Dell Technologies (DELL) doit publier ses résultats du deuxième trimestre de l'exercice fiscal 2027 le 1er septembre. L'action a progressé de 272 % depuis le début de l'année, soutenue par une forte demande de serveurs d'IA et d'infrastructures de centres de données.

Dell Technologies Inc., DELL

Dell a annoncé des prévisions de revenus de 44 à 45 milliards de dollars pour le deuxième trimestre, ce qui représenterait une croissance d'environ 50 % en glissement annuel au point médian. Un tel niveau de revenus aurait semblé improbable il y a peu de temps encore, ce qui explique en partie pourquoi l'attention des investisseurs se concentre sur la capacité de l'entreprise à continuer de convertir sa demande d'IA en livraisons.

Le groupe Infrastructure Solutions Group (ISG) devrait une nouvelle fois porter les résultats. La demande de serveurs d'IA émane des entreprises, des fournisseurs neocloud et des clients souverains, ce qui élargit la base de clients au-delà de tout segment unique. Cette diversité compte, car la croissance de Dell liée à l'IA ne repose pas sur un seul type d'acheteur ni sur un seul marché final.

Au premier trimestre, Dell a enregistré 24,4 milliards de dollars de commandes d'IA et comptabilisé 16,1 milliards de dollars de revenus issus des serveurs d'IA. L'entreprise a terminé le trimestre avec un carnet de commandes d'IA record de 51,3 milliards de dollars, et son pipeline était plusieurs fois supérieur à ce chiffre.

Pour le deuxième trimestre, Dell prévoit environ 15,5 milliards de dollars de revenus issus des serveurs d'IA, ce qui contribuerait à une croissance d'environ 75 % des revenus du groupe ISG. La demande des clients continue de dépasser l'offre, ce qui suggère que le carnet de commandes pourrait encore augmenter.

Perspectives de résultats

Dell prévoit un bénéfice par action (BPA) d'environ 4,80 dollars pour le deuxième trimestre, ce qui marquerait une croissance supérieure à 100 % en glissement annuel. Les analystes se montrent encore plus optimistes, anticipant une croissance du BPA de plus de 120 %.

Dell a dépassé les estimations de BPA de Wall Street au cours de chacun des quatre derniers trimestres, avec une surprise de 66 % au trimestre précédent. Ce bilan constitue un facteur important dans la fixation des attentes.

La demande de serveurs traditionnels résiste également, les grandes entreprises modernisant leurs environnements informatiques et accroissant leurs capacités. L'inférence d'IA génère par ailleurs une demande supplémentaire sur les plateformes de serveurs conventionnels, élargissant les opportunités.

Le stockage demeure un autre volet important de l'activité du groupe ISG. Il contribue de manière significative à la rentabilité du segment, et pas seulement aux revenus, ce qui rend l'ensemble du mix d'infrastructures pertinent aux côtés des chiffres des serveurs d'IA.

Actionnariat et avis des analystes

Les sociétés cotées et les investisseurs particuliers détiennent 39,52 % de DELL. Les ETF représentent 20,45 %, les fonds communs de placement 15,46 %, les initiés 12,76 % et les autres investisseurs institutionnels 11,81 %.

La détention par les initiés, à 12,76 %, est relativement élevée. Michael S. Dell détient personnellement 5,40 %. Vanguard est le premier détenteur institutionnel, avec 7,94 %.

Wall Street affiche actuellement un consensus d'achat modéré sur DELL, fondé sur 12 recommandations d'achat et 5 recommandations de conserver. L'objectif de cours moyen s'établit à 519,36 dollars, ce qui implique un potentiel de hausse d'environ 11 % par rapport aux niveaux actuels.

L'objectif de cours le plus élevé parmi les analystes est de 700 dollars, ce qui implique un potentiel de hausse d'environ 51 %.

DELL se négocie à 24 fois les bénéfices attendus. Les analystes prévoient une croissance du BPA de 96,3 % pour l'exercice fiscal 2027, avec une croissance à deux chiffres attendue pour l'exercice fiscal 2028.

L'objectif de cours consensuel de 509,86 dollars, issu des données de Barchart, implique un potentiel de hausse d'environ 10 % par rapport aux niveaux actuels.