Le marché crypto ne s’est pas entièrement redressé depuis le début du marché baissier qui a suivi le plus important événement de liquidation de son histoire, le 10 octobre 2025. Plus de $19 milliards ont été effacés ce jour-là, ouvrant une période de fortes fluctuations sur les actifs numériques.

Depuis, le marché a enchaîné les hauts et les bas, soulevant des questions sur la domination actuelle des forces haussières ou baissières. Le dernier point d’inflexion est intervenu après que Bitcoin [BTC] a franchi la résistance des $65,000 et que plusieurs altcoins ont atteint des sommets locaux. Pour qu’une phase haussière plus large prenne forme, les traders recherchent généralement des gains durables de capitalisation, de sentiment, de participation des altcoins et de nouvelle liquidité, plutôt que des rallyes isolés sur les principaux actifs.

La capitalisation du marché recule de $85 milliards

La possibilité de pertes plus profondes sur le marché est étroitement liée à la capitalisation totale du marché crypto, qui a diminué d’environ $85 milliards depuis le 21 juillet.

Cette baisse peut refléter un positionnement baissier, des prises de bénéfices, ou une combinaison des deux. Elle est également survenue peu après que le marché a atteint un nouveau sommet, suggérant que certains investisseurs ont pu choisir de sécuriser leurs gains. Comme la capitalisation totale mesure la valeur combinée des actifs crypto cotés, une baisse de cette ampleur indique que la faiblesse ne s’est pas limitée à un seul token ou secteur.

Au moment de la rédaction, le Fear and Greed Index semblait refléter ce changement de positionnement. L’indice affichait une lecture de 35, plaçant les investisseurs dans la zone de « peur » et indiquant de la prudence après les inquiétudes liées à un nouvel événement de liquidation.

Cette lecture suggérait qu’une part importante du capital restait en retrait, même si une certaine accumulation se poursuivait discrètement.

Les indicateurs des altcoins montrent une divergence

Une dynamique de marché notable suggère que les investisseurs pourraient attendre une stabilisation des conditions plutôt que de quitter totalement le marché. L’Altcoin Season Index, qui suit si les altcoins s’orientent vers une phase haussière ou une domination de marché baissier, progressait au moment de la publication.

Cela s’est produit alors même que la capitalisation du marché des altcoins reculait sur la même période.

Le 23 juillet, l’Altcoin Season Index s’établissait à 51, tandis que la capitalisation du marché des altcoins était de $923.67 milliards. Le 25 juillet, l’indice était monté à 53, tandis que la capitalisation des altcoins était tombée à $900.46 milliards.

Cette divergence signalait un intérêt persistant pour les altcoins malgré la baisse de leur valeur de marché. Elle montrait également pourquoi l’ensemble du marché restait contrasté : la force relative des altcoins peut s’améliorer même lorsque la valeur totale des positions en altcoins diminue, en particulier si les pertes sont inégales selon les actifs.

Le sentiment plus large du marché crypto s’est également affaibli. La dernière lecture s’est établie à 1.78, en baisse par rapport au plus haut historique de 3.23 enregistré le 22 juillet. Cela indiquait que les investisseurs restaient globalement haussiers, même si leur optimisme s’était affaibli par rapport à quelques jours plus tôt.

L’offre de stablecoins reste presque stable

L’offre de stablecoins demeure un indicateur clé pour déterminer si les investisseurs se préparent à revenir sur le marché. Sur les marchés crypto, les stablecoins sont couramment utilisés comme liquidité de trading ; une hausse de leur offre peut donc indiquer davantage de capital disponible à déployer, tandis qu’une offre stable peut signaler un pouvoir d’achat nouveau limité.

Au cours des 24 heures précédentes, les entrées de stablecoins sur le marché ont été minimes, l’offre totale restant proche de l’équilibre. Sur la semaine écoulée, une légère hausse a ajouté environ $824.5 millions au marché.

Toutefois, ce montant était faible par rapport aux sorties que le marché a absorbées sur la même semaine. L’article indiquait que, sans un afflux plus important probablement supérieur au seuil de $1 milliard, l’activité du marché resterait probablement limitée.

Dans l’ensemble, le marché crypto a perdu environ $85 milliards depuis le 21 juillet, les investisseurs ayant pris des bénéfices et adopté un positionnement prudent après l’événement de liquidation précédent. L’Altcoin Season Index est passé de 51 à 53, mais l’offre de stablecoins est restée presque inchangée, suggérant qu’un retour généralisé du capital n’avait pas encore eu lieu.