Principaux points à retenir

• Le CMC20 a gagné 3 % entre deux relevés de marché.
• Le Bitcoin a repassé au-dessus de 79 000 $ après la publication de l’IPC.
• Ethereum a progressé de 5 %, surperformant les autres actifs à grande capitalisation.
• Les anticipations d’une hausse des taux de la Réserve fédérale ont augmenté après la publication de l’IPC sous-jacent.
• Le fait qu’une hausse soit déjà intégrée dans les cours n’indique pas nécessairement que le marché anticipe un resserrement supplémentaire.

Le Bitcoin repasse au-dessus de 79 000 $ alors que la hausse s’étend

Deux relevés de CoinMarketCap effectués au moment de la publication de l’IPC, puis près de deux heures plus tard, ont montré une reprise généralisée des principaux actifs crypto. Lors du premier relevé, le Bitcoin s’échangeait à 77 870 $, tandis qu’Ethereum changeait de mains près de 2 500 $. Le Bitcoin est ensuite repassé au-dessus de 79 000 $, alors que les gains se sont étendus à l’ensemble du marché.

Pourquoi les cryptomonnaies ont progressé malgré un IPC sous-jacent plus élevé

Selon le Bureau of Labor Statistics des États-Unis, l’IPC global a augmenté de 0,4 % en août, tandis que l’inflation annuelle est restée à 3,4 %. Ces deux chiffres correspondaient aux attentes. L’inflation sous-jacente annuelle s’est également établie à 2,4 %, conformément aux prévisions, contre 2,5 % en juillet. L’IPC est suivi de près sur les marchés de taux, car il fournit une mesure actualisée de l’évolution des prix à la consommation susceptible d’influencer les anticipations concernant la politique de la Réserve fédérale. Le rapport de Coindoo sur l’IPC examine le résultat et ses implications plus larges pour la politique de la Réserve fédérale.

L’IPC sous-jacent mensuel s’est révélé plus élevé que prévu, progressant de 0,3 % contre 0,2 % anticipé par les économistes. Toutefois, le rapport n’a pas fait apparaître un IPC global ou un IPC sous-jacent annuel supérieur au consensus, ce qui aurait pu déplacer les anticipations vers un resserrement supplémentaire après septembre. La réaction des rendements des obligations du Trésor et du dollar a montré pourquoi cette distinction était importante pour les traders de cryptomonnaies.

La hausse des anticipations de relèvement des taux n’a pas interrompu le rebond

Le CME FedWatch Tool estimait à 85 % la probabilité d’une hausse de 25 points de base lors de la réunion du 16 septembre au moment de la rédaction, contre 15 % pour un statu quo. La réévaluation avait déjà commencé avant la publication de l’IPC : la probabilité d’une hausse s’établissait à 72 % un jour plus tôt, 59 % une semaine plus tôt et 48 % un mois plus tôt.

Reuters a rapporté que le rendement des obligations du Trésor américain à deux ans avait augmenté de 4,4 points de base après la publication. La contradiction apparente tenait au fait que la hausse de septembre était devenue plus probable, tandis que la réaction initiale du marché n’indiquait pas d’anticipations en faveur d’une trajectoire de politique monétaire nettement plus restrictive par la suite. Le dollar est resté globalement stable et le rendement à 10 ans a reculé après avoir d’abord progressé.

Cette combinaison a laissé aux actifs risqués une marge de progression, même si l’extrémité courte de la courbe des taux du Trésor intégrait une probabilité plus élevée d’une hausse en septembre.

Les altcoins surperforment le Bitcoin

Le gain de 5 % d’Ethereum a dépassé la hausse de 2 % du Bitcoin. XRP, Solana et Zcash ont également progressé, ce qui indique que la hausse du marché s’est étendue au-delà du Bitcoin après la publication de l’IPC.

Le token HYPE de Hyperliquid a gagné 2 %, passant de 81,5 $ à 83,3 $, et est resté au-dessus de la zone de support située entre 77 $ et 79 $, mise en évidence avant la publication dans l’analyse du cours de HYPE réalisée par Coindoo. Le rebond du token s’inscrit dans le mouvement macroéconomique plus large, tandis que le scénario de cassure propre au token dépend toujours de la reconquête de niveaux de résistance plus élevés.

Qu’est-ce qui pourrait remettre en cause le rebond lié à l’IPC ?

Les marchés considèrent désormais une hausse des taux en septembre comme probable, sans toutefois la juger certaine. Le principal risque pour les cryptomonnaies serait une nouvelle progression des rendements des obligations du Trésor et du dollar, signalant que les investisseurs intègrent un resserrement supplémentaire après la réunion. Le maintien du Bitcoin au-dessus de 79 000 $ pendant la stabilisation de ces indicateurs conforterait la réaction initiale à l’IPC ; une nouvelle hausse des deux indicateurs la remettrait en cause.

L’article original a été publié initialement sur Coindoo.