Sept actions américaines tokenisées émises par Coinbase — AAPLc, AMZNc, GOOGLc, METAc, MSFTc, NVDAc et TSLAc, suivant les actions d'Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia et Tesla — sont désormais disponibles comme collatéral sur le déploiement d'Aave V4 sur Base, le réseau de couche 2 Ethereum de Coinbase, où elles peuvent garantir des prêts en USDC sur le protocole. Chainlink fournit les données de prix en tant qu'oracle officiel de Coinbase. Selon l'annonce officielle d'Aave, le lancement est disponible dans les juridictions éligibles en dehors des États-Unis.

Cette initiative relie un marché que Aave lui-même évalue à plus de 150 000 milliards de dollars à la finance onchain. À mesure que les actions mondiales migrent onchain, les détenteurs peuvent désormais emprunter contre leurs positions en actions au lieu de les vendre.

Que sont les actions tokenisées de Coinbase ?

Les actions tokenisées de Coinbase représentent des actions émises onchain sous forme de tokens, selon l'annonce. Chaque token est un certificat émis par Coinbase Onchain SPV Ltd.

Les actions sous-jacentes sont détenues chez Alpaca Securities LLC, un courtier agréé par la SEC, et sont conservées dans des comptes de conservation ségrégués au nom de l'émetteur. Le dépositaire ne peut ni prêter les actions ni les utiliser pour son propre compte, et ne détient aucun droit de gage sur celles-ci.

Coinbase, à son tour, détient les actions en tant que trustee nue pour les détenteurs de tokens dans le cadre d'un acte de fiducie. Cette structure offre aux détenteurs une véritable exposition économique aux actions, plutôt qu'une simple référence de prix synthétique.

Les dividendes ne sont pas versés directement. Ils sont réinvestis, achetant des actions supplémentaires nettes de frais et de retenues à la source. Les splits d'actions fonctionnent de la même manière. Les deux passent par un multiplicateur qui commence à 1,0 et ne change que lors d'opérations sur titres. Au fil du temps, cela fait du token un instrument de rendement total qui dérive au-dessus du prix brut de l'action.

[Coinbase Tokenized Stocks are live on Aave V4 on @base. Tokenized stocks are only available in eligible jurisdictions outside of the U.S. pic.twitter.com/VOL363Ihd9](https://x.com/aave/status/2103490003460313153?ref_src=twsrc%5Etfw)

— Aave (@aave) September 25, 2026

Mécanique de prêt d'Aave V4 pour les actions tokenisées

L'Equities Hub fonctionne sur une réserve unique en USDC. Elle est associée à un seul rayon de prêt qui mutualise tout le collatéral. Les utilisateurs peuvent déposer n'importe quelle combinaison des sept actions tokenisées et emprunter des USDC, uncoin adossé au dollar américain, contre celles-ci, chaque token ayant son propre facteur de collatéral — la part de sa valeur qui compte dans le pouvoir d'emprunt.

Au lancement, les actions fonctionnent uniquement comme collatéral. Emprunter les tokens d'actions eux-mêmes, ou ouvrir des positions d'actions contre actions, n'est pas encore possible.

Le marché fonctionne 24h/24 et 7j/7. Les utilisateurs peuvent déposer, emprunter, rembourser et retirer à tout moment, avec une exception : lors d'opérations sur titres comme les splits d'actions, la réserve concernée est suspendue jusqu'à l'application du nouveau multiplicateur.

La tarification provient des flux d'actions tokenisées 24/5 de Chainlink, actifs du dimanche 20h ET au vendredi 20h ET. Pendant les week-ends et les jours fériés du marché américain, les flux conservent le dernier prix publié. Les valeurs du collatéral restent fixes pendant cette période, de sorte que le facteur de santé d'une position — la mesure évaluant le niveau de sûreté de la couverture d'un prêt — ne peut baisser que par accumulation d'intérêts.

Cette instance V4 a été déployée par Aave Labs au nom de l'Aave DAO. LlamaRisk a réalisé l'analyse des risques liée au lancement, selon l'annonce.

Pourquoi c'est important

Cette intégration transforme une exposition actions inactive en capital de travail sans vente imposable. Les traders détenant des actions tokenisées d'Apple, Tesla ou Nvidia peuvent débloquer de la liquidité en USDC tout en conservant leur exposition à la hausse.

Cela signale également une évolution plus large : les actifs du monde réel deviennent un collatéral DeFi fonctionnel, et pas seulement des représentations onchain dormant dans des portefeuilles.

D'autres actions tokenisées de Coinbase devraient rejoindre le marché Aave V4 sur Base au fil du temps, et GHO, le stablecoin natif d'Aave, devrait également rejoindre le marché en tant qu'actif empruntable. Chaque ajout passe par le processus de gouvernance et de revue des risques de l'Aave DAO. Les plafonds de dépôt et d'emprunt seront également réexaminés à mesure que l'offre de tokens et la profondeur du marché augmentent, selon le processus de risk steward.