L’action CoreWeave (CRWV) a fortement reculé vendredi, chutant de 11,4 % jusqu’à un plus bas intrajournalier de $71.67 avant de se stabiliser autour de $71.88. Cette baisse représente un net repli par rapport au cours de clôture de jeudi, à $81.10. Le volume d’échanges a atteint environ 25,2 millions d’actions, légèrement en dessous du volume quotidien moyen du titre, de 28,2 millions.

La vente massive a suivi deux dégradations d’analystes annoncées en milieu de semaine. Mercredi, Jefferies et Citigroup ont toutes deux abaissé leur recommandation sur CRWV de Buy à Hold. Ce changement coordonné de deux grandes firmes de Wall Street a accentué la pression vendeuse sur une action qui avait déjà nettement reculé par rapport à son plus haut sur 52 semaines de $153.20.

CoreWeave, entrée en Bourse en mars 2025, exploite une infrastructure cloud GPU spécialisée, conçue pour les charges de travail d’IA à grande échelle, et compte NVIDIA parmi ses investisseurs et fournisseurs stratégiques. Les importants besoins d’investissement de l’entreprise pour accroître la capacité de ses centres de données expliquent pourquoi les analystes examinent de près son niveau d’endettement et sa trajectoire vers la rentabilité.

Les recommandations des analystes restent contrastées

Malgré ces deux dégradations, plusieurs firmes ont conservé une opinion positive. Roth Capital a maintenu sa recommandation Buy avec un objectif de cours de $150. Rosenblatt a conservé une recommandation Buy avec un objectif de $250. Robert W. Baird a initié la couverture avec une recommandation Outperform et un objectif de $100, tandis qu’Oppenheimer a relevé son objectif de cours de $140 à $150 tout en réaffirmant sa recommandation Outperform.

Parmi les 37 analystes suivis par MarketBeat, le consensus général reste constructif : un analyste attribue une recommandation Strong Buy, 21 recommandent Buy, 14 recommandent Hold et un seul conseille Sell. L’objectif de cours consensuel s’établit à $136.25, nettement au-dessus des niveaux de cotation actuels. La large dispersion des objectifs de cours reflète le débat en cours sur la manière de valoriser un fournisseur d’infrastructure IA en forte croissance mais lourdement déficitaire, dans un marché concurrentiel où figurent des hyperscalers développant leur propre capacité GPU.

Les résultats du T1 montrent un chiffre d’affaires solide, mais un bénéfice inférieur aux attentes

CoreWeave a publié ses derniers résultats trimestriels le 7 mai. Le chiffre d’affaires du premier trimestre a atteint $2.08 billion, en hausse de 111,6 % sur un an. Toutefois, la rentabilité est restée inférieure aux attentes. Le bénéfice par action ajusté s’est établi à -$1.40, manquant l’estimation consensuelle de Wall Street de -$1.17 de $0.23.

La marge nette s’est établie à -25,57 %, tandis que le rendement des capitaux propres ressortait à -43,07 %. Les analystes prévoient actuellement un BPA annuel de -$4.57.

Au bilan, CoreWeave affiche un ratio dette/fonds propres de 3.68. Le ratio de liquidité immédiate comme le ratio de liquidité générale s’établissent à 0.31, ce qui signale des contraintes de liquidité à court terme. Pour les entreprises d’infrastructure IA qui financent des déploiements GPU à grande échelle, un levier élevé peut amplifier les risques si la croissance de la demande ralentit ou si les contrats clients ne se matérialisent pas comme prévu. La moyenne mobile à 50 jours de l’action est de $97.75, et la moyenne mobile à 200 jours de $95.47, toutes deux nettement supérieures au cours actuel.

Les ventes d’initiés s’accélèrent

Les ventes d’initiés ont fortement attiré l’attention du marché. Le CEO Michael Intrator a vendu 61,797 actions le 8 juillet à un prix moyen de $86.94, générant environ $5.37 million de produit. L’opération a été exécutée dans le cadre d’un plan de négociation Rule 10b5-1 préétabli.

L’initié Brian Venturo a vendu 76,912 actions le 1er juillet à $86.99 par action, pour un total de $6.69 million, réduisant sa participation de 21,31 %.

Sur les 90 derniers jours, les initiés de l’entreprise ont collectivement vendu 17,070,099 actions valorisées à environ $1.98 billion. Malgré ces ventes importantes, les initiés conservent la propriété d’environ 24,2 % des actions en circulation.

Activité institutionnelle

Du côté des investisseurs institutionnels, Capula Management a augmenté sa position dans CoreWeave de 62 % au premier trimestre, ajoutant 18,679 actions pour porter sa participation totale à 48,804 actions, évaluées à environ $3.78 million. Plusieurs investisseurs institutionnels de plus petite taille ont également initié ou renforcé leurs positions au cours du trimestre.

Le plus bas sur 52 semaines de CoreWeave est de $63.80. Avec une action qui se négocie dans le bas de la fourchette des $70, le titre évolue désormais bien plus près de son plus bas annuel que de l’objectif de cours consensuel des analystes de $136.25.