La découverte du prix du Bitcoin s’est de plus en plus déplacée vers le marché des futures tandis que la demande au comptant continue de s’affaiblir. Sur Binance, le ratio des volumes futures/spot a atteint un nouveau plus haut historique, soulignant la domination croissante des produits dérivés dans le trading du BTC. Ce déplacement structurel signifie que les mouvements de prix sont de plus en plus dictés par les positions à effet de levier plutôt que par la détention directe, une dynamique susceptible d’amplifier la volatilité lorsque les fourchettes de négociation serrées se rompent.

Selon les données CryptoQuant, les volumes des futures sont environ 7.82 fois supérieurs aux volumes de trading spot. Les traders s’appuient de plus en plus sur les dérivés plutôt que d’effectuer des achats et ventes spot directs.

Au 6 août, l’open interest de Binance pour le BTC s’élevait à 24.47 milliards de dollars, contre plus de 44 milliards de dollars en octobre 2025, selon Coinglass. Les volumes quotidiens de trading des futures ont atteint 57.82 milliards de dollars, tandis que le volume spot est resté autour de 6 milliards de dollars.

Le BTC a principalement évolué latéralement à 64,339.89 dollars, conservant une domination de 56.8% du marché des cryptomonnaies. Juillet s’est clôturé dans le vert, marquant un mois relativement solide. Selon la carte thermique des liquidations, le BTC est resté confiné dans une fourchette étroite entre 64,000 et 65,000 dollars.

Sur Binance, la plupart des comptes ont pris des positions longues. Cependant, en termes de valeur totale des positions, la majeure partie de la liquidité allouée vise à shorter le BTC. Dans cette fourchette de prix serrée, un mouvement de prix relativement modeste peut donc déclencher des liquidations importantes. Lors des cycles de marché précédents, le prix du BTC devait souvent bouger de plusieurs milliers de dollars pour attaquer certaines positions à effet de levier.

Le ratio futures/spot élevé est-il haussier ?

Au cours des derniers mois, les volumes de trading des futures ont progressé plus rapidement que ceux du spot. Cette tendance reflète l’attrait des traders pour des stratégies de court terme, la prise de risque avec effet de levier et la volonté de tirer parti d’une action de prix du BTC en range. L’essor des produits dérivés sur les grandes plateformes, notamment les swaps perpétuels et les options, a rendu l’exposition à effet de levier plus accessible aux particuliers comme aux institutionnels.

Le ratio élevé n’envoie pas clairement de signal haussier ou baissier, mais il révèle une activité spéculative croissante. La domination des futures permet aux traders de réagir plus rapidement aux variations de prix sans être contraints par l’exécution des ordres spot.

Malgré la prédominance du trading futures sur le BTC, la volatilité reste faible, en repli à 1.17%. Dans ces conditions, les traders peuvent encore supporter des liquidations relativement limitées tout en cherchant à tirer profit d’un marché latéral. Les périodes prolongées de volatilité comprimée sur des marchés fortement endettés se soldent historiquement par des mouvements directionnels plus marqués lorsque le levier accumulé se délite.

Les volumes spot du BTC continuent de faiblir

Les positions spot sur le BTC peuvent être utilisées comme couverture pour le trading des futures. En 2026, les marchés spot et futures ont tous deux vu leurs volumes diminuer, entraînant une baisse significative de la demande de détention de positions spot.

Le retrait des traders particuliers a également réduit les achats spot de BTC, laissant les baleines et les traders professionnels prendre davantage de risque via les produits dérivés.

Selon l’analyste @darkfrost sur X, la demande spot de BTC est en baisse depuis dix mois, toujours affectée par le krach du 10 octobre. En juin, 273,000 BTC supplémentaires sont entrés sur le marché, tandis que l’offre excédentaire actuelle s’élève à 72,000 BTC.

Comme l’a rapporté Cryptopolitan, cette période prolongée de faible demande a coïncidé avec la nouvelle tendance de Strategy à vendre du BTC chaque semaine. Les sociétés de trésorerie pourraient également disparaître en tant qu’acheteurs potentiels, à mesure que le modèle de Strategy semble se déliter.

La faiblesse de la demande spot et le trading de dérivés à court terme montrent que le BTC compte moins de positions de conviction. Au niveau de prix actuel, le BTC ne montre toujours pas d’accumulation significative et continue de soulever la question d’un possible creux de marché baissier.