CoreWeave (CRWV), un fournisseur d'informatique en nuage qui loue de la puissance de calcul GPU pour des charges de travail d'intelligence artificielle, affronte un test majeur le 10 novembre, date à laquelle l'entreprise doit publier ses résultats du troisième trimestre. L'action a reculé cette année en raison des inquiétudes sur les dépenses liées à l'IA, de la hausse des coûts d'emprunt et de l'intensification de la concurrence dans le cloud computing, et le titre a désormais formé une figure head-and-shoulders sur son graphique journalier.

CoreWeave a déclaré un endettement total de 35,6 milliards de dollars au 30 juin 2026. Les investisseurs surveilleront attentivement si la forte croissance du chiffre d'affaires et le carnet de commandes de 104 milliards de dollars de l'entreprise peuvent compenser l'escalade de ses coûts de financement.

La figure head-and-shoulders creuse la tendance baissière

Le graphique journalier montre que l'action CRWV a chuté cette année, la vague de vente s'étant intensifiée jeudi alors que les actions américaines effaçaient 2 000 milliards de dollars de valeur. Le titre est récemment passé sous le niveau de support clé de 63,67 $ — son plus bas de décembre dernier et de juin de cette année. Ce niveau était significatif car il coïncidait avec la ligne de cou de la figure head-and-shoulders — une formation chartiste à trois sommets, ainsi nommée pour sa ressemblance avec une tête entre deux épaules, dont la ligne de cou relie les creux entre ces sommets.

L'action est également tombée sous sa moyenne mobile exponentielle de 50 jours (EMA) et sous l'indicateur Parabolic SAR, signe que les ours ont pris le dessus. Sur la base de cette configuration, le titre devrait probablement poursuivre sa baisse dans les prochains jours, le prochain niveau important à surveiller étant 33,47 $, son plus bas historique — soit environ 28 % en dessous du cours actuel.

Les résultats au centre des attentions tandis que les craintes sur l'IA persistent

CRWV a connu une forte baisse cette année, ce qui en fait l'une des pires performances de l'indice Nasdaq 100. Le déclin s'est creusé après la victoire des démocrates à la Chambre des représentants et au Sénat, les investisseurs craignant que le parti n'intensifie le contrôle de l'industrie de l'IA et n'impose des réglementations plus strictes.

Les inquiétudes sur la surcapacité de l'industrie du calcul ont ajouté à la pression. Des informations de Bloomberg montrent que Microsoft a commencé à éteindre des capacités louées à Oracle dans le cadre d'une réévaluation plus large de ses accords à plusieurs milliards de dollars. Microsoft étant l'un des plus grands clients de CoreWeave — représentant 62 % de son chiffre d'affaires en 2024, selon les documents de son introduction en bourse en 2025 — il est possible qu'il ne renouvelle pas certains de ses contrats avec CoreWeave.

Pour la suite, CoreWeave publiera ses résultats le 10 novembre. Les données de Yahoo Finance montrent que le consensus attend une hausse du chiffre d'affaires de 160 % au troisième trimestre, à 3,54 milliards de dollars. Les prévisions pour le quatrième trimestre pointent vers un chiffre d'affaires de 4,6 milliards de dollars, portant le total annuel à 12,87 milliards de dollars — des chiffres solides compte tenu d'un chiffre d'affaires annuel de 5,13 milliards de dollars l'an dernier.

Les résultats fourniront également plus de détails sur le carnet de commandes de l'entreprise — le chiffre d'affaires contracté pour livraison future. Dans son dernier communiqué, CoreWeave a indiqué que son carnet de commandes dépassait 104 milliards de dollars, ce qui en fait le plus grand « neocloud » — l'appellation des fournisseurs spécialisés de capacités cloud propulsées par des GPU — du secteur. La concurrence, toutefois, continue de croître : Nscale, une société britannique, a déjà signé des accords d'une valeur supérieure à 100 milliards de dollars, tandis que Nebius, IREN et Riot Platforms ont tous annoncé de grands contrats cette année.

La dette demeure un autre facteur de pression, car le coût du déploiement des centres de données de CoreWeave a porté sa dette totale à près de 30 milliards de dollars, un chiffre qui pourrait continuer d'augmenter. La dépréciation attire également l'attention : Gartner, la société d'études et de conseil technologique, s'attend à ce que les neoclouds annoncent à l'avenir d'importantes dépréciations d'actifs, et une question clé concerne la durée de vie utile des GPU de ses centres de données. Alors que l'entreprise estime cette durée à six ans, Michael Burry — l'investisseur surtout connu pour avoir parié contre le marché immobilier américain avant la crise financière de 2008 — a averti que l'arrivée de nouveaux GPU avancés entraînerait une dépréciation plus rapide.

Ces craintes expliquent en partie pourquoi le titre affiche un intérêt vendeur élevé de 14 %, signe que les investisseurs s'attendent à une poursuite de la baisse de l'action.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Les investissements en actions comportent des risques financiers et les projections de prix sont incertaines.

Cet article est initialement paru sur The Market Periodical.