Le CLARITY Act pourrait élargir la participation institutionnelle au marché américain des cryptomonnaies au-delà de Bitcoin et Ethereum en soutenant la croissance des fonds négociés en bourse, en réduisant l’incertitude réglementaire et en améliorant l’accessibilité du marché pour les actifs numériques.

Le projet de loi devrait largement remodeler le marché crypto américain en fournissant des règles plus claires pour les actifs numériques, notamment un cadre mieux défini pour déterminer quand les cryptoactifs relèvent de la supervision des valeurs mobilières ou de celle des matières premières. Cette distinction est importante pour les institutions, car les banques, gestionnaires d’actifs, plateformes d’échange et dépositaires ont généralement besoin de normes de conformité plus claires avant de lancer ou d’élargir des produits réglementés.

Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) devraient rester les principaux bénéficiaires de l’implication institutionnelle, mais plusieurs altcoins pourraient également profiter d’une participation accrue des gestionnaires d’actifs, des banques et d’autres institutions financières.

Les cryptoactifs ayant des ambitions actives en matière de fonds négociés en bourse, des produits d’investissement réglementés existants, des marchés dérivés établis ou des réseaux blockchain utilisés pour la tokenisation et la finance décentralisée figurent parmi ceux qui pourraient bénéficier d’un environnement réglementaire mieux défini si le CLARITY Act est adopté.

Des altcoins à fort potentiel d’ETF

L’une des principales façons dont le CLARITY Act pourrait influencer le marché crypto serait d’accélérer le développement de fonds négociés en bourse (ETFs) liés aux actifs numériques. À mesure que la demande institutionnelle s’étend au-delà de Bitcoin et Ethereum, les cryptomonnaies faisant l’objet de dépôts d’ETF actifs, disposant de véhicules d’investissement réglementés ou de marchés dérivés établis devraient rester au premier plan des discussions sur les futurs produits institutionnels.

Les processus d’approbation des ETF dépendent de facteurs tels que la surveillance des marchés, la conservation, la liquidité et la classification réglementaire. Un cadre législatif plus clair ne garantirait pas les approbations, mais il pourrait faciliter l’évaluation des produits d’actifs numériques par les émetteurs et les régulateurs selon des normes plus cohérentes.

Plusieurs cryptomonnaies se distinguent comme candidates majeures à une expansion des ETF :

Solana (SOL): Soutenue par plusieurs dépôts d’ETF et par un écosystème institutionnel en forte croissance, Solana reste l’un des candidats les plus solides à une adoption plus large des ETF.

XRP: Avec une clarté réglementaire croissante et l’expansion des offres d’ETF sur plusieurs marchés, XRP continue d’attirer l’attention des participants institutionnels.

Litecoin (LTC): Litecoin est souvent considéré comme l’une des cryptomonnaies les plus prêtes pour les ETF en raison de son profil réglementaire et de sa présence établie sur le marché.

Dogecoin (DOGE): Plusieurs demandes d’ETF et une liquidité importante font de DOGE un candidat notable pour d’éventuels futurs produits institutionnels.

Cardano (ADA): L’intérêt institutionnel croissant et son inclusion dans des produits d’investissement crypto diversifiés soutiennent ses perspectives à plus long terme.

Hedera (HBAR): Les partenariats avec des entreprises et les propositions d’ETF ont positionné HBAR comme un actif émergent orienté vers les institutions.

Des réseaux blockchain au service de la finance institutionnelle

La prochaine phase d’adoption des cryptomonnaies devrait inclure des réseaux blockchain prenant en charge des applications financières concrètes. Le CLARITY Act pourrait apporter la certitude réglementaire nécessaire aux banques, gestionnaires d’actifs et entreprises pour accroître leurs investissements dans l’infrastructure blockchain destinée aux actifs tokenisés, aux stablecoins et aux services financiers décentralisés.

Les écosystèmes ayant démontré leur évolutivité, leur adoption par les entreprises et la maturité de leurs communautés de développeurs devraient donc attirer davantage l’attention des institutions. Les principaux réseaux blockchain susceptibles d’en bénéficier comprennent :

Avalanche (AVAX): Connue pour son architecture de sous-réseaux personnalisables, Avalanche est devenue un réseau privilégié pour les institutions qui explorent les actifs réels tokenisés (RWAs) et les solutions blockchain d’entreprise.

BNB Chain (BNB): En tant que l’un des plus grands écosystèmes de contrats intelligents, BNB Chain prend en charge un large éventail d’initiatives de finance décentralisée (DeFi), de paiements et de tokenisation, ce qui en fait une plateforme pertinente pour les cas d’usage institutionnels.

Arbitrum (ARB): En tant que principal réseau Layer-2 d’Ethereum, Arbitrum permet des transactions plus rapides et moins coûteuses tout en conservant le modèle de sécurité d’Ethereum, ce qui le positionne comme une couche d’infrastructure clé pour les applications DeFi institutionnelles.

Base: Soutenu par Coinbase, Base s’est rapidement développé comme un écosystème reliant la finance traditionnelle aux applications on-chain et attirant des développeurs qui créent des produits de paiement, de tokenisation et financiers.

Hyperliquid (HYPE): L’écosystème de dérivés décentralisés a gagné du terrain auprès des traders professionnels grâce à une infrastructure haute performance, reflétant l’intérêt institutionnel croissant pour le trading on-chain.

Canton Network: Contrairement aux blockchains publiques, Canton Network est conçu spécifiquement pour les institutions financières réglementées et prend en charge les titres tokenisés, les obligations numériques et l’infrastructure des marchés de capitaux.

À mesure que l’adoption institutionnelle évolue d’une simple détention de cryptomonnaies vers la création de produits financiers sur des réseaux blockchain, ces écosystèmes pourraient devenir des bénéficiaires à plus long terme d’une réglementation plus claire dans le cadre du CLARITY Act. Pour les institutions, l’impact pratique porterait moins sur le trading à court terme que sur la capacité des équipes de conformité à prendre en charge la conservation, le règlement, l’émission de tokens et le reporting au sein d’infrastructures financières basées sur la blockchain.

Perspectives

Le CLARITY Act ne devrait pas affecter toutes les cryptomonnaies de la même manière. Les actifs dotés d’une infrastructure institutionnelle établie, d’initiatives actives en matière d’ETF ou de réseaux blockchain capables de soutenir des applications financières concrètes semblent les mieux placés pour bénéficier d’un cadre réglementaire américain plus clair.

Bitcoin et Ethereum devraient toujours rester le socle des portefeuilles crypto institutionnels. Toutefois, des altcoins tels que Solana, XRP, Litecoin, Dogecoin, Hedera et Cardano pourraient attirer une exposition institutionnelle plus large grâce à l’expansion des ETF. Dans le même temps, des écosystèmes blockchain comme Avalanche, BNB Chain, Arbitrum, Base, Hyperliquid et Canton Network pourraient profiter de l’accélération de la tokenisation, du règlement on-chain et des services financiers décentralisés par les institutions financières.

Les prochains éléments à surveiller sont l’avancement du projet de loi au Congrès, la manière dont les régulateurs américains interpréteront tout cadre final, et la poursuite éventuelle par les gestionnaires d’actifs de l’élargissement des dépôts et structures de produits au-delà de Bitcoin et Ethereum.