L'indice de prime Bitcoin de Coinbase, une métrique étroitement suivie pour évaluer la demande des investisseurs américains pour le Bitcoin, est désormais resté en territoire négatif pendant 80 jours consécutifs — la plus longue série jamais enregistrée.

La précédente plus longue période négative de l'indice s'est étendue du 16 janvier au 24 février de cette année, sur une durée de 40 jours, selon les données historiques. La durée de la série actuelle double désormais ce précédent record.

Qu'est-ce que le Coinbase Premium Index ?

Le Coinbase Premium Index mesure la différence entre le prix du Bitcoin sur Coinbase, un exchange basé aux États-Unis, et son prix sur Binance, le plus grand exchange de cryptomonnaies au monde par volume de transactions. Cette métrique est largement considérée par les analystes du marché comme un baromètre clé de la demande des investisseurs américains pour le BTC, car une prime plus élevée sur Coinbase signale généralement un intérêt d'achat plus fort de la part des traders et institutions américains, tandis qu'une lecture négative suggère l'inverse.

Ce que signale la série négative record

La série négative inédite de 80 jours indique une pression d'achat affaiblie de la part des investisseurs basés aux États-Unis et un appétit institutionnel modéré pour le BTC durant cette période. Cependant, le maintien de l'indice en territoire négatif ne signifie pas nécessairement que la demande mondiale pour le Bitcoin a entièrement disparu. Il indique plutôt que l'appétit des investisseurs américains pour l'achat de Bitcoin au comptant a diminué par rapport aux périodes précédentes.

Étant donné que la liquidité basée aux États-Unis a historiquement constitué un contributeur important aux mouvements de prix à la hausse du Bitcoin, une faiblesse soutenue dans ce segment de la demande pourrait réduire une source clé de soutien pour l'évolution du prix du BTC. Inversement, un retour de l'indice en territoire positif serait perçu par les analystes comme un signal important que l'intérêt d'achat américain se rétablit, agissant potentiellement comme un catalyseur positif pour le BTC.

D'autres facteurs en jeu

Les analystes mettent en garde contre le fait que le Coinbase Premium Index à lui seul ne peut fournir une lecture définitive de la direction future du prix du Bitcoin. De multiples variables supplémentaires continuent d'influencer la trajectoire du BTC, notamment l'intérêt des investisseurs mondiaux, les entrées et sorties des ETF Bitcoin au comptant (exchange-traded funds), l'activité sur le marché à terme, les développements macroéconomiques plus larges, et les données on-chain telles que le volume de transactions, les adresses actives et les réserves des exchanges.

Une considération structurelle est que les ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis, approuvés par la SEC en janvier 2024, ont créé un canal réglementé supplémentaire permettant aux investisseurs américains d'obtenir une exposition au BTC. Certains analystes notent que la demande transitant par les ETF plutôt que par des achats au comptant directs sur des exchanges comme Coinbase pourrait exercer une influence mécanique sur la prime indépendamment du sentiment américain plus large, bien que l'ampleur de cet effet reste débattue.

Le Bitcoin a évolué dans une fourchette de prix étroite lors des dernières séances, reflétant une période de consolidation au milieu de signaux de marché contrastés. Les participants au marché continuent de surveiller si le Coinbase Premium Index rompt sa série négative, ce qui serait interprété par certains comme un indicateur précoce d'un renouveau de la demande au comptant américaine.

Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.

Source : cryptonews.net