Coinbase a introduit une gamme de produits dérivés pour les investisseurs professionnels éligibles au Royaume-Uni, marquant une expansion significative de son offre dans le cadre de la stratégie « Everything Exchange » de la société.

La nouvelle gamme comprend des perpetuals, des futures à échéance et des options crypto, avec un déploiement progressif auprès des clients professionnels au cours des prochaines semaines. Selon un article de blog Coinbase, l’offre couvre plus de 170 contrats liés aux actifs crypto, aux matières premières, aux actions et au marché des changes.

Les contrats perpetuals s’échangeront 24 h/24 et 7 j/7 avec un effet de levier pouvant aller jusqu’à 50x, tandis que les futures à échéance présenteront des dates de règlement fixes et un effet de levier pouvant atteindre 20x. Coinbase a indiqué que son service d’options sera limité aux actifs crypto, les clients professionnels ayant accès aux calls, puts et stratégies multi-jambes.

La licence MiFID permet l’expansion des dérivés au Royaume-Uni

Le lancement fait suite à l’obtention par Coinbase d’une licence MiFID, que la société a déclaré lui permettre de proposer des contrats dérivés au Royaume-Uni aux clients répondant aux critères d’investisseur professionnel.

La restriction aux investisseurs professionnels est conforme au cadre réglementaire britannique : la Financial Conduct Authority a interdit la vente de dérivés sur crypto-actifs et de notes cotées en bourse aux particuliers en janvier 2021, invoquant des préoccupations liées au préjudice pour les consommateurs. L’éligibilité au statut d’investisseur professionnel exige généralement de satisfaire à des seuils liés à la taille du portefeuille, à la fréquence des transactions ou à l’expérience professionnelle.

Coinbase a continué d’élargir son offre au Royaume-Uni au-delà du trading spot de crypto. La plateforme a récemment commencé à donner aux utilisateurs britanniques éligibles accès à près de 4 000 actions cotées aux États-Unis, intégrant ainsi les actions à ses services existants de crypto et de monnaie fiduciaire.

L’initiative « Everything Exchange » comprend également les stablecoins, l’épargne, l’emprunt et d’autres produits financiers. Coinbase a indiqué que cette stratégie vise à regrouper plusieurs classes d’actifs au sein d’une seule plateforme.

Diversification des revenus au-delà du trading spot de bitcoin

Coinbase a activement cherché à réduire sa dépendance aux revenus du trading spot de bitcoin. Dans son rapport du deuxième trimestre, la société a indiqué que 88% du revenu net provenaient de sources autres que le trading spot de bitcoin.

L’essor des produits dérivés reflète une tendance plus large du secteur : les futures perpétuels et autres instruments dérivés ont historiquement représenté une part importante de l’activité mondiale de trading crypto, avec des plateformes telles que Binance, Bybit et OKX générant des volumes importants sur ces produits. L’expansion de Coinbase dans cette catégorie lui permet de capter une plus grande part de cette activité auprès des clients réglementés, institutionnels et professionnels.

La plateforme a également indiqué que sa part du volume mondial des échanges avait atteint un niveau record de 10,3% au cours du trimestre, contre 9,1% au premier trimestre précédent.

Position réglementaire au Royaume-Uni

Coinbase se présente comme l’entreprise de crypto-monnaies la plus largement réglementée opérant au Royaume-Uni. Sa filiale, CB Payments Ltd, est autorisée par la Financial Conduct Authority à fournir des services d’investissement et est également autorisée, en vertu des Electronic Money Regulations 2011, à émettre de la monnaie électronique. Coinbase continue de s’appuyer sur ces autorisations réglementaires pour développer son offre de produits auprès des clients particuliers et professionnels.