ARK Invest : les pertes liées aux piratages crypto atteignent 8,78 Md$, un premier déficit de revenus on-chain depuis 2020

Pour la première fois depuis 2020, les sommes volées au secteur des cryptomonnaies cette année dépassent ce qu'il génère on-chain. Les données agrégées de suivi de la sécurité chiffrent les pertes dues aux piratages à 8,78 milliards de dollars en 2026, tandis qu'ARK Invest projette environ 5,6 milliards de dollars de revenus on-chain sur la même période — soit un déficit d'environ 3,2 milliards de dollars.

Les piratages dépassent les revenus on-chain

L'analyste d'ARK Lorenzo Valente a présenté cette comparaison dans une publication du 11 novembre, qui s'appuie sur les jeux de données de Token Terminal et DefiLlama. Dans cette approche, le revenu on-chain regroupe les frais et les revenus de protocoles générés sur les réseaux — la référence derrière l'estimation d'ARK sur la manière dont les revenus et les profits de la blockchain se constituent réellement.

Sur la durée, le bilan reste favorable au secteur. Depuis 2017, 26,9 milliards de dollars ont été volés en cryptomonnaies contre 47 milliards de dollars gagnés on-chain, soit environ 57 cents prélevés pour chaque dollar gagné. Le précédent dépassement remontait à 2020, lorsque les attaquants avaient saisi 4 milliards de dollars contre environ 1 milliard de dollars de revenus on-chain. Les revenus avaient ensuite bondi à 12,5 milliards de dollars en 2021 et étaient restés supérieurs aux vols jusqu'en 2025, où ils avaient atteint 8,9 milliards de dollars — un niveau très au-dessus de la projection de cette année, environ 37 % en dessous du total de 2025.

Certains protocoles affectent une partie de leurs revenus au rachat de tokens, un mécanisme qui a permis à la plupart des tokens rémunérant leurs détenteurs de surperformer le Bitcoin (BTC) en 2026 — le même flux de revenus désormais dépassé par les vols cette année.

Les deux côtés du bilan peuvent encore évoluer avant la fin de l'année. Les revenus sont annualisés sur les trois premiers trimestres, tandis que le décompte des vols s'arrête au 11 novembre, ce qui pondère inégalement le dernier trimestre de chaque côté.

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Le piratage de Binance à l'origine de 72 % des pertes de 2026

Un seul incident façonne l'ensemble du décompte. Le piratage de Binance du 29 octobre, évalué à 6,36 milliards de dollars, représente environ 72 % des pertes de l'année, et le FBI a attribué l'attaque à TraderTraitor, un groupe de hackers lié à la Corée du Nord. Dans une mise à jour officielle publiée sur X, la plateforme a indiqué avoir couvert environ 98 % du montant volé grâce à ses propres réserves — une déclaration destinée à contenir la FUD des utilisateurs dans les jours qui ont suivi l'incident.

Ce unique filet de sécurité change la lecture de l'année. En excluant ce piratage, les pertes retombent à environ 2,42 milliards de dollars, en dessous des 2,72 milliards de dollars enregistrés en 2025, alors même que le nombre d'incidents recensés a plus que doublé, passant de 148 à 342.

Les protocoles DeFi ont évolué dans le sens inverse. Ils ont perdu 1,19 milliard de dollars sur 243 incidents cette année, en hausse de 58 % par rapport aux 757 millions de dollars en 2025. Deux attaques d'avril illustrent cette tendance : Drift, une plateforme de trading basée sur Solana (SOL), a perdu 295 millions de dollars ce mois-là, et le protocole de restaking liquide Kelp DAO a perdu 293 millions de dollars. Les deux ont été reliés à des hackers nord-coréens — tout comme le piratage de Binance en octobre — et s'inscrivaient dans une série de drainages on-chain tout au long du printemps.

Le contraste entre les deux types de plateformes est le fait le plus marquant des données : un opérateur centralisé disposant de réserves importantes a pu absorber un choc de plusieurs milliards de dollars et indemniser intégralement ses utilisateurs, tandis que les utilisateurs de protocoles n'avaient aucune protection comparable une fois le drainage effectué.

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Décalages temporels et absence de filet de sécurité

Deux réserves s'imposent avant de lire cette comparaison comme un verdict structurel. Le côté des revenus annualise trois trimestres alors que le total des vols s'arrête au 11 novembre ; un mouvement au quatrième trimestre sur l'une ou l'autre donnée pourrait donc encore modifier l'écart — même si le chiffre de Binance, à lui seul, dépasse déjà l'estimation de revenus annuelle.

Le signal le plus durable réside dans la répartition une fois la plateforme d'échange retirée du calcul. Les acteurs centralisés peuvent mobiliser leurs réserves comme le ferait un fonds d'assurance, mais les utilisateurs qui détiennent leurs propres clés privées restent largement seuls après un drainage. Avec plus de 240 incidents on-chain recensés cette année et des pertes de protocoles en hausse de 58 %, l'adoption plus large de l'assurance DeFi apparaît comme la conséquence pratique vers laquelle pointent ces données.