Le centre de gravité du débat américain sur la politique des actifs numériques se déplace du Congrès vers les régulateurs fédéraux après l'échec du Sénat à faire avancer le CLARITY Act. Le président de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Michael Selig, a déclaré que son agence entendait continuer à élaborer des règles pour la crypto en utilisant les pouvoirs déjà accordés par le Congrès, tandis que le président exécutif de Strategy, Michael Saylor, a indiqué qu'il s'attendait à ce que la Securities and Exchange Commission, la CFTC et le département du Trésor poursuivent l'élaboration des règles sans attendre une nouvelle législation. Prises ensemble, leurs déclarations placent la CFTC, la SEC et le Trésor au centre de la prochaine étape de la régulation américaine des actifs numériques.

La CFTC avance sur la base de ses pouvoirs existants

Selig a déclaré que la Commodity Futures Trading Commission poursuivra ses travaux sur les règles du marché de la crypto malgré le revers subi au Sénat, faisant valoir que les Américains ont besoin de clarté réglementaire, de certitude juridique et de protections des consommateurs sur les marchés des actifs numériques. La CFTC s'appuiera sur les pouvoirs que le Congrès lui a déjà conférés, et il a précisé que le régulateur était prêt à publier des règles pour la « nouvelle frontière de la finance ». Toute règle élaborée sur cette base suivrait le processus fédéral réglementaire habituel, dans lequel les projets de règles sont publiés pour consultation publique avant l'adoption des versions finales.

Sa déclaration a suivi le vote de procédure du Sénat du 15 septembre sur le CLARITY Act. Les sénateurs ont voté 49-50 sur l'avancement du texte, lui manquant les 60 voix nécessaires à la clôture, le seuil permettant de mettre fin au débat et de soumettre un projet de loi à un vote final. Le projet de loi vise un cadre fédéral plus large pour les act numériques et une répartition plus claire de la supervision entre les régulateurs, puisque, en vertu de la loi actuelle, la SEC supervise les marchés de valeurs mobilières et la CFTC supervise les marchés des matières premières et des produits dérivés. Ce résultat laisse la CFTC opérer en vertu de la loi actuelle pendant que les législateurs examinent les prochaines étapes du projet de loi.

Saylor anticipe des services Bitcoin élargis dans les banques

Saylor a déclaré que le blocage du CLARITY Act n'empêche pas les régulateurs d'élaborer des règles sur la base des textes existants, et il s'attend à ce que la SEC, la CFTC et le Trésor poursuivent ce travail (publication sur X). Il s'attend également à ce que les banques développent la conservation de Bitcoin et les prêts adossés à Bitcoin, des évolutions qui, selon lui, pourraient orienter davantage de capitaux vers Bitcoin et d'autres formes de crédit numérique à mesure que les institutions financières élargissent leurs services d'actifs numériques.

Le président exécutif de Strategy a également cité le GENIUS Act, qui a établi un cadre fédéral pour les stablecoins de paiement. Plus récemment, Strategy a dépensé 139,3 millions de dollars pour racheter des actions de préférence STRC sans effectuer d'achats ni de ventes de Bitcoin durant la dernière semaine de reporting.

La SEC signale une voie réglementaire parallèle

La SEC a également signalé qu'elle comptait utiliser ses pouvoirs légaux en matière d'actifs numériques. Le président Paul Atkins a déclaré que l'agence agirait dans le cadre de ses pouvoirs existants, avec ou sans nouvelle législation, une position qui offre aux deux régulateurs de marché une voie pour poursuivre l'élaboration des règles pendant que le Congrès débat d'un cadre de structure de marché plus large.

« J'ai été sans ambiguïté : avec ou sans législation, nous agirons de manière décisive dans le cadre des pouvoirs légaux de la SEC afin d'apporter la certitude aux investisseurs américains et aux entrepreneurs qui façonnent notre avenir technologique », a déclaré Atkins (sur X).

Les analystes de Bernstein s'attendent à ce que la SEC et la CFTC se concentrent sur la classification des tokens, la finance décentralisée, l'infrastructure d'auto-conservation et les actions tokenisées, ainsi que sur les perpétuels d'actifs du monde réel et la coordination autour des produits perpétuels sur actions individuelles. Les analystes ont décrit le rythme réglementaire attendu comme « agressif et rapide » après des mois de négociations législatives, reflétant une voie pilotée par les agences tant que le CLARITY Act reste bloqué.

Le CLARITY Act conserve une voie au Sénat

L'échec du vote de clôture n'a pas automatiquement retiré le CLARITY Act de l'examen du Sénat. Les législateurs peuvent revenir sur le texte si les dirigeants du Sénat obtiennent un soutien suffisant pour un nouveau vote de procédure. Le résultat du 15 septembre a montré que les partisans ne disposaient pas des 60 voix nécessaires pour faire avancer le projet de loi à ce stade, et d'autres négociations ainsi que le calendrier du Sénat détermineront si les législateurs réessaient.

Le vote laisse également inchangées certaines parties de la régulation de la crypto situées hors du champ du projet de loi. Bernstein a indiqué que le texte rejeté maintient les récompenses des stablecoins sur les soldes inactifs dans le cadre actuel, notant que le texte de compromis aurait restreint ces récomp et les aurait liées à l'activité des clients.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, d'investissement ou juridique. Les propositions réglementaires et les législations peuvent évoluer au cours des processus administratif et législatif.