L'action CoreWeave a rebondi lundi après que le fournisseur de cloud IA a annoncé un accord pluriannuel de cloud computing avec le développeur de conduite autonome Wayve. L'annonce est intervenue alors que l'examen des contrats informatiques externes de Microsoft s'intensifiait à l'approche des résultats trimestriels de CoreWeave.

À 11 h 09, heure de l'Est, l'action ordinaire de catégorie A de CoreWeave, Inc. (CRWV) s'échangeait à 49,37 $, en hausse de 6,40 % par rapport à la clôture de vendredi à 46,40 $. Plus tôt dans la séance, l'action s'échangeait en dessous de sa clôture précédente, illustrant de forts mouvements intraday.

L'accord avec Wayve ouvre un nouveau canal client

Dans le cadre de cet accord pluriannuel, CoreWeave a indiqué que Wayve entraînera des modèles fondamentaux sur son infrastructure cloud à l'aide de processeurs Nvidia Blackwell. Wayve utilisera également la plateforme pour l'évaluation et la simulation dans le développement de son logiciel de conduite autonome.

Wayve utilisait auparavant Weights & Biases, une plateforme de développement acquise par CoreWeave. CoreWeave n'a pas divulgué la valeur du contrat ni de date d'expiration précise, ce qui signifie que l'accord ne peut pas encore soutenir une prévision de revenus quantifiée. Cette relation élargie illustre néanmoins la demande d'applications au-delà de l'IA générative conventionnelle — le type de diversification des marchés finaux qui compte pour une société dont la clientèle est concentrée parmi quelques grands acheteurs.

La révision du cloud de Microsoft soulève des questions de renouvellement

Bloomberg rapportait vendredi que Microsoft est en train de réduire un accord de location cloud de 2023 avec Oracle, des sources indiquant au média que les processeurs Nvidia plus anciens ne répondaient plus aux exigences de Microsoft. Oracle a déclaré à Reuters que la demande pour ses services d'IA restait forte, y compris pour les puces de générations antérieures.

Microsoft aurait examiné des milliards de dollars d'engagements informatiques externes, y compris avec d'autres fournisseurs. Aucun de ces rapports n'établit l'annulation d'un contrat CoreWeave.

Cette distinction importe car le dépôt SEC de CoreWeave documente une dépendance à un nombre relativement restreint de clients. Trois clients non nommés ont généré respectivement 36 %, 26 % et 10 % du chiffre d'affaires du deuxième trimestre — soit 72 % au total. La société a identifié Microsoft comme un client important, mais ne l'a pas associé à ces pourcentages, laissant incertaine l'exposition précise de CoreWeave à tout contrat individuel de Microsoft. La conférence sur les résultats du 10 novembre est la prochaine occasion programmée où la direction pourrait aborder le statut de contrats clients spécifiques.

Les résultats mettent le carnet de commandes et l'endettement sous les projecteurs

Le dépôt faisait état de 103,7 milliards de dollars d'obligations de performance restantes au 30 juin 2026, CoreWeave s'attendant à ce que 41 % de ce montant soient comptabilisés au cours des 24 mois suivants. Ces engagements dépendent de la livraison des services et des conditions contractuelles.

Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre s'élevait à 2,58 milliards de dollars, tandis que les charges d'intérêts nettes ont atteint 640 millions de dollars, contre 267 millions un an plus tôt. Par ailleurs, Reuters rapportait lundi que les banques examinaient attentivement le crédit à l'infrastructure IA et limitaient leur exposition supplémentaire.

Blockonomi rapportait précédemment des inquiétudes concernant les coûts d'emprunt de CoreWeave lors de la vente d'actifs d'infrastructure IA en octobre, et un autre rapport de Blockonomi documentait des contrats de matériel Nvidia A100 plus anciens courant jusqu'en 2029, ce qui complique les hypothèses générales selon lesquelles chaque puce plus ancienne perd immédiatement sa demande commerciale.

CoreWeave a programmé sa conférence sur les résultats du troisième trimestre pour le 10 novembre à 17 h, heure de l'Est. La société avait précédemment guidé un chiffre d'affaires au troisième trimestre entre 3,45 et 3,60 milliards de dollars, avec des charges d'intérêts trimestrielles prévues entre 860 et 940 millions de dollars. Le chiffre d'affaires par rapport à cette fourchette guidée, toute divulgation actualisée du carnet de commandes et les charges d'intérêts comparées aux prévisions sont les chiffres qui montreront comment le trimestre s'est aligné sur les perspectives de la société, les coûts d'emprunt faisant l'objet d'une attention accrue dans un contexte de crédit plus prudent.