Le marché des cryptomonnaies s'est stabilisé le 18 septembre après avoir absorbé deux vents contraires majeurs liés à la politique monétaire américaine et à la réglementation des cryptos. Le Bitcoin s'est maintenu autour du niveau de 76 000 $ après avoir brièvement échangé au-dessus de 77 000 $ lors de la séance précédente, tandis que plusieurs cryptomonnaies de grande capitalisation sont également restées en hausse. Zcash et Hyperliquid se sont distingués avec des gains plus marqués.

Cette reprise fait suite à une période turbulente durant laquelle la Réserve fédérale a procédé à sa première hausse de taux depuis 2023 et le Sénat n'est pas parvenu à faire avancer le CLARITY Act, une mesure sur la structure du marché censée établir des règles fédérales complètes pour un secteur ayant majoritairement évolué sous un patchwork de règles d'agences et d'États. Voici un examen plus approfondi des forces à l'origine de ce revers et de la réponse mesurée du marché.

Le marché se stabilise après deux revers majeurs

Les gains généralisés du marché sont surprenants compte tenu du revers récent subi par le secteur. Le 15 septembre, le vote très attendu sur le CLARITY Act au Sénat a échoué, affaiblissant les espoirs d'une législation fédérale complète pour l'industrie. Ce résultat a retiré un catalyseur législatif que les acteurs du marché suivaient de près.

Les analystes de Santiment ont noté que le revers du CLARITY Act a refroidi le sentiment sur les marchés crypto. Selon la société, le 14 septembre a marqué une période de FOMO extrême pour la communauté crypto, avec un récit haussier en pleine ascension avant le vote.

L'échec du vote a pesé sur le sentiment du marché, et la pression s'est accentuée lorsque la Réserve fédérale américaine a relevé les taux d'intérêt de 25 points de base — un quart de point de pourcentage. Cette décision constitue la première hausse de taux en trois ans et signale un possible resserrement à venir Bien que le président de la Fed, Kevin Warsh, n'ait rien dit sur de nouvelles hausses, la décision unanime de relever les taux, combinée aux commentaires sur l'inflation, suggère que d'autres augmentations pourraient survenir cette année.

Sans surprise, l'échec du CLARITY Act et la hausse de taux qui a suivi ont désormais effacé le FOMO du marché crypto, la crainte remplaçant l'euphorie. Ce changement est visible dans l'indice Fear and Greed, un indicateur de sentiment noté de 0 (peur extrême) à 100 (avidité extrême), qui se situe actuellement à 64/100 — toujours en territoire d'avidité mais se rapprochant de la zone neutre.

Un analyste estime qu'un retour du marché baissier est hautement improbable

Malgré les turbulences, les experts estiment que le tableau structurel global demeure intact et que les chances d'un retour du cycle baissier sont de plus en plus faibles. Crypto Dan de CryptoQuant a souligné le déclin rapide du pourcentage d'UTXO en perte — des sorties de transaction non dépensées détenues en dessous de leur coût d'acquisition — ce qui, selon lui, confirme que la récente rallye n'est pas qu'un simple rebond à court terme. Selon son analyse, il existe suffisamment d'élan pour mettre fin au marché baissier et passer à un cycle haussier.

Bien qu'il ait reconnu les revers récents, Dan ne pense pas qu'ils affecteront le sentiment du marché à long terme. Il les a décrits comme des vents contraires à court terme, notant qu'ils sont peu susceptibles de « inverser complètement les changements structurels on-chain déjà en cours et de ramener le marché dans un véritable cycle baissier ».

Néanmoins, certains signes inquiétants persistent. Les données de CryptoQuant montrent que les entrées de stablecoins sur les plateformes d'échange diminuent, même si les entrées vers Binance restent solides. La plateforme a enregistré 1,23 milliard de dollars d'entrées de stablecoins rien que lundi, bien au-dessus de sa moyenne des deux derniers mois. Des entrées élevées de stablecoins — les jetons adossés au dollar que les traders utilisent couramment pour financer leurs achats sur les plateformes — ont été l'une des caractéristiques marquantes de la rallye du Bitcoin de 62 000 $ à 80 000 $.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d'investissement. Les indicateurs on-chain, les données de sentiment et les points de vue des analystes ne garantissent pas la performance future des cryptomonnaies.

Cet article a été publié à l'origine par The Market Periodical.