Coinbase a ajouté des prêts à taux fixe adossés à Bitcoin à son offre de prêt, permettant aux utilisateurs d'emprunter des USDC tout en conservant leur Bitcoin en garantie. Le nouveau produit fonctionne via le protocole Midnight de Morpho sur le réseau Base, et les emprunteurs figent à la fois le taux d'intérêt et la date de remboursement au moment où ils ouvrent leur position. Cette structure associe des conditions d'emprunt prévisibles à la possibilité de conserver ses avoirs en Bitcoin intacts.

Avec cet ajout, Coinbase propose désormais des emprunts à taux fixe et à taux variable côte à côte sur une même plateforme. Les conditions fixes affichent les coûts d'emprunt et la date d'échéance avant le début du prêt. Les positions à taux variable sont revalorisées selon les conditions de marché, tandis que le format fixe maintient le coût indiqué stable jusqu'au remboursement — une structure plus proche du prêt à terme classique.

Coinbase a annoncé cette fonctionnalité dans une publication X le 22 septembre 2026 :

Keep your Bitcoin, get liquidity. With fixed-rate loans backed by Bitcoin you can lock in your rate and repayment dates before you borrow. Built by @Morpho Midnight on @Base. pic.twitter.com/1oEf6L5Efd — Coinbase (@coinbase) September 22, 2026

Les prêts à taux variable existants de Coinbase reposent sur Morpho Blue. L'entreprise a indiqué que ces prêts ont dépassé 1,4 milliard de dollars d'emprunts en cours, adossés à environ 3 milliards de dollars de garanties. Cette nouvelle option à taux fixe offre aux emprunteurs un autre moyen de gérer leurs coûts de remboursement sans vendre leur Bitcoin.

Midnight fixe les taux et les dates de remboursement

Mo a lancé Midnight sur Base en juillet. Le protocole introduit des taux fixes et des dates d'échéance définies dans le prêt onchain, s'écartant du modèle à taux flottant courant sur les marchés monétaires onchain, où les coûts d'emprunt évoluent avec le taux d'utilisation. Son déploiement a suivi le lancement des prêts USDC adossés à Bitcoin par Circle, qui utilise également l'infrastructure Morpho pour l'emprunt adossé à des cryptomonnaies. Un porte-parole de Morpho a décrit Coinbase comme la première grande plateforme grand public à proposer Midnight à grande échelle.

Coinbase propose actuellement des prêts arrivant à échéance à la fin du mois en cours ou du mois suivant, l'entreprise définissant la fin de mois comme le dernier vendredi. Les emprunteurs doivent rembourser avant l'échéance, et les prêteurs peuvent réclamer la garantie déposée en cas de défaut.

Les emprunteurs disposent d'une structure de prêt supplémentaire

Coinbase n'a pas divulgué les taux d'intérêt disponibles via Midnight. Un porte-parole de l'entreprise a indiqué que les prurs et les emprunteurs fixent les taux par l'offre et la demande, en plaçant des offres sur un carnet d'ordres onchain qui détermine les conditions disponibles.

Ce lancement intervient alors que d'autres plateformes crypto élargissent le crédit adossé à des garanties. Les prêts en stablecoins adossés au BTC de Hyperliquid ont été lancés ce mois-ci, permettant aux utilisateurs d'emprunter des USDC ou des USDT contre du Bitcoin ou du HYPE, et ce service a enregistré 269 millions de dollars d'emprunts dès son premier jour. Combiné au déploiement antérieur de Circle sur l'infrastructure de Morpho, ces lancements récents offrent aux détenteurs de Bitcoin plusieurs lieux pour utiliser le BTC comme garantie de prêt sans quitter leurs positions.

Le marché du crédit onchain continue de s'étendre

Dans ce dispositif, Coinbase gère l'interface client, Morpho exploite le protocole de prêt et Base — le réseau de couche 2 Ethereum de Coinbase — assure le règlement. Ce lancement fait également suite au partenariat bancaire entre Coinbase et Stablecore annoncé la semaine dernière, qui apporte des outils de conservation, de trading et de paiement en crypto aux banques communautaires et aux coopératives de crédit.

Morpho a indiqué que Midnight détient environ 30 millions de dollars de dépôts lors de son déploiement. Morpho Blue, en comparaison, affiche 5,2 milliards de dollars de prêts en cours et 16 milliards de dollars de dépôts sur l'ensemble de ses intégrations. Morpho entrevoit également des usages potentiels pour le crédit structuré et les prêts adossés à des actifs réels tokenisés, et prévoit d'autres intégrations, sans toutefois avoir communiqué de calendrier public. Des teneurs de marché utilisent également Midnight, et Tenor Labs a lancé une plateforme de prêt sur le protocole en juillet, pendant le déploiement initial. La rapidité avec laquelle la base de dépôts de Midnight croîtra à partir de ce point de départ, et les plateformes qui suivront Coinbase sur le protocole, constitueront des indicateurs observables de la portée de l'emprunt onchain à taux fixe au-delà de son lancement de juillet.