Le Clarity Act, vaste texte législatif qui établirait le premier cadre réglementaire complet pour les marchés américains des cryptomonnaies, manque désormais à la fois de temps et de soutien politique. Le projet de loi, qui a déjà été adopté par la Chambre des représentants, fait maintenant face à son obstacle le plus important au Sénat, où la direction laisse entendre qu’il est peu probable qu’il soit adopté avant le départ des parlementaires pour la suspension d’août.

Le chef de la majorité au Sénat, John Thune, a déclaré jeudi aux journalistes qu’il ne s’attendait pas à ce que le projet de loi sur la structure de marché des actifs numériques dispose d’un délai suffisant avant la pause estivale, même s’il a dit espérer lancer le processus d’examen en séance auparavant. Manquer cette fenêtre constituerait un revers important : alors que la campagne des élections de mi-mandat devrait dominer l’agenda de l’automne, repousser un vote à septembre réduirait fortement les chances du texte de devenir loi cette année.

L’obstacle immédiat porte sur l’éthique. Mercredi, les républicains ont publié une version actualisée de 616 pages qui interdirait aux responsables fédéraux, y compris au président, d’émettre ou de parrainer des actifs numériques, l’autorité d’exécution étant confiée exclusivement au ministère de la Justice. Les démocrates, dont les voix sont nécessaires pour atteindre le seuil de 60 votes, ont rejeté la proposition.

Le sénateur Ruben Gallego, l’un des deux seuls démocrates à avoir soutenu le texte en commission, a déclaré à Politico que l’offre du GOP ne constituait pas une démarche sérieuse après des mois de travail bipartisan, et s’est engagé à soumettre une contre-proposition. Gallego travaille désormais avec le sénateur Thom Tillis, qui a décrit le paquet soutenu par la Maison Blanche comme un pas dans la bonne direction, mais a conditionné son soutien à des garde-fous plus solides empêchant les responsables publics de tirer profit des cryptomonnaies.

Environ sept démocrates, dont Angela Alsobrooks, Mark Warner et Catherine Cortez Masto, affirment ne pas pouvoir soutenir la version actuelle, invoquant des lacunes en matière d’éthique et de financement illicite, a rapporté Crypto in America. Les négociations bipartites devraient se poursuivre tout au long du week-end.

Le secteur presse néanmoins la direction d’avancer. The Digital Chamber, Crypto Council for Innovation et Blockchain Association ont exhorté Thune et le chef de la minorité Chuck Schumer, dans une lettre conjointe, à ouvrir l’examen en séance même pendant la poursuite des négociations, faisant valoir qu’aucune solution ne peut remplacer une loi durable sur la structure de marché. Cette pression reflète une urgence plus large dans le secteur : si le Congrès a adopté le GENIUS Act pour réglementer les stablecoins, le vide relatif à la structure de marché pour les autres actifs numériques demeure, laissant les plateformes d’échange, les émetteurs de tokens et les acteurs institutionnels évoluer dans un assemblage d’actions d’application de la SEC et de supervision de la CFTC sans frontières statutaires claires — un enjeu de compétitivité alors que le cadre MiCA de l’Union européenne et d’autres juridictions ont déjà mis en place des régimes complets pour les cryptomonnaies.

Le Crypto Council for Innovation a exprimé la position des groupes professionnels sur X :

The 3 leading U.S. digital asset trade groups — @crypto_council, @BlockchainAssn, and @DigitalChamber — express strong support for Senate floor consideration of the Clarity Act. The time is now for Clarity. pic.twitter.com/CCVNH6Yrqy

— Crypto Council for Innovation (@crypto_council) July 24, 2026

Kristin Smith, présidente du Solana Institute et ancienne directrice générale de la Blockchain Association, a contesté la présentation par Thune des contraintes de calendrier dans une publication sur X :

I've had many conversations since this came out yesterday, and it doesn't reflect the current state of play. There is a clear path to pass the Clarity Act before the recess on August 7 – and we must seize it. To the crypto community: This is our moment. We can get this done. 🇺🇸 pic.twitter.com/kKlMJV8Xt7

— Kristin Smith (@KristinSmith) July 24, 2026

S’il était adopté et promulgué, le Clarity Act légaliserait formellement la plupart des activités liées aux cryptomonnaies aux États-Unis. Le texte trace principalement les frontières de compétence entre la SEC et la CFTC, plaçant la plupart des crypto-actifs hors de l’autorité de la SEC et sous la compétence de la CFTC. Parmi les sujets plus controversés figurent le débat en cours sur le rendement des stablecoins — la pratique de plateformes comme Coinbase consistant à offrir des récompenses aux clients qui détiennent des tokens adossés au dollar — ainsi que l’effort visant à limiter les conflits d’intérêts parmi les responsables publics, notamment le président Donald Trump et ses activités crypto.

À mesure que le temps s’écoule, les chances que l’industrie crypto obtienne le texte sur la structure de marché qu’elle attend depuis longtemps continuent de s’éroder. Les marchés de prédiction et les analystes sont devenus de plus en plus pessimistes. Galaxy Research, qui a régulièrement abaissé ses prévisions à mesure que le calendrier se resserrait, estime désormais que l’adoption nécessiterait un effort de dernière minute, tandis que les marchés de paris évaluent les probabilités nettement en dessous de la parité. Un échec à faire adopter le texte durant cette législature obligerait à relancer l’effort législatif lors d’une nouvelle session, sans garantie que le consensus bipartisan bâti au fil de mois de négociations soit maintenu.

Le calendrier est encore compliqué par les funérailles du sénateur Lindsey Graham — qui devraient attirer de nombreux républicains du Sénat au début de la semaine prochaine —, susceptibles de perturber l’agenda et de laisser incertain le moment de tout vote de procédure.