Les produits d'investissement en actifs numériques ont enregistré 1,65 milliard de dollars d'entrées au cours des trois premiers jours de bourse de la semaine, selon CoinShares, après 2,94 milliards de dollars d'entrées la semaine précédente. La semaine précédente représentait la plus importante entrée hebdomadaire de l'année, tandis que les derniers chiffres indiquent une demande continue pour les produits d'investissement en cryptomonnaies. Les chiffres ont été mis en avant dans une publication partagée sur X par @WuBlockchain, citant CoinShares.

Le Bitcoin et l'Ethereum ont représenté l'essentiel des dernières entrées, attirant respectivement 976 millions de dollars et 478 millions de dollars. Parallèlement, les actifs sous gestion des ETP crypto totaux sont montés à environ 155 milliards de dollars, les flux depuis le début de l'année redevenant positifs à 3,4 milliards de dollars.

Au-delà des flux, CoinShares a mis en avant une tendance émergente chez les mineurs de Bitcoin cotés, prévoyant que les revenus générés par les activités liées à l'intelligence artificielle pourraient augmenter considérablement à mesure que les contraintes sur l'infrastructure électrique des data centers américains se renforcent.

Le Bitcoin et l'Ethereum dominent les entrées en actifs numériques

Les produits Bitcoin ont attiré 976 millions de dollars au cours des trois premiers jours de bourse de la semaine, ce qui en fait la cryptomonnaie ayant reçu les plus importants flux d'investissement sur la période. L'Ethereum a suivi avec 478 millions de dollars d'entrées. Ensemble, les deux actifs ont représenté l'essentiel du montant de 1,65 milliard de dollars enregistré sur les produits d'investissement en actifs numériques dans le monde.

Ces dernières entrées font suite aux 2,94 milliards de dollars enregistrés la semaine précédente, que CoinShares a identifiée comme la plus importante entrée hebdomadaire de l'année. Les périodes consécutives de flux positifs ont aidé à ramener les flux d'investissement depuis le début de l'année en territoire positif, CoinShares rapportant un chiffre cumulé de 3,4 milliards de dollars.

Les actifs sous gestion des ETP crypto totaux ont également augmenté pour atteindre environ 155 milliards de dollars, reflétant une croissance plus large du capital détenu via des produits d'investissement en actifs numériques. Ces chiffres offrent un aperçu de l'activité d'investissement sur les produits cotés liés aux cryptomonnaies et les autres véhicules d'investissement suivis par CoinShares.

Les contraintes électriques américaines augmentent la valeur de la capacité des data centers

Au-delà des flux d'investissement en actifs numériques, CoinShares a identifié une opportunité émergente impliquant l'infrastructure de minage de Bitcoin et la demande croissante de calcul pour l'intelligence artificielle. La société s'attend à ce que les revenus liés à l'IA représentent environ 70 % des revenus des mineurs de Bitcoin cotés d'ici la fin de l'année, contre environ 30 % actuellement.

Cette hausse projetée est liée aux contraintes croissantes sur le réseau électrique des data centers américains. À mesure que la demande de capacité de calcul augmente, l'accès à des installations existantes disposant d'une infrastructure électrique suffisante peut devenir de plus en plus précieux. Cette dynamique est devenue un sujet largement débattu dans le secteur électrique américain, où les files d'attente d'interconnexion au réseau et les longs délais d'autorisation pour les nouvelles connexions à forte charge ont rendu les sites déjà alimentés relativement rares, et où les entreprises technologiques développant des infrastructures d'IA montrent un intérêt croissant pour sécuriser de telles capacités.

Les sociétés de minage de Bitcoin ont historiquement développé des installations informatiques à grande échelle et sécurisé des quantités importantes de capacité électrique pour faire fonctionner leurs équipements de minage. Une partie de cette infrastructure pourrait potentiellement être adaptée à d'autres applications de calcul haute performance, y compris les charges de travail liées à l'IA. L'évaluation de CoinShares suggère que la rareté de l'électricité disponible et des infrastructures de data center adaptées pourrait augmenter la valeur économique des capacités déjà contrôlées par les mineurs de Bitcoin cotés.

Les mineurs de Bitcoin regardent au-delà des revenus traditionnels du minage

Le décalage potentiel dans la composition des revenus reflète un changement plus large dans la façon dont les sociétés de minage de Bitcoin peuvent utiliser leur infrastructure. Le minage de Bitcoin nécessite une puissance de calcul et une électricité importantes, tandis que les charges de travail d'IA dépendent également fortement de la capacité des data centers, d'approvisionnements électriques fiables et d'infrastructures informatiques spécialisées. En conséquence, les installations conçues pour un type de calcul haute performance peuvent offrir des opportunités d'utilisations alternatives lorsque les exigences techniques et commerciales peuvent être satisfaites.

L'intérêt pour la diversification fait également suite à une période d'économie du minage plus serrée. Le halving d'avril 2024 du Bitcoin a réduit la subvention de bloc de 6,25 BTC à 3,125 BTC, diminuant les revenus par bloc pour les mineurs et renforçant l'attrait de sources de revenus supplémentaires non directement liées au prix du Bitcoin ou à l'émission du réseau.

CoinShares estime que les revenus liés à l'IA pourraient passer d'environ 30 % à environ 70 % des revenus des mineurs de Bitcoin cotés d'ici la fin de l'année. Cette projection intervient alors que les contraintes du réseau électrique des data centers américains deviennent un facteur de plus en plus important dans la disponibilité et la valeur des infrastructures alimentées. Plutôt que de se concentrer uniquement sur le minage de cryptomonnaies, certaines entreprises du secteur sont positionnées pour explorer des sources de revenus supplémentaires associées à la demande de calcul.

La dernière évaluation de CoinShares combine des flux de capitaux continus vers les produits d'investissement en actifs numériques et l'évolution de l'économie entourant l'infrastructure de minage de Bitcoin. Alors que le Bitcoin et l'Ethereum sont restés les principales destinations des flux d'investissement sur la période étudiée, l'analyse indique également que le calcul lié à l'IA devient une composante de plus en plus significative des modèles économiques des mineurs de Bitcoin cotés. La rapidité avec laquelle les contraintes du réseau s'atténuent, et la capacité des mineurs à convertir leur capacité alimentée en contrats d'IA à long terme à des conditions commercialement viables, seront des facteurs clés à surveiller pour évaluer la concrétisation de ces projections.