ 0,50 % sur la journée. Au cours des 12 derniers mois, DKS a évolué entre un sommet de 244,38 dollars et un creux de 176,07 dollars.

Wall Street attend de Dick's un bénéfice de 3,78 dollars par action sur un chiffre d'affaires de 5,65 milliards de dollars. Cela représenterait une progression par rapport au premier trimestre, lorsque l'entreprise avait affiché un BPA de 2,90 dollars sur un chiffre d'affaires de 5,17 milliards de dollars.

La hausse attendue de près de 55 % du chiffre d'affaires sur un an est largement liée à l'intégration de Foot Locker dans les résultats de Dick's après la finalisation de l'opération en septembre 2025. Annoncée en mai 2025 au prix de 24 dollars par action en espèces, cette acquisition, la plus importante de l'histoire de Dick's, a donné au distributeur basé à Pittsburgh ses premiers magasins hors des États-Unis, ajoutant l'enseigne Foot Locker, centrée sur les baskets et fortement présente dans les centres commerciaux, à une activité jusqu'alors entièrement domestique. Foot Locker traversait un redressement entamé depuis plusieurs années, alors que les grandes marques de baskets orientaient une part croissante de leurs ventes vers leurs propres canaux et que la fréquentation des centres commerciaux faiblissait, ce qui explique pourquoi l'intégration est surveillée aussi attentivement que les chiffres principaux. Au premier trimestre, Dick's a dépassé les prévisions de chiffre d'affaires avec 5,17 milliards de dollars contre 5,06 milliards attendus, tandis que le BPA de 2,90 dollars a manqué de justesse le consensus de 2,91 dollars d'un centime.

La saison de la rentrée scolaire comme premier test

Dick's a indiqué que la saison de la rentrée scolaire servirait d'indicateur précoce de l'avancement du redressement de Foot Locker. Ce calendrier compte : la rentrée figure généralement parmi les plus grandes périodes de vente pour les distributeurs d'articles de sport en dehors de la période des fêtes, ce qui en fait un baromètre significatif plutôt qu'une simple lecture mensuelle de routine. Michael Baker, analyste chez DA Davidson, suit cela de près.

À l'aide d'un outil propriétaire de suivi des références (SKU) de Foot Locker, DA Davidson a constaté que le nombre de produits pour les articles hommes et femmes a augmenté de 13 % depuis mai. Les catégories féminines ont enregistré les plus fortes progressions, un axe prioritaire pour Dick's.

Les investisseurs surveilleront également les ventes à magasins comparables des deux enseignes. Au premier trimestre, les ventes comparables consolidées ont progressé de 4,1 %, avec les magasins Dick's en hausse de 6,0 % et Foot Locker en hausse de 0,6 %. Les acteurs du marché seront attentifs à une amélioration des performances de Foot Locker.

La marge brute constitue un autre point d'attention. Dick's a affiché une marge brute de 33,56 % au premier trimestre, et les analystes rechercheront les premiers signes de synergies de coûts issues de l'intégration.

GameChanger reste sous les projecteurs

Une autre activité qui attire l'attention est GameChanger, la plateforme de sports de jeunes de Dick's, qui propose des outils de diffusion en direct, de tenue du score et de planification pour les équipes de jeunes et génère des revenus essentiellement par abonnement. La plateforme compte désormais environ 10 millions d'utilisateurs actifs et génère près de 150 millions de dollars de revenus annuels, avec un taux de croissance annuel composé de 40 %.

Baird considère que GameChanger est sous-évaluée. Le cabinet estime que la plateforme pourrait ajouter 30 à 50 points de base aux ventes comparables et 10 à 15 points de base à la marge brute chaque année au cours des cinq prochaines années.

Les analystes restent positifs

Le sentiment des analystes à l'approche de la publication est globalement constructif. Morgan Stanley a relevé son objectif de cours à 270 dollars et a maintenu sa recommandation « surpondérer ». JPMorgan a surclassé le titre en « surpondération » avec un objectif de 270 dollars, tandis que Barclays a porté son objectif à 280 dollars en attribuant également une recommandation « surpondérer ».

Wells Fargo a relevé DKS de « conserver » à « acheter » le 10 août. Goldman Sachs a réaffirmé sa recommandation « acheter » le 3 août.

Parmi l'ensemble des analystes, le cours cible de consensus s'établit à 258,44 dollars, sur la base de 12 recommandations « acheter », 3 « conserver » et 1 « vendre ». Un autre chiffre de consensus avancé est de 251,05 dollars, ce qui impliquerait un potentiel de hausse de 37 % par rapport au cours actuel de 183,23 dollars.

La guidance de Dick's pour l'exercice 2026 table sur un BPA de 13,50 à 14,50 dollars, contre un consensus des analystes de 14,24 dollars. Le rapport de mardi constitue le point de contrôle naturel de cette perspective, les investisseurs étant attentifs au maintien de cette fourchette par la direction désormais que deux trimestres de résultats combinés sont connus, ainsi qu'à d'éventuels premiers commentaires sur la planification du trimestre des fêtes. Les investisseurs institutionnels détiennent 89,83 % du capital.