Les actions Dell Technologies (DELL) ont reculé de 3,39 % le 28 août malgré une couverture positive de la part de J.P. Morgan, à quelques jours de la publication des résultats financiers du deuxième trimestre prévue le 1er septembre.

L'analyste de J.P. Morgan Joseph Cardoso a réaffirmé sa recommandation à l'achat sur les actions Dell et fixé un objectif de cours de 565 $. Dans sa note de recherche, Cardoso a suggéré que le géant technologique pourrait une nouvelle fois relever ses prévisions de revenus pour l'exercice 2027 lors de la prochaine annonce de résultats. Cela s'inscrirait dans la continuité d'une tendance déjà observée cette année : Dell a procédé à une révision substantielle à la hausse de ses orientations lors de son précédent rapport trimestriel, et l'entreprise projette actuellement une croissance de 47 % de son chiffre d'affaires pour cet exercice. Même si cela représente déjà une expansion robuste, l'analyse de Cardoso indique que les performances réelles pourraient amener les dirigeants à procéder à une nouvelle révision à la hausse.

La demande de serveurs IA au cœur de la vision optimiste

La thèse haussière repose principalement sur la demande d'infrastructures d'intelligence artificielle. Selon le cabinet d'études 650 Group, le segment des serveurs IA devrait désormais progresser de plus de 80 % sur un an sur l'ensemble de 2026, soit une nette hausse par rapport au taux de croissance de 64 % prévu par le cabinet il y a seulement 90 jours.

Cette accélération rapide des prévisions indique que la demande dépasse largement les anticipations antérieures du secteur. En tant qu'acteur majeur de ce segment, Dell devrait bénéficier directement du renforcement des ventes de serveurs IA. Ces derniers sont devenus ces derniers trimestres un moteur de croissance central pour le groupe Infrastructure Solutions de Dell, ce qui explique pourquoi les prévisions au niveau du marché pour ce segment se répercutent aussi directement sur les attentes concernant les résultats et les orientations de l'entreprise.

La demande de serveurs conventionnels renforce les projections positives

L'intelligence artificielle n'est pas le seul catalyseur de ce ton optimiste. Le marché traditionnel des serveurs affiche également un élan plus fort. Les projections actuelles de croissance du marché total des serveurs en 2026 dépassent désormais 30 %, en nette hausse par rapport à l'estimation antérieure de 22 %.

Selon les recherches de J.P. Morgan, les derniers résultats trimestriels du secteur technologique, combinés à des données propriétaires issues des circuits de distribution, confortent cette perspective revalorisée, renforçant l'idée de la firme selon laquelle les orientations actuelles de Dell pourraient s'avérer prudentes.

Cardoso précise que toute hausse anticipée des orientations ne correspondra probablement pas à l'ampleur de l'ajustement précédent, l'entreprise ayant déjà procédé à une révision substantielle à la hausse lors de son dernier rapport trimestriel. Néanmoins, la trajectoire demeure positive.

Pour le trimestre à venir, le consensus vise un résultat ajusté de 4,91 $ par action et un résultat GAAP de 4,43 $ par action. Les projections de chiffre d'affaires se situent autour de 44,5 milliards de dollars, soit une hausse de 51 % par rapport aux 29,78 milliards de dollars enregistrés au trimestre de l'année précédente.

Le point de vue de Wall Street sur l'action DELL

Dell a dépassé les attentes de résultats lors de cinq des six derniers trimestres. Le seul échec remonte au trimestre clos en avril 2025, lorsque l'entreprise avait publié 1,55 $ par action contre un consensus de 1,69 $.

Le dernier rapport trimestriel, portant sur la période close en avril 2026, a montré une surperformance exceptionnelle : Dell a publié 4,86 $ par action contre une estimation de 2,94 $ du consensus, soit une surprise positive de 65 %. Cet historique contribue à expliquer le sentiment haussier durable entourant le titre. Il relève aussi le niveau d'exigence pour le 1er septembre : avec des attentes déjà élevées, la réaction du marché dépendra de la capacité des résultats de Dell et d'éventuelles orientations révisées à suivre le rythme du consensus reflété dans ces estimations.

Parmi les analystes de Wall Street, l'action DELL affiche une note d'achat modéré, sur la base de 12 recommandations à l'achat, de cinq recommandations à conserver et d'aucune recommandation à vendre émises au cours des trois derniers mois. L'objectif de cours moyen à 12 mois s'établit à 519,36 $, impliquant un potentiel de hausse d'environ 14 % par rapport aux niveaux actuels, tandis que l'objectif médian de 500 $ représente un potentiel d'environ 9,6 % par rapport au dernier cours de clôture de 456,24 $.

Dell Technologies publiera ses résultats financiers du deuxième trimestre le 1er septembre, pour l'exercice clos le 31 juillet 2026.

Source : Blockonomi