Cobo, fournisseur d’infrastructure de garde d’actifs numériques et de portefeuilles, a officiellement lancé le Settlement Network (SN), une infrastructure bilatérale de compensation et de règlement conçue pour les transactions institutionnelles en stablecoins. Le réseau permet à deux institutions ayant négocié indépendamment une transaction de vérifier en toute sécurité, de verrouiller et d’exécuter automatiquement des règlements en monnaie fiduciaire et en stablecoins, positionnant Cobo comme une couche d’exécution neutre pour des transactions préétablies.

Ce lancement répond à un point de friction majeur sur le marché en croissance des stablecoins. À mesure que les stablecoins sont de plus en plus utilisés pour les opérations de trésorerie, les règlements marchands et les paiements transfrontaliers, la déconnexion entre les systèmes financiers en monnaie fiduciaire et en stablecoins continue de créer d’importants obstacles au règlement. Les contreparties peuvent s’accorder indépendamment sur les conditions d’une transaction, mais l’exécution effective reste freinée par des lacunes dans l’application du principe de livraison contre paiement, des processus de confirmation manuels et une tenue de registres fragmentée.

Un risque persistant de « first-mover » complique également les règlements bilatéraux de gré à gré. Dans ce type de transaction, une partie doit transférer des actifs avant de recevoir le paiement correspondant, ce qui l’expose à un éventuel retard ou à un défaut de la contrepartie. Ces inefficacités augmentent les coûts opérationnels et rendent difficile le maintien d’une source unique et vérifiable des enregistrements de règlement, ce qui est particulièrement pertinent alors que les institutions cherchent des flux de travail plus standardisés autour de l’utilisation des stablecoins.

Mécanisme et applications institutionnelles

Le Cobo Settlement Network répond à ces problèmes grâce à un flux d’exécution structuré. Une fois que les parties à la transaction se sont mises d’accord sur les conditions de règlement, les fonds en monnaie fiduciaire sont placés dans des sous-comptes bancaires virtuels dédiés tandis que les stablecoins sont déposés dans un compte de garde Cobo.

Le système vérifie et verrouille simultanément les deux volets de la transaction avant d’exécuter automatiquement le transfert une fois toutes les conditions prédéfinies remplies. Les deux parties signent le contrat de règlement via Cobo Guard, transformant le problème traditionnel de confiance en un processus déterministe dans lequel les fonds sont verrouillés avant leur libération. Cobo indique que cette approche réduit le risque de contrepartie tout en créant des pistes d’audit immuables pour la réconciliation et la résolution des litiges.

Le réseau se concentre initialement sur les règlements d’on-ramp fiat-vers-stablecoin, mais il est conçu pour prendre en charge des cas d’usage institutionnels plus larges et des environnements multidevises. Il prend en charge non seulement les stablecoins grand public, mais aussi des devises de niche à faible liquidité, permettant aux institutions de gérer des marchés régionaux complexes et des opérations de trésorerie localisées via un flux de travail unifié.

Cobo indique que les principaux cas d’usage incluent les partenariats de stade प्रारम्भिक, où une infrastructure de règlement neutre peut réduire l’exposition au premier acteur, ainsi que les nouveaux accords de trading de devises, où une vérification standardisée peut réduire l’incertitude opérationnelle. En permettant aux institutions de conserver une autonomie totale sur le choix des contreparties et la tarification tout en ajoutant une sécurité d’exécution de niveau entreprise, Cobo vise à s’attaquer au goulot d’étranglement du règlement qui, selon l’entreprise, limite l’adoption des stablecoins institutionnels à grande échelle.

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