La décote du Bitcoin coté sur Coinbase par rapport à Binance a atteint son point le plus large de 2026, selon une note de marché du 1er novembre. La mesure comparait le prix BTC-USD de Coinbase avec la cotation BTC-USDT de Binance, après ajustement du Tether (USDT) en dollars. L'écart s'est ouvert alors que Binance maintenait encore les retraits dans la foulée de la violation de son hot wallet du 29 octobre — un contexte qui laisse deux explications possibles à ce chiffre : une demande au comptant américaine plus faible, ou un circuit de trading bloqué.

La décote Coinbase atteint un extrême en 2026

Les données sur l'écart Coinbase-Binance ajusté de l'USDT placent ce dernier à son plus haut niveau de l'année, selon une note de marché du 1er novembre. Un écart négatif signifie que le Bitcoin est moins cher sur Coinbase que sur Binance une fois la valeur en dollars de l'USDT prise en compte — un ajustement qui compte, car les stablecoins peuvent s'échanger légèrement au-dessus ou en dessous de leur parité dollar et fausser les comparaisons brutes entre paires. La note n'a pas indiqué de pourcentage exact pour ce record.

Cet indicateur tire son poids de la composition des plateformes : Coinbase est la bourse américaine cotée en bourse dont la paire BTC-USD se règle directement en dollars, de sorte que sa cotation est largement utilisée comme indicateur de substitution de la demande au comptant américaine, tandis que les cotations de Binance se règlent en USDT. CryptoQuant, de son côté, a enregistré un indice de prime Coinbase de -0,27 % le 29 octobre — sa plus basse lecture depuis novembre 2022, le mois de l'effondrement de la bourse FTX. Cet indice compare lui aussi la paire BTC/USD de Coinbase à la paire BTC/USDT de Binance. Il s'agit d'un indicateur connexe, mais qui ne constitue pas la même mesure que l'écart ajusté de l'USDT ayant établi l'extrême de 2026.

Le gel des retraits de Binance a restreint l'arbitrage

Binance a suspendu les retraits après des transferts non autorisés depuis un hot wallet le 29 octobre — les hot wallets étant les portefeuilles connectés à internet que les bourses maintiennent approvisionnés pour les transferts quotidiens. Les mises à jour sur le rétablissement chiffrent l'impact à près de 6,3 milliards de dollars. La société a déclaré n'avoir trouvé aucun signe de fuite de clé privée de portefeuille et s'est engagée à couvrir les pertes via le SAFU, le fonds Secure Asset Fund for Users qu'elle a créé en 2018, et ses fonds propres.

Ce gel s'inscrivait dans la réponse plus large à la violation. Les retraits sont restés suspendus pendant que Binance enquêtait sur l'incident, verrouillait les systèmes touchés et achevait les contrôles de sécurité. Les dépôts et les autres services actifs sont restés opérationnels. La restriction limitait les sorties de la plateforme ; elle ne fermait ni le trading ni les dépôts.

Cela a coupé la voie habituelle de l'arbitrage, dans laquelle les traders achètent le Bitcoin là où il est moins cher, le transfèrent et le vendent là où il se négocie plus haut. Avec les retraits fermés, ce circuit se bloque et les écarts de prix peuvent persister. La large décote Coinbase est donc devenue un indicateur moins fiable de la demande au comptant américaine tant que les sorties sont restées gelées.

Binance reprend les retraits de BTC de la phase un

Le 1er novembre, Binance a indiqué que les retraits de la phase un seraient rouverts entre 06h00 et 09h00 UTC, selon sa mise à jour de statut. Le Bitcoin figurait dans la première vague, tout comme les tokens sur Ethereum, BNB Chain, Solana, XRP et d'autres réseaux. Les services reviennent par étapes après des contrôles de sécurité et de préparation.

Binance a averti de courts délais au début du déploiement et a précisé que davantage d'actifs suivraient après d'autres vérifications. Elle a également indiqué que la couverture atteignait près de 95 % de l'impact estimé. Plus tard dans la journée, les retraits de Bitcoin, d'Ether et de certains stablecoins étaient à nouveau actifs, conformément au schéma de réouverture de l'USDT et de l'USDC.

Les traders surveillent le resserrement de l'écart

La réouverture des retraits peut permettre aux desks d'arbitrage de déplacer à nouveau le BTC entre Coinbase et Binance. L'achat à la cotation moins chère de Coinbase et la vente sur Binance peuvent pousser Coinbase vers le bas et Binance vers le haut — un flux susceptible de resserrer l'écart.

La réouverture ne garantit toutefois pas un rétablissement rapide. Délais, frais, carnets d'ordres peu fournis et limites réseau résiduelles peuvent ralentir l'arbitrage. Le prochain signal clair sera de savoir si la décote du Bitcoin sur Coinbase ajustée de l'USDT se resserre à mesure que le trafic de retraits de Binance revient à la normale.

Source : Live Bitcoin News