D-Wave Quantum Inc. (QBTS) a vu son action reculer de plus de 10 % en préouverture jeudi après avoir հրապարակé des résultats du deuxième trimestre 2026 inférieurs aux attentes de Wall Street, tant sur le chiffre d'affaires que sur le bénéfice.

Le chiffre d'affaires du trimestre clos le 30 juin s'est établi à 3,07 millions de dollars, bien en dessous des 4,03 millions de dollars anticipés par les analystes et globalement stable sur un an. Le titre s'échangeait autour de 18,80 dollars en préouverture, contre 21,39 dollars à la clôture précédente.

La perte par action de 0,13 dollar a également été supérieure à l'estimation consensuelle de 0,09 dollar.

D-WAVE $QBTS Q2'26 EARNINGS HIGHLIGHTS 🔹 Revenue: $3.1M (Est. $4M) 🔴; flat YoY 🔹 EPS: -$0.13 (Est. -$0.09) 🔴 https://pic.twitter.com/c2wKQGNF1A — Wall St Engine (@wallstengine) August 6, 2026

Le résultat contraste fortement avec celui du concurrent IonQ, qui a gagné 4,9 % le même jour après avoir annoncé une hausse de près de 300 % de son chiffre d'affaires trimestriel et relevé ses prévisions annuelles. Cet écart souligne les calendriers de commercialisation divergents au sein du secteur quantique, où les entreprises poursuivent des approches matérielles fondamentalement différentes — les systèmes d'annealing quantique de D-Wave sont conçus pour les problèmes d'optimisation, tandis qu'IonQ développe des ordinateurs quantiques à ions piégés fondés sur des portes, destinés à des charges de travail algorithmiques plus larges.

Ce manque à gagner sur le chiffre d'affaires s'est produit dans un contexte d'attentes élevées avant la publication des résultats. Dans les jours précédents, D-Wave avait publié dans Nature un article évalué par des pairs décrivant une porte à deux qubits atteignant une fidélité de 99,9 %. La société avait également annoncé un accord de calcul quantique avec Nasdaq Verafin visant la détection de la criminalité financière. Par ailleurs, Wedbush a lancé la couverture avec une recommandation Outperform et un objectif de cours de 40 dollars.

Les analystes avaient modélisé une croissance séquentielle d'environ 39 % du chiffre d'affaires par rapport aux 2,9 millions de dollars du T1. Le chiffre effectif de 3,07 millions de dollars a souligné ce que la direction a qualifié de nature « irrégulière » de son cycle de revenus, une caractéristique qui reflète la réalité de l'ensemble du secteur du calcul quantique, où les cycles de vente aux entreprises sont longs et où des contrats individuels peuvent modifier sensiblement les résultats trimestriels.

Les bookings bondissent de 1 120 %

Malgré le manque à gagner sur le chiffre d'affaires, le rapport contenait plusieurs éléments positifs. Les bookings ont bondi de plus de 1 120 % sur un an pour atteindre 35,5 millions de dollars au premier semestre 2026. La société définit les bookings comme des commandes clients censées générer de futurs revenus.

La perte nette s'est réduite à 48 millions de dollars contre 167 millions de dollars un an plus tôt, même si la perte d'exploitation s'est creusée à 53,3 millions de dollars contre 26,5 millions de dollars. La direction a attribué l'augmentation de la perte d'exploitation à la hausse des dépenses de développement produit et des efforts de mise sur le marché.

D-Wave compte parmi ses clients le sous-traitant de défense Anduril Industries. Le PDG Alan Baratz a indiqué que cette relation avait ouvert la voie à d'autres partenariats.

Les liens avec le gouvernement apportent une certaine stabilité

D-Wave faisait partie d'un petit groupe de sociétés quantiques cotées en Bourse à avoir conclu un accord de principe avec le Department of Commerce, en échangeant une participation minoritaire contre un financement fédéral.

Baratz a souligné les liens de l'entreprise avec le gouvernement lors de sa journée investisseurs en juin, un point qui prend davantage de poids alors que l'administration actuelle accroît ses investissements dans les technologies quantiques.

D-Wave est présente dans le calcul quantique depuis 1999 et est largement considérée comme la première entreprise à avoir commercialisé cette technologie, après avoir vendu un système à Lockheed Martin en 2011.

Le marché technologique au sens large a offert peu de soutien jeudi, le Nasdaq reculant de 0,4 % et les valeurs du calcul quantique restant globalement sous pression, les investisseurs cherchant toujours des signes plus clairs de traction commerciale.

Les bookings de D-Wave au premier semestre 2026, à 35,5 millions de dollars, demeurent l'indicateur le plus concret disponible d'une future conversion en revenus.

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