Alphractal rapporte que l'intérêt de recherche Google pour la crypto-monnaie est tombé à son plus bas niveau depuis 2024. Le graphique du 3 octobre de la société d'analyse situe le Bitcoin près de 84 750 $ après un redressement suite à des creux antérieurs, mais les séries de recherche restent bien en dessous des grands pics enregistrés en 2025 — ce qui suggère que la reprise actuelle des prix a suscité bien moins de curiosité du public que ces précédentes poussées d'activité.

Cet écart laisse place à plusieurs interprétations. Les investisseurs existants peuvent continuer à détenir ou à trader sans se renseigner à nouveau sur la crypto, tandis que de nouveaux acheteurs peuvent accéder au marché via des services qu'ils utilisent déjà. Distinguer ces possibilités d'un véritable repli de la demande nécessite des données au-delà des recherches.

Ce que mesure réellement la baisse de l'intérêt Google

Google Trends mesure l'intérêt de recherche relatif : la notoriété d'un sujet parmi les recherches sur une localisation et une période données. Ses scores sont basés sur des données échantillonnées et mis à l'échelle à des fins de comparaison, plutôt que de rapporter un nombre absolu de recherches. Chaque score se situe sur une échelle de 0 à 100, où 100 correspond au pic de popularité du sujet dans la fenêtre choisie ; une lecture de 20 signifie donc un cinquième de cette notoriété maximale, et non un nombre précis de recherches. Une baisse peut indiquer une attention plus faible, mais elle ne peut pas comptabiliser les investisseurs quittant le marché.

Le graphique d'Alphractal empile les séries de recherche pour les actifs, les plateformes d'échange et les services, notamment Bitcoin, Ethereum, Binance et Coinbase. La société ne divulgue pas comment ces séries ont été combinées, ni si la forte baisse à la fin du graphique couvre une période complète. La conclusion « au plus bas depuis 2024 » reste donc attribuée à Alphractal ; l'image seule n'établit pas de pourcentage exact de baisse des recherches.

Les recherches capturent également des motivations différentes. Quelqu'un consultant une plateforme pendant une crise peut faire augmenter l'intérêt sans aucune intention d'achat À l'inverse, un client habituel peut ouvrir une application d'échange et passer un ordre sans effectuer la moindre recherche Google. L'accès via des courtiers ajoute un autre moyen pour l'activité d'investissement d'échapper à cette mesure d'attention.

L'achat de Bitcoin emprunte une autre voie

Un client d'un courtier peut acheter un ETF Bitcoin sans ouvrir de compte sur une plateforme d'échange crypto ni apprendre à gérer un portefeuille. Les ETF Bitcoin spot américains, dont la négociation a commencé en janvier 2024, ont rendu cette voie accessible via des comptes de courtage standard. Cela fait des flux des ETF un complément utile aux données de recherche : ils enregistrent l'argent entrant ou sortant des produits cotés, plutôt que les personnes cherchant des informations.

Les chiffres de Farside Investors montrent environ 2,39 milliards de dollars d'entrées nettes dans les ETF Bitcoin spot américains du 21 au 25 septembre. La demande est ensuite devenue irrégulière, avec 148,7 millions de dollars de sorties nettes le 30 septembre, suivies de 102,7 millions de dollars d'entrées nettes le 1er octobre et de 31,7 millions le 2 octobre.

Ces chiffres établissent que de l'argent est entré via des produits cotés fin septembre puis à nouveau le 1er octobre. Ils n'identifient pas qui l'a fourni : les ETF servent aussi bien les particuliers que les institutions, les entrées ne peuvent donc pas établir que les investisseurs institutionnels ont remplacé les acheteurs particuliers. Ce qu'elles démontrent, c'est un canal de demande que les recherches Google ne mesurent pas directement.

Certains altcoins ont également enregistré de forts gains. La revue du 1er octobre de Coindoo sur les meilleures performances crypto a documenté des hausses de Stacks, Midnight, NEAR, FET et Ethena. Le fait que ces gains survivent aux ventes ultérieures en révélera davantage sur leur soutien que leur position sur la liste des meilleures performances d'une seule journée.

Quand le manque d'acheteurs fragilise une rallye

Lorsque les détenteurs prennent leurs bénéfices, le marché a besoin d'acheteurs prêts à absorber leurs ventes. Le volume de trading au comptant montre l'ampleur des transactions effectuées, tandis que la profondeur du carnet d'ordres révèle les ordres d'achat et de vente disponibles près du prix actuel. Un volume élevé seul n'établit pas que de l'argent frais entre, mais ces deux mesures permettent ensemble d'évaluer la facilité d'exécution des transactions.

Prenons un ordre de vente au marché hypothétique de 100 000 $. Si d'importants ordres d'achat se situent près du prix actuel, la vente peut être absorbée avec un mouvement limité. Si ces offres sont rares, le même ordre peut s'exécuter à des prix progressivement plus bas. Une vente relativement modeste peut donc provoquer un large mouvement de prix sur un marché peu profond.

L'attention qui s'estompe devient plus préoccupante lorsque l'activité d'achat et les offres disponibles faiblissent également. Dans cette situation, les détenteurs cherchant à sortir peuvent trouver moins d'acheteurs aux prix atteints pendant la rallye. C'est une condition à vérifier avec les données de trading, et non une situation déjà établie par le graphique de recherche d'Alphractal.

Les signes d'une reprise plus large

Pour évaluer si la participation se reconstitue, l'intérêt de recherche peut être comparé à l'activité au comptant, aux flux des ETF et au nombre de tokens conservant leurs gains. Chaque mesure éclaire une partie différente de la reprise.

Une hausse des recherches sans activité de marché plus forte n'apporterait que des preuves limitées que la curiosité se transforme en achats. À l'inverse, desées d'investissement persistantes et des carnets d'ordres plus profonds pourraient soutenir une reprise même si les recherches restent faibles. Observer ces mesures sur plusieurs séances est plus instructif que de considérer une seule lecture basse ou une seule journée de fortes entrées comme décisive.

L'épreuve la plus difficile survient lorsque les détenteurs vendent dans la reprise. Des prix qui conservent leurs gains malgré la prise de bénéfices suggéreraient que les acheteurs absorbent cette offre. Des retournements répétés indiqueraient que les achats peinent à soutenir des prix plus élevés, même si l'intérêt du public commence à revenir.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. L'intérêt de recherche est un indicateur d'attention et ne permet pas de prédire de manière fiable les prix des crypto-monnaies.

Cet article est initialement paru sur Coindoo.