Le groupe énergétique FTSE 100 DCC a accepté une offre de rachat de 5,75 milliards de livres par un consortium de sociétés de capital-investissement, s’ajoutant à une vague croissante de rachats sur la London Stock Exchange cette année.

La société américaine de capital-investissement KKR et Energy Capital Partners, filiale de Bridgepoint cotée à Londres, ont indiqué lundi qu’ils paieraient au total 65 livres par action en numéraire pour l’entreprise, ainsi qu’un dividende final de 147 pence par action.

Le conseil d’administration de la société basée à Dublin avait précédemment recommandé l’opération à 5,7 milliards de livres, mais plusieurs investisseurs parmi les dix premiers actionnaires ont exprimé leur opposition, avertissant que les acquéreurs sous-évaluaient le groupe énergétique. La transaction convenue représente une prime de 24 % par rapport au cours de l’action DCC avant l’ouverture de la période d’offre, reflétant le type de prime souvent au cœur des discussions de reprise, même si certains actionnaires se demandent si elle traduit bien la valeur à plus long terme de l’entreprise.

Le fondateur « stupéfait » par le rachat

« Bien que le conseil de DCC Energy reste confiant dans la stratégie énergétique et dans l’objectif 2030 associé annoncé en 2022, le conseil estime que l’offre du Consortium représente une opportunité convaincante pour les actionnaires de cristalliser de la valeur en numéraire à une prime attractive par rapport au prix historique de négociation de DCC Energy », a déclaré Mark Breuer, président de DCC Energy.

L’opération pourrait encore rencontrer une résistance lorsqu’elle sera soumise aux actionnaires en septembre. De grands investisseurs, dont Aviva et Fidelity International, avaient indiqué que l’offre sous-évalue « de manière significative » les perspectives à long terme de l’entreprise énergétique.

Jim Flavin, fondateur retraité de DCC et important actionnaire, a déclaré être « stupéfait » par la décision du conseil de recommander cette opération de capital-investissement.

« Comment un conseil responsable peut publier une annonce qui inclut un dividende qui a été versé la semaine dernière me dépasse. Pourquoi le conseil participerait-il à une telle mascarade ? Je considère ce prix comme totalement insuffisant », a-t-il déclaré.

Les opérations de fusion-acquisition pourraient atteindre 70 milliards de livres

La transaction DCC est l’une des 11 opérations de plus de 1 milliard de livres cette année sur la London Stock Exchange, alors que des acheteurs privés ciblent des sociétés cotées à Londres. Cette série d’offres est devenue une caractéristique marquante du marché cette année, les investisseurs surveillant non seulement DCC, mais aussi un ensemble plus large de groupes cotés au Royaume-Uni devenus des cibles potentielles.

Mitie est devenue la dernière société cotée à Londres à confirmer sa sortie du marché public la semaine dernière, après que le groupe de services aux bâtiments a accepté une offre de 3,1 milliards de livres de son concurrent OCS, soutenu par le capital-investissement.

Mercredi, le groupe immobilier FTSE 100 Segro a déclaré être enclin à accepter une offre de 14 milliards de livres du concurrent américain Prologis.

Selon AJ Bell, les opérations déjà en cours représenteraient plus de 69 milliards de livres si elles étaient toutes finalisées, ce qui ferait de 2026 l’année la plus importante en valeur pour les rachats de sociétés cotées depuis la pandémie.

L’action DCC a progressé de 1,1 % lundi, à 6.355p.