Coinbase a lancé des actions tokenisées sur Base, son réseau Ethereum de couche 2, étendant l'exposition aux actions réelles directement sur des rails on-chain via le programme de tokenisation de la plateforme d'échange. Cette décision positionne Base comme le lieu de distribution et de règlement des tokens d'actions, plutôt que de diriger les utilisateurs vers un flux de courtage hors chaîne, ouvrant ainsi ces tokens à un accès on-chain pour les portefeuilles et les applications du réseau.

Ce que Coinbase a lancé sur Base

Les actions tokenisées sont des représentations sur blockchain de l'exposition aux actions, permettant de détenir et de transférer une part d'une société cotée sous forme de token on-chain plutôt que sous forme d'inscription classique dans un compte de courtage. L'attrait de cette catégorie repose sur la transférabilité 24 heures sur 24 et le règlement on-chain quasi instantané, en contraste avec le règlement classique des actions américaines, passé de T+2 à T+1 seulement en mai 2024. Coinbase, l'une des plus grandes plateformes d'échange de cryptomonnaies aux États-Unis et elle-même cotée au Nasdaq, réalise ce lancement par le biais de son programme de tokenisation.

Ce déploiement constitue un lancement de produit plutôt qu'un ajustement d'interface utilisateur, car l'exposition aux actions est réglée sur Base elle-même. Cela place les actifs dans le même environnement de contrats intelligents que l'écosystème DeFi du réseau, plutôt que dans un registre de courtage fermé. Pour une couverture connexe, voir Ether.fi ajoute des actions et métaux tokenisés ainsi que des prêts de portefeuille adossés à Aave. Par ailleurs, la Fondation Compound fait appel à d'anciens de Coinbase et Anchorage pour une initiative de crédit institutionnel de 52 millions de dollars.

Cette approche fait écho à un mouvement plus large des émetteurs liés aux plateformes d'échange visant à mettre les actions on-chain. Ether.fi, par exemple, a intégré des actions tokenisées à des rails fiduciaires et à l'emprunt adossé à Aave, signe d'une demande pour des tokens d'actions directement connectés aux marchés monétaires. Les gestionnaires d'actifs traditionnels évoluent dans la même direction du côté de la trésorerie du bilan — le fonds BUIDL de BlackRock, lancé en 2024, a placé une exposition tokenisée au marché monétaire on-chain — et les tokens d'actions prolongent ce pipeline des instruments de trésorerie vers les actions.

Pourquoi Base est centrale dans ce déploiement

Base est le réseau Ethereum de couche 2 développé par Coinbase ; les chaînes de couche 2 regroupent les transactions en dehors du mainnet d'Ethereum puis les y règlent, réduisant ainsi les frais tout en s'appuyant sur Ethereum comme couche de règlement. Son choix comme lieu d'accueil transforme la nature de ce lancement : d'une fonctionnalité de courtage fermée, il devient un actif on-chain composable. Le positionnement de Base parmi les réseaux de mise à l'échelle d'Ethereum, où le réseau figure parmi les plus grands en termes de valeur totale verrouillée (TVL), est suivi de manière indépendante sur L2BEAT.

Ce que la disponibilité on-chain signifie pour les utilisateurs et les développeurs

Le règlement des tokens d'actions sur Base signifie qu'ils peuvent, en principe, interagir avec les contrats, portefeuilles et applications du réseau plutôt que de rester isolés. Pour les développeurs, cela ouvre la voie à la création de produits adossés à des collatéraux d'actions sans quitter l'environnement de couche 2.

Base attire également de nombreuses expérimentations d'actifs du monde réel (RWA), une tendance visible alors que des plateformes concurrentes se disputent les mêmes flux. Le réseau de Robinhood a ainsi vu sa TVL progresser alors que les RWA tokenisés perdaient du terrain, soulignant à quel point la distribution on-chain des actions est devenue disputée.

Ce que ce lancement pourrait signifier pour les actions tokenisées

Les actions tokenisées servent de pont entre les actions traditionnelles et les rails crypto, et un déploiement lié à Coinbase sur Base pousse ce pont vers l'un des réseaux de couche 2 les plus actifs. Cela relève les enjeux concurrentiels pour les autres émetteurs visant l'accès aux actions on-chain.

Cette catégorie reste sensible aux questions de conformité et de structure de marché, car les tokens d'actions se situent à l'intersection des règles sur les valeurs mobilières et du règlement on-chain. Aux États-Unis, le groupe de travail crypto de la SEC a organisé une série de tables rondes publiques au cours de l'année 2025, dont une consacrée à la tokenisation d'actifs, une période qui a coïncidé avec une série de projets pilotes d'actions tokenisées portés par des plateformes crypto natives — alors même que le traitement juridique des tokens d'actions demeure non tranché. La manière dont les tokens sont structurés et les endroits où ils peuvent être négociés façonneront l'adoption davantage que le seul débit de transactions.

Pour Base spécifiquement, l'intégration de tokens d'actions ajoute une dimension d'actifs du monde réel à son activité DeFi existante, même si ce lancement hérite également de la surface de risque opérationnel du réseau. L'exposition aux ponts et aux contrats reste une préoccupation d'actualité, un point souligné par des incidents tels que l'interruption du pont Base par The Sandbox à la suite d'une exploitation malveillante.