Les trois cofondateurs de CoreWeave ont cédé pour 3,3 milliards de dollars d'actions de la société depuis l'entrée en bourse du fournisseur de cloud IA l'an dernier, selon un rapport de Bloomberg.

Le rythme des cessions s'accélère. Environ 2,4 milliards de dollars de ce total ont été échangés en 2026 seulement, ce qui suggère que les fondateurs vendent plus vite, et non moins vite.

Ces ventes interviennent alors que l'action CoreWeave se négocie plus de 60 % en dessous de son sommet, dans un contexte d'inquiétude croissante des investisseurs concernant les dépenses en infrastructure IA et le risque de crédit.

Où en sont les ventes

CoreWeave est entré en bourse le 28 mars 2025, avec des actions valorisées à 40 dollars sous le ticker CRWV, dans le cadre de l'une des plus grandes introductions en bourse de 2025.

La période de blocage de la société s'est achevée en août 2025, et les ventes d'initiés ont commencé peu après. Les périodes de blocage sont une caractéristique standard des introductions en bourse, interdisant temporairement aux initiés de vendre leurs actions dans les mois qui suivent la cotation. Le reste du total post-introduction a été vendu en 2025, avant le rythme plus soutenu de cette année.

La plupart des transactions ont été exécutées via des plans de négociation 10b5-1 — des calendriers préétablis qui permettent aux initiés de vendre des actions automatiquement à des moments ou des prix définis. Ce cadre, établi par la SEC, vise à protéger les dirigeants contre les accusations de négociation sur la base d'informations privilégiées en fixant les termes de leurs transactions bien à l'avance.

Les fondateurs ont invoqué la liquidité et la diversification comme objectif affiché de ces ventes. Même après ces cessions massives, les trois détiennent toujours des participations substantielles, avec une détention combinée d'environ18 % de la société.

Les ventes post-introduction n'ont pas non plus été la première manne des fondateurs. Avant la cotation, ils avaient réalisé des ventes privées pour 488 millions de dollars entre 2023 et 2024.

Une trajectoire boursière tumultueuse

Après un démarrage à 40 dollars, l'action a grimpé de 359 % pour atteindre un sommet en juin 2025.

La dégringolade a été brutale : l'action a depuis chuté de plus de 60 % par rapport à son plus haut de juin 2025.

Ce déclin reflète un refroidissement plus général de l'appétit des investisseurs. Les interrogations sur l'ampleur des flux de capitaux déversés dans l'infrastructure IA — et sur le niveau d'endettement qui la finance — pèsent sur le sentiment du marché. CoreWeave est directement exposé à ces deux questions, son activité reposant sur la location de capacité GPU pour des charges de travail IA.

Le vendeur à découvert Jim Chanos, connu pour parier contre les sociétés qu'il juge surévaluées, a souligné le volume inhabituellement élevé de transactions d'initiés.

Du minage d'Ethereum au cloud IA

L'histoire de CoreWeave comporte un véritable chapitre crypto. La société a débuté en 2017 sous le nom d'Atlantic Crypto, une exploitation dédiée au minage d'Ethereum.

Le minage nécessitait des racks de puissants processeurs graphiques, ou GPU — les mêmes puces qui sont ensuite devenues l'épine dorsale du calcul IA.

Le ralentissement crypto de 2018 a alors frappé. L'économie du minage s'est dégradée, et la société a changé de cap.

Plutôt que d'utiliser ses GPU pour miner des tokens, la société a commencé à louer son infrastructure cloud GPU pour des charges de travail IA. Elle s'est rebaptisée et a achevé ce changement de cap d'ici 2019 — bien avant que la demande IA ne fasse des grandes flottes de GPU l'une des ressources les plus disputées de l'informatique, et avant qu'Ethereum lui-même n'abandonne le minage lors de sa migration vers la preuve d'enjeu en 2022.

Ce que cela signifie pour les investisseurs

Le recours aux plans 10b5-1 ajoute une couche de structure, les ventes ayant été programmées à l'avance plutôt que décidées au gré des circonstances. Les transactions d'initiés étant divulguées dans des dépôts réglementaires publics, tout changement de rythme — à la hausse ou à la baisse — sera visible dans les registres au fur et à mesure.

Néanmoins, l'ampleur et le calendrier influencent la lecture de ces mouvements par le marché. Avoir vendu pour 3,3 milliards de dollars depuis l'introduction en bourse — dont 2,4 milliards en 2026 — alors que l'action se négocie bien en dessous de son sommet attire l'attention, que ce soit justifié ou non.

La détention combinée d'environ 18 % constitue le contrepoids à noter. Les fondateurs conservent un intérêt réel dans l'entreprise, alignant au moins une partie de leur fortune sur celle des actionnaires externes.