Dan Tapiero, fondateur et PDG de la société d'investissement en actifs numériques 50T Funds, affirme qu'une nouvelle phase haussière a commencé pour les actifs fondamentaux de l'univers des actifs numériques. Venant d'un investisseur qui a levé un fonds de 500 millions de dollars pour soutenir le secteur, ce constat constitue également un aperçu de la manière dont un grand allocataire évalue la direction de l'industrie.

Dans une interview publiée par Bitcoin Magazine (regardez l'intégralité de la conversation), Tapiero explique où il observe une véritable croissance des revenus sous le capot de l'industrie, des stablecoins — des jetons blockchain adossés à des monnaies fiduciaires telles que le dollar américain — et de la tokenisation, la pratique consistant à représenter des actifs du monde réel sous forme de jetons on-chain, aux plateformes comprenant l'exchange crypto Kraken, le fabricant de portefeuilles matériels Ledger et le marché de prédictions Polymarket, où les utilisateurs négocient sur les résultats d'événements du monde réel. Il expose également pourquoi Hyperliquid, l'exchange décentralisé de perpetuals, a mené le marché.

Investisseur macro chevronné ayant auparavant cofondé la société de capital-développement 10T Holdings, Tapiero ouvre la discussion sur ce qui rend une entreprise d'actifs numériques digne d'être soutenue. Il revient sur sa décision de renoncer à FTX, Celsius et BlockFi — des entreprises crypto qui se sont effondrées en 2022 — et soutient que la discipline en matière de valorisation a été au cœur de ce jugement.

La conversation s'oriente ensuite vers le fonds lui-même. Tapiero décrit la levée du fonds 50T de 500 millions de dollars et l'évaluation de l'appétit institutionnel pour les actifs numériques, ainsi que l'investissement de 42 millions de dollars de 50T dans la société de paiements crypto MoonPay — un marqueur concret de la manière dont le nouveau véhicule déploie son capital. Sur les marchés, il évoque Bitcoin et Solana et explique pourquoi Hyperliquid a été à l'avant-garde de cette phase haussière.

Tapiero contextualise également le paysage macroéconomique plus large. Il pointe la base obligataire à 30 ans du Japon comme l'ancre de ce qu'il considère comme le plus grand thème macroéconomique, abordant le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent, le yen et la hausse de taux de l'ancien gouverneur de la Réserve fédérale Kevin Warsh. Il établit en outre un lien entre l'intelligence artificielle, les gains de productivité et le taux d'intêt naturel, et plaide pour la thèse de la dépréciation monétaire — l'idée qu'une dépréciation monétaire continue favorise les actifs durs, et son argument de long terme expliquant pourquoi le Bitcoin et l'or l'emportent.

L'intégralité de l'interview est disponible sur la chaîne YouTube de Bitcoin Magazine.

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Cet article, rédigé par Patrick Green, est initialement paru sur Bitcoin Magazine.