Crest Nicholson a abaissé ses objectifs de construction et de rentabilité alors que les négociations cruciales avec ses créanciers continuent de s'éterniser.

Le promoteur coté à Londres table désormais sur la construction d'au plus 1 400 logements cette année, contre des prévisions antérieures allant jusqu'à 1 500. Il anticipe également une perte d'exploitation de 10 M£, après avoir précédemment guidé sur un bénéfice compris entre 5 et 10 M£.

Lors d'une mise à jour destinée aux investisseurs jeudi, le conseil d'administration a indiqué que le marché immobilier s'est montré « plus atone que prévu », l'utilisation de prix compétitifs par ses rivaux ayant ralenti ses ventes.

La hausse des coûts de construction et l'augmentation des taux hypothécaires causées par la guerre en Iran ont contraint bon nombre des plus grands promoteurs cotés britanniques à ralentir leurs acquisitions de terrains et à émettre des alertes sur leurs bénéfices. Crest Nicholson, l'un des plus petits acteurs du FTSE, figure parmi les plus durement touchés, ses marges plus faibles laissant moins de marge de manœuvre face à un ralentissement.

Crest Nicholson est engagé depuis des mois dans des négociations d'urgence avec ses créanciers afin d'obtenir l'autorisation d'assouplir les conditions de sa dette. Ce type de modification de covenant exige généralement l'accord des prêteurs pour relâcher les limites d'endettement liées à des indicateurs tels que les bénéfices ou les niveaux de dette, et des négociations prolongées peuvent révéler la difficulté à trouver un terrain d'entente. Le promoteur avait retardé la publication de ses résultats dans le but de conclure ces négociations, mais a finalement annoncé une perte de 35 M£ en juillet, tout en admettant que les discussions n'étaient toujours pas abouties.

Jeudi, Crest Nicholson a déclaré que les discussions se poursuivaient et devraient désormais prendre encore plus de temps, ce qui signifie que les investisseurs attendront la mise à jour du marché promise pour connaître les détails des clauses modifiées et la situation financière du groupe.

« Le groupe reste en discussions constructives avec ses créanciers afin de modifier ses covenants et de s'assurer d'un niveau adéquat de financement et de liquidité pour la suite », a déclaré le conseil d'administration. « Le groupe anticipe toutefois un certain glissement du calendrier actuel et fournira une nouvelle mise à jour du marché en temps utile. »

Le promoteur se réoriente vers le haut de gamme

Martyn Clark, directeur général du promoteur, a déclaré que le groupe réalise des progrès « tangibles », tout en admettant que « le contexte commercial est resté difficile tout au long de l'été ».

Crest Nicholson exerce un « contrôle plus strict » de ses coûts et envisage un retour vers le segment intermédiaire-premium du marché immobilier afin de sécuriser des rythmes de vente plus prévisibles. Ce mouvement constitue un repositionnement stratégique pour un groupe qui a historiquement opéré sur le marché intermédiaire du sud de l'Angleterre, où les acheteurs se sont montrés particulièrement sensibles aux coûts hypothécaires.

« Bien que le calendrier d'un redressement plus large du marché demeure incertain, le groupe prend les bonnes mesures pour protéger sa liquidité et améliorer son exécution opérationnelle, tout en se positionnant pour rebondir lorsque les conditions de marché se normaliseront », a déclaré M. Clark.

Le promoteur a indiqué avoir réussi à réduire sa dette d'environ 30 M£ en vendant des terrains supplémentaires au premier semestre, et prévoit de terminer l'année avec une dette nette comprise entre 70 et 90 M£.