Les actions de CoreWeave, Nebius et IREN ont chuté après qu'Elon Musk a averti que de nombreuses entreprises de néoclouds — des fournisseurs de cloud IA qui se lancent dans une course à l'expansion des capacités de centres de données — pourraient faire faillite, alors que les marchés de la dette coupent le financement. Les trois valeurs ont reculé d'environ 2,5 % lors des échanges de nuit dimanche et de plus de 4 % en pré-ouverture lundi.

Ces baisses s'ajoutent à de fortes pertes en octobre pour le groupe. CoreWeave, Nebius et IREN ont chacune perdu entre 33 % et 39 % de leur valeur ce mois-ci, et les avertissements du week-end ont ajouté une pression supplémentaire à des valeurs déjà mises à rude épreuve.

Musk a publié son avertissement sur X dimanche. Il a déclaré que les marchés de la dette ont quasiment coupé tout accès au financement pour toute entreprise qui ne dispose pas de revenus substantiels indépendants des centres de données IA. Il a ajouté que les 200 néoclouds ou plus présents sur le marché sont voués à une « mort et une consolidation de niveau goujon », précisant que certains s'en sortiront, mais pas beaucoup.

Ces propos ont circulé aux côtés d'une publication largement partagée de l'investisseur Chamath Palihapitiya, qui a écrit sur X le 25 octobre :

As someone with a portfolio of energized land assets here is what I am seeing: 1. Neoclouds are disorganized and poorly capitalized. Some are definitely better than others however. 2. Hyperscalers are intractable, bureaucratic organizations that take 3 months to do an NDA and…

— Chamath Palihapitiya (@chamath) October 25, 2026

Musk évoque le financement de SpaceX

L'avertissement de Musk est survenu alors qu'il indiquait que SpaceX avait bouclé un financement de 40 milliards de dollars par la dette pour des GPU Nvidia. Il a attribué la capacité de l'entreprise à obtenir ce financement à sa notation investment grade et à ses revenus issus de l'internet par satellite et des lancements de fusées.

Musk a prédit de nombreuses entreprises de néoclouds disparaîtraient ou fusionneraient avec des concurrents. Il a exclu que SpaceX rachète l'une d'entre elles. Le contraste a souligné son argument : SpaceX peut encore accéder aux marchés de la dette grâce à des sources de revenus au-delà des centres de données IA, alors que les entreprises purement spécialisées dans le cloud IA en sont largement incapables.

Ces propos importent pour CoreWeave, Nebius et IREN. Les trois entreprises dépensent des milliards dans l'infrastructure de calcul IA et dépendent fortement du financement externe. Cette dépendance est au cœur du débat : les opérateurs de néoclouds financent l'achat de GPU et la construction de centres de données principalement par la dette, des facilités de crédit et des prépaiements de clients, de sorte que le coût et la disponibilité de l'emprunt déterminent la capacité qu'ils peuvent mettre en ligne.

Une pression sur chaque entreprise

L'action CoreWeave a chuté de 38 % en octobre. L'entreprise soutenue par Nvidia porte environ 50 milliards de dollars de dette, et les rendements de certaines de ses obligations ont grimpé vers 16 %. L'entreprise a déclaré un carnet de commandes de plus de 100 milliards de dollars à la fin du deuxième trimestre. Le PDG Mike Intrator a affirmé que les revenus contractuels couvrent plus que sa dette, mais les investisseurs restent préoccupés par le calendrier des flux de trésorerie futurs.

L'action Nebius a reculé de 33 % en octobre. Jeudi dernier, l'entreprise a annoncé une facilité de financement de 3,5 milliards de dollars de Citi, destinée à la construction de centres de données et à l'achat de GPU. Nebius s'efforce de fournir de la capacité de calcul dans le cadre d'accords de plusieurs milliards de dollars avec Microsoft et Meta, et ses dépenses d'investissement prévues se chiffrent en dizaines de milliards de dollars.

L'action IREN a chuté de 39 % en octobre. L'entreprise passe du minage de Bitcoin à l'infrastructure de cloud IA. Elle prévoit de dépenser entre 25 et 30 milliards de dollars au cours de l'exercice 2027. IREN a indiqué que les prépaiements des clients et le financement par la dette peuvent couvrir une grande partie de ces dépenses, même si la hausse des coûts d'emprunt pourrait rendre ces plans plus onéreux.

Wall Street maintient ses recommandations d'achat

Malgré la baisse d'octobre, les analystes restent favorables sur les trois valeurs, avec des objectifs de cours nettement supérieurs aux clôtures de vendredi. CoreWeave affiche un consensus d'Achat Modéré, avec un objectif de cours moyen de 133,25 $. Nebius porte également une recommandation d'Achat Modéré, avec un objectif moyen de 302,09 $. IREN détient une recommandation d'Achat Fort basée sur 8 Achats et 2 Conserver, avec un objectif moyen de 82,56 $.

Les prochains repères pour le groupe seront les annonces de financement et les publications trimestrielles, qui montreront comment CoreWeave, Nebius et IREN couvrent des plans de dépenses reposant sur l'argent emprunté et les engagements de clients.

CNBC rapportait qu'après la clôture, CoreWeave reculait de 2,96 %, Nebius de 3,36 % et IREN de 3,03 %.

Cet article a été publié à l'origine par CoinCentral.