De grandes entreprises de cryptomonnaies actives à l’échelle mondiale et en Afrique — dont Binance, Luno, Yellow Card, VALR, Kotani Pay et Roqqu — se préparent à demander des licences d’actifs virtuels au Kenya, après la publication au journal officiel des nouvelles Virtual Asset Service Provider (VASP) Regulations le July 24. Cette évolution traduit la volonté des acteurs crypto d’obtenir rapidement une présence réglementaire dans l’un des marchés d’actifs numériques à la croissance la plus rapide d’Afrique.

Entre July 2024 et June 2025, le Kenya a enregistré environ $19 billion d’entrées de crypto, selon la société d’analyse blockchain Chainalysis — soit plus du double des quelque $7 billion enregistrés sur les 12 mois précédents. Cette progression souligne l’expansion rapide de l’activité sur les actifs numériques au Kenya avant le nouveau régime réglementaire. Une grande partie de cette croissance a été portée par les paiements transfrontaliers et les flux de transferts fondés sur les stablecoins, dans lesquels les Kényans utilisent des actifs numériques pour réduire les coûts de transfert et contourner les frictions du système bancaire traditionnel.

Cette poussée vers l’obtention de licences marque un tournant pour l’industrie kényane des actifs numériques, qui a évolué pendant des années dans l’incertitude réglementaire, malgré son statut de l’un des plus grands marchés crypto d’Afrique. Auparavant, la Capital Markets Authority (CMA) avait publié des avertissements indiquant que les cryptoactifs n’étaient pas des produits d’investissement régulés, laissant les consommateurs sans recours formel. Le nouveau cadre VASP place les plateformes d’échange, les fournisseurs de portefeuilles, les processeurs de paiement et d’autres entreprises d’actifs numériques sous la supervision formelle de la CMA et de la Central Bank of Kenya (CBK). Le Kenya rejoint ainsi un petit groupe de juridictions africaines disposant d’un régime de licence crypto dédié, aux côtés de l’Afrique du Sud dans le cadre du Financial Advisory and Intermediary Services (FAIS) Act, de Maurice et du Botswana. La démarche kényane s’inscrit également dans une dynamique mondiale en faveur d’une supervision formelle des cryptoactifs, notamment avec le règlement européen Markets in Crypto-Assets (MiCA) et les orientations du Financial Action Task Force (FATF) invitant les États membres à réglementer les prestataires d’actifs virtuels dans le cadre des normes de lutte contre le blanchiment d’argent.

Le cadre introduit également des exigences de capital libéré, avec le seuil le plus élevé — KES 300 million ($2.3 million) — appliqué aux émetteurs de stablecoins, fixant une barre de conformité importante pour les entreprises souhaitant opérer sur le marché crypto réglementé du Kenya.

Ce changement réglementaire intervient alors que les gouvernements africains cherchent à concilier l’adoption croissante des cryptoactifs par les consommateurs avec des préoccupations liées à la criminalité financière, à la protection des investisseurs et à la stabilité du marché. Le cadre kényan donne aux régulateurs une visibilité sur les entreprises d’actifs virtuels tout en établissant des exigences en matière de gouvernance, de conformité et de reporting.

Yellow Card

Yellow Card, une entreprise d’infrastructure pour stablecoins présente dans plus de 50 marchés émergents, y compris en Afrique, a indiqué qu’elle prévoit de demander des licences couvrant les activités de plateforme d’échange et de traitement des paiements, les préparatifs étant déjà en cours.

L’entreprise prévoit de déposer sa demande dans un délai de trois à quatre semaines, une fois que les régulateurs kényans auront officiellement annoncé le processus de licence, selon Edline Murungi, Group Head of Policy et Senior Legal Counsel chez Yellow Card.

« Kenya is a key economy in Yellow Card operations, and with a positive outcome on the licencing, it would increase partnerships and business expansion », a déclaré Murungi à TechCabal dans une réponse par e-mail.

Yellow Card, qui a indiqué avoir traité plus de $7 billion à l’échelle mondiale au cours des douze derniers mois, a souligné que le passage au statut d’entité régulée entraînerait probablement surtout des changements liés aux obligations de reporting, plutôt qu’à ses activités principales. L’entreprise a ajouté que ses pratiques de conformité actuelles sont déjà alignées sur de nombreuses attentes réglementaires prévues par les VASP Regulations.

VALR

VALR, la plateforme sud-africaine d’échange de cryptomonnaies qui s’est développée au Kenya dans le cadre de sa stratégie de croissance africaine, prévoit également de demander une autorisation dans le cadre du nouveau dispositif. Peter Mwangi, directeur pays de VALR pour le Kenya, a indiqué que l’entreprise s’attend à déposer une demande couvrant les activités d’échange d’actifs virtuels, de conservation et de portefeuilles, ainsi que le traitement des paiements.

« As part of our commitment to building sustainable, regulated digital asset infrastructure across Africa, obtaining local authorisation is a key priority for our long-term presence and expansion efforts in Kenya », a déclaré Mwangi à TechCabal dans une réponse par e-mail.

VALR a indiqué qu’elle cartographie son infrastructure par rapport aux nouvelles règles, avec des ajustements attendus en matière de reporting local, d’exigences de gouvernance et de seuils de capital. L’entreprise, qui s’est positionnée comme un fournisseur d’infrastructure d’actifs numériques axé sur les institutions, a estimé qu’une plus grande clarté réglementaire pourrait accélérer les investissements, notamment via l’embauche de talents locaux et l’élargissement des partenariats avec les banques et les prestataires de paiement.

Mwangi a porté une appréciation nuancée sur le cadre : « The clear perimeter definition, emphasis on consumer protection, and formalisation of stablecoin and payment activities provide much-needed certainty that will attract institutional capital. While compliance obligations and capital requirements are stringent, they establish a healthy bar for security, filter out bad actors, and could position Kenya as a leading, trusted digital asset hub in Africa. »

« However, there are areas of the VASP regulations 2026 that could benefit from more consultation, such as the regulatory requirement, as they stand today, around stablecoin issuance. We will share our feedback with both CMA and CBK as soon as possible and look forward to collaborating with the regulator », a-t-il ajouté.

Binance

Binance, l’une des plus grandes plateformes d’échange de cryptomonnaies au monde par volume de交易, a indiqué qu’elle a également l’intention de demander une licence kényane après avoir participé au processus de consultation publique sur la réglementation. L’entreprise a refusé de préciser quelles catégories de licence elle viserait, indiquant qu’elle reste concentrée sur des politiques favorisant la transparence, la protection des utilisateurs et une croissance durable.

Larry Cooke, Head of Legal chez Binance Africa, a déclaré que le processus de licence constitue un parcours de deux ans pour l’entreprise et que Binance considère le cadre kényan comme une étape importante vers la construction d’un écosystème d’actifs numériques régulé.

« No regulation is perfect, but this is a great start, and working with regulators that understand the dynamics of this industry is a major positive to the region », a déclaré Cooke à TechCabal dans une réponse par e-mail. « We believe effective regulation is built through dialogue, combining global experience with local insight to create frameworks that are both robust and practical. »

Kotani Pay

Kotani Pay, une entreprise crypto fondée au Kenya et présente à travers l’Afrique, a indiqué qu’elle prévoit de demander une licence VASP dans le cadre du nouveau dispositif.

« Yes, we will apply for a VASP licence », a déclaré Samuel Kariuki, chief operating officer et cofondateur de Kotani Pay, à TechCabal dans une réponse par e-mail. « This is a matter under consideration with our compliance and risk assessment committee. Upon their review, they will advise accordingly. Preparations are underway; however, it’s too early to provide a definitive timeline for submitting our application. »

Luno

Luno, une autre plateforme crypto axée sur l’Afrique, a indiqué qu’elle entend également participer au processus de licence au Kenya et examine les catégories les mieux adaptées à sa stratégie à long terme. Apollo Sande, directeur pays de Luno Kenya, a indiqué que l’entreprise évalue des licences soutenant ses activités institutionnelles, notamment les services de trading, les services de trésorerie en stablecoins, les capacités de règlement et les services de portefeuille intégré.

« We are still reviewing the final regulations and determining the licence categories that best support Luno’s strategy and our long-term plans for Kenya », a déclaré Sande à TechCabal dans une réponse par e-mail. « Based on Luno’s current institutional focus, we are assessing licence categories that support our B2B business lines, including our trading desk, stablecoin treasury services, global settlement capabilities and embedded wallet services. We are not in a position to confirm the final scope of our application at this stage. »

Perspectives du secteur

Des dirigeants du secteur au Kenya ont salué l’introduction de règles formelles, mais certains ont averti que les modalités de mise en œuvre détermineront si le Kenya devient un hub régional des actifs numériques ou s’il crée des obstacles à l’innovation. Yellow Card a indiqué qu’elle suivrait de près la manière dont les obligations de reporting prévues par les nouvelles règles seront appliquées, tandis que Luno a souligné que le succès du cadre dépendra de l’exécution par les régulateurs et les acteurs du secteur.

L’attrait du marché kényan réside dans la combinaison d’une infrastructure de mobile money déjà établie, de l’adoption de la fintech et d’une demande croissante pour des rails de paiement alternatifs. Pour les entreprises crypto cherchant à se développer en Afrique, le processus de licence pourrait déterminer quelles sociétés obtiennent une première implantation dans un marché appelé à devenir plus concurrentiel à mesure que des acteurs locaux et étrangers y entrent.

L’approche kényane fondée sur des règles

Le Kenya figure parmi un petit nombre de pays africains — dont Maurice et le Botswana — disposant de règles dédiées aux prestataires de services sur actifs virtuels, établissant des exigences en matière de fonds propres, de gouvernance, de protection des consommateurs et de supervision réglementaire. Cette clarté réglementaire devrait intensifier la concurrence, alors que les plateformes mondiales et les entreprises crypto régionales cherchent des licences susceptibles de leur donner un avantage précoce dans l’économie crypto kényane en expansion.

Roqqu, une plateforme d’échange nigériane qui est entrée au Kenya via son acquisition de Flitaa en 2025, a indiqué qu’elle évalue les différents parcours de licence disponibles dans le cadre du nouveau dispositif, sans préciser si elle compte déposer une demande ni quelles catégories elle pourrait viser.

« We are currently assessing all available pathways », a déclaré Ibitoye Roimot Yetunde, chief compliance officer de Roqqu, à TechCabal dans une réponse par e-mail. « Our priority is to ensure that we remain fully compliant with the applicable regulatory framework. »

Catégories de licence et exigences de capital

En vertu des VASP Regulations du Kenya, les prestataires de services sur actifs virtuels peuvent demander l’une des 10 catégories de licence, les exigences de capital libéré variant selon le type d’activité :

• Émetteurs de stablecoins : KES 300 million ($2.3 million) — le seuil le plus élevé
• Fournisseurs de portefeuilles : KES 150 million ($1.16 million)
• Plateformes d’échange : KES 100 million ($772,500)
• Gestionnaires d’actifs virtuels, fournisseurs d’ICO et opérateurs de plateformes d’émission de tokens : KES 20 million ($154,500)
• Processeurs de paiement, courtiers et fournisseurs de tokenisation : KES 10 million ($77,250)
• Conseillers en investissement sur actifs virtuels : exemptés d’exigence minimale de capital, mais tenus de maintenir une couverture d’indemnisation professionnelle d’au moins KES 1 million ($7,725)

Évolution du cadre fiscal

Le Kenya évolue également vers un cadre fiscal plus formalisé pour les actifs virtuels. Alors que le Finance Bill, 2025 proposait une taxe de 3% sur la valeur de transfert ou d’échange des actifs numériques, le Finance Bill, 2026 amendé modifie l’approche en instaurant un droit d’accise de 10% sur les frais facturés par les prestataires de services sur actifs virtuels, alignant ainsi la taxe sur le Virtual Asset Service Providers Act promulgué. La proposition imposerait également aux prestataires de transmettre les informations de transaction au tax commissioner, avec une pénalité de KES 1 million ($7,732) pour chaque omission ou manquement.

Cette approche contraste avec la stratégie nigériane axée d’abord sur la fiscalité, où l’administration fiscale a introduit un droit de timbre de 1.5% sur les transactions en actifs virtuels alors que le pays ne dispose pas encore d’un cadre de licence crypto comparable à celui du Kenya.

Pris ensemble, le régime de licence kényan, les exigences de capital et l’évolution du cadre fiscal pourraient renforcer l’attrait du pays pour les entreprises crypto recherchant une certitude réglementaire avant d’engager des capitaux et de se développer à travers l’Afrique.