DeFi Development Corp. a fixé le prix de son action préférentielle perpétuelle à taux variable de série C à 8,00 dollars par action, levant environ 11 millions de dollars grâce à la vente de 1 375 000 actions. Le titre cotera sur le Nasdaq sous le ticker CHAD.

L'entreprise, rebaptisée Janover Inc. en 2025, prévoit d'affecter le produit à l'acquisition de Solana et d'autres actifs numériques. Cette offre est le dernier exemple d'une vague plus large de sociétés de trésorerie crypto cotées en bourse qui puisent dans les marchés actions et préférentiels pour financer l'achat d'actifs numériques, un modèle de financement inauguré à grande échelle par les sociétés de trésorerie bitcoin et qui s'étend désormais aux véhicules axés sur Solana.

Comment fonctionne l'action CHAD

Les actions préférentielles ont une valeur nominale déclarée de 10 dollars, ce qui signifie qu'elles ont été émises avec une décote par rapport au pair. Le taux de dividende annuel cumulatif initial est de 13 %, payable quotidiennement, le premier versement étant prévu le 1er octobre 2026.

Le conseil d'administration conserve le droit d'ajuster le taux de dividende en fonction des besoins, ce qui correspond au « taux variable » mentionné dans le nom. Cette flexibilité est remarquable étant donné que le dividende est payable quotidiennement, une fréquence de versement exceptionnellement élevée pour un instrument préférentiel coté au Nasdaq, conçue pour séduire les participants du marché crypto en quête de revenus.

L'action CHAD est perpétuelle et non convertible. Elle ne se transformera pas en actions ordinaires, et l'action préférentielle est prioritaire sur l'action ordinaire dans la structure du capital, donnant aux détenteurs de CHAD la priorité sur les dividendes et le produit de liquidation.

Les souscripteurs ont également obtenu une option de 30 jours pour acheter jusqu'à 206 250 actions supplémentaires. Le règlement de la première tranche est prévu le 8 septembre 2026.

Une stratégie de trésorerie axée en priorité sur Solana

DeFi Development Corp. s'est positionnée comme la première société publique américaine à construire une stratégie de trésorerie centrée sur l'accumulation de Solana. L'entreprise détient actuellement environ 2,33 millions de SOL ou d'actifs équivalents.

La stratégie combine l'accumulation de SOL et l'activité de staking : l'entreprise achète du Solana, le met en staking pour gagner des récompenses de réseau et communique ces avoirs à ses actionnaires via les publications standard d'une société cotée. Les récompenses de staking sur Solana offrent un flux de rendement natif qui peut compenser partiellement l'obligation de dividende préférentiel de 13 %, mais la couverture complète de ce versement dépend des conditions du réseau et de la taille de la trésorerie.

Le produit de cette offre est destiné à des achats supplémentaires de SOL, à des transactions stratégiques et à des initiatives de croissance. Une partie des fonds levés sera également mise de côté comme réserve de dividende à la clôture de la transaction.

Du prêteur fintech à la stratégie de trésorerie crypto

Sous le nom de Janover Inc., l'entreprise opérait comme une plateforme fintech spécialisée dans le crédit immobilier commercial. Le changement de nom en 2025 vers DeFi Development Corp. a marqué un pivot stratégique visant à combiner ces activités fintech traditionnelles avec un modèle de trésorerie centré sur Solana.

Ce que cela signifie pour les investisseurs et le marché en général

Avec un prix d'achat de 8,00 dollars et une valeur nominale déclarée de 10 dollars générant 13 % par an, le rendement effectif sur le capital investi dépasse le taux annoncé. Le dividende est variable et la trésorerie sous-jacente est libellée dans un actif numérique volatil.

La structure perpétuelle et non convertible signifie que les actions CHAD ne peuvent pas se convertir en actions ordinaires, de sorte que les actionnaires actuels de DFDV conservent leur participation proportionnelle. Les détenteurs d'actions préférentielles obtiennent un rendement et une priorité, mais pas de droit futur sur les actions ordinaires.

Un repli durable de la valeur du SOL pourrait contraindre l'entreprise à vendre des actifs de trésorerie à des prix déprimés pour financer les distributions. Le mécanisme à taux variable donne au conseil une certaine marge d'ajustement, mais la position de 2,33 millions de SOL de l'entreprise concentre ses destins dans un seul écosystème blockchain. Pour le marché dans son ensemble, les débuts d'une action préférentielle perpétuelle cotée au Nasdaq adossée à une trésorerie Solana ajoutent un nouveau type d'instrument à l'ensemble croissant de véhicules réglementés permettant aux investisseurs traditionnels de s'exposer aux rendements des actifs numériques.